Aandeel Walmart is nu duurder dan Microsoft, Amazon, Meta en andere techreuzen

Walmart staat er operationeel sterk voor, maar juist dat succes roept een nieuwe vraag op voor beleggers: is het aandeel inmiddels té duur geworden?

De grootste retailer ter wereld blijft marktaandeel winnen, trekt rijkere klanten aan en profiteert van zijn reputatie als stabiele haven in onzekere tijden. Toch suggereert de huidige waardering dat veel optimisme al in de koers verwerkt zit, zo stelt Spencer Jakab van de Wall Street Journal.

Gratis financiële nieuwsbrief!

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.

Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!

Sterke prestaties en defensieve aantrekkingskracht

De bedrijfsresultaten van Walmart blijven indrukwekkend. De omzetgroei ligt duidelijk boven die van concurrenten zoals Target, terwijl zowel fysieke winkels als online verkoopkanalen goed presteren.

In een wereld vol handelsspanningen, druk op huishoudbudgetten en snelle technologische veranderingen zoeken beleggers naar bedrijven met voorspelbare kasstromen en schaalvoordelen, precies waar Walmart om bekendstaat.

Daar komt bij dat het concern geldt als een zogeheten “dividend aristocrat”, met meer dan vijftig jaar aan jaarlijkse dividendverhogingen. In een onzekere markt zijn dit soort klassieke, tastbare bedrijven opnieuw populair geworden.

Waardering op historisch hoog niveau

Juist die populariteit heeft de waardering fors opgedreven. Op basis van een veelgebruikte maatstaf voor kasstroomwaardering noteert Walmart inmiddels boven een niveau dat historisch zelden werd bereikt. Daarmee is het aandeel zelfs duurder geworden dan grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Amazon en Meta, een opvallende verschuiving voor een traditionele retailer.

Een vergelijkbare situatie deed zich eind jaren negentig voor, toen beleggers Walmart ook ontdekten als defensief alternatief voor de technologiesector. Destijds steeg het aandeel in korte tijd explosief en bereikte het eveneens extreme waarderingsniveaus.

Les uit het verleden

De geschiedenis laat echter zien dat een sterk bedrijf niet automatisch een sterke belegging blijft bij een te hoge prijs. Na de piek rond 1999 bleef Walmart operationeel groeien: omzet en winst namen in het volgende decennium fors toe. Toch lag de aandelenkoers jaren later nog steeds lager dan op het hoogtepunt.

Dat onderstreept een klassiek beleggingsprincipe: waardering doet ertoe. Zelfs uitstekende bedrijven kunnen lange periodes van zwakke beursrendementen kennen wanneer verwachtingen te hoog oplopen.

Gratis financiële nieuwsbrief!

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.

Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!