Rentes op schatkistpapier, obligaties volgen secundaire markt

De RENTES van schatkistpapier (T-bills) en staatsobligaties (T-bonds) die deze week worden aangeboden, zouden gemengd kunnen eindigen, terwijl spelers wachten op de vrijgave van de inflatie-gegevens van december.

Het Bureau of the Treasury (BTr) zal op maandag P27 miljard aan T-bills veilen, of P9 miljard elk in 91-, 182- en 364-daags papier.

Op dinsdag streeft de overheid ernaar tot P50 miljard op te halen uit een T-bond-aanbieding met dubbele looptijd, aangezien ze tussen P20 miljard en P30 miljard elk kan lenen in opnieuw uitgegeven zevenjarig papier met een resterende looptijd van twee jaar en zeven maanden en via opnieuw uitgegeven 10-jarige schuld met een resterende looptijd van negen jaar en drie maanden.

Rendementen op T-bills en T-bonds zouden deze week licht kunnen stijgen en grotendeels de secundaire marktrentes volgen te midden van enige consolidatie, aangezien er sinds begin december geen veilingen zijn geweest, zei Michael L. Ricafort, Chief Economist van Rizal Commercial Banking Corp., in een Viber-bericht.

De volgende katalysator voor de markt zal het Filipijnse consumentenprijsindexrapport (CPI) zijn dat deze week wordt gepubliceerd, voegde hij toe.

"De GS-markt (overheidseffecten) was nog steeds traag aan het begin van het jaar. Niveaus waren gewoon vlak tot een basispunt (bp) lager, ondanks dat de aanbiedingen voor het grootste deel van de dag zwaar waren," zei een handelaar in een e-mail.

De handelaar verwacht dat de zeven- en 10-jarige T-bonds gemiddelde rentes zullen opleveren variërend van 5,45% tot 5,5% en 6% tot 6,025%, respectievelijk.

Op de secundaire markt op vrijdag stegen de rendementen op de 91-, 182- en 364-daagse T-bills met 1,13 bps, 0,44 bp en 0,58 bp op weekbasis en eindigden op 4,8547%, 4,9769% en 5,0375%, respectievelijk, op basis van PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates-gegevens per 2 januari gepubliceerd op de website van het Philippine Dealing System.

De zevenjarige obligatie steeg op zijn beurt met 5,26 bps op weekbasis en sloot op 5,9409%, terwijl de driejarige schuld, de looptijd die het dichtst bij de resterende looptijd ligt van het papier dat deze week wordt aangeboden, met 1,59 bps steeg naar 5,5143%.

Ondertussen daalde de 10-jaarsrente met 0,22 bp op weekbasis en eindigde op 6,0517%.

De Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) zei dat de algemene inflatie zich in december binnen de bandbreedte van 1,2%-2% zou kunnen hebben gevestigd, vertraagd ten opzichte van het tempo van 2,9% dat in dezelfde maand een jaar geleden werd gezien.

Op 2% of de bovenkant van de prognose, zou de inflatie zijn gestegen ten opzichte van 1,5% in november en zou het het snelste tempo in 10 maanden zijn of sinds het tempo van 2,1% in februari. Het zou ook de eerste keer in 10 maanden markeren dat de inflatie terugkeerde naar de jaarlijkse doelstelling van 2%-4% van de BSP.

Ondertussen zou de inflatie aan de onderkant van de prognose zijn vertraagd tot het traagste tempo in vijf maanden of sinds de 0,9% in juli.

Het Philippine Statistics Authority zal de CPI-gegevens van december vrijgeven op 6 januari (dinsdag).

Tijdens zijn laatste T-bill-veiling voor 2025 gehouden op 15 december, haalde het BTr zoals gepland P20 miljard op via de T-bills die het op de veilingblok plaatste, aangezien het aanbod meer dan vier keer overtekend was, met totale inschrijvingen die P87,456 miljard bereikten.

Uitgesplitst haalde de overheid P6 miljard op zoals gepland uit de 91-daagse T-bills, aangezien de vraag naar de looptijd P30,985 miljard bereikte. Het driemanndspapier leverde een gemiddelde rente op van 4,731%, een daling van 2,8 bps ten opzichte van de vorige veiling. Geaccepteerde rendementen lagen tussen 4,709 en 4,779%.

De Treasury kende ook een volledige toewijzing van P7 miljard toe aan de 182-daagse schuld, aangezien de biedingen P28,9 miljard bereikten. De gemiddelde rente van de zesmaands-T-bill steeg met 3 bps naar 4,903% ten opzichte van de vorige week. Toegewezen inschrijvingen hadden rendementen van 4,848% tot 4,943%.

Het BTr verkocht eveneens de geplande P7 miljard aan 364-daagse effecten, aangezien de looptijd inschrijvingen ter waarde van P27,571 miljard aantrok. Het gemiddelde rendement van het eenjarig papier bedroeg 4,924%, een daling van 3,8 bps. Geaccepteerde rentes lagen tussen 4,91% en 4,924%.

Ondertussen veilde de Treasury de opnieuw uitgegeven zevenjarige obligaties die deze week worden aangeboden voor het laatst op 19 april 2022, waarbij de overheid zoals gepland P35 miljard leende tegen een gemiddelde rente van 5,779%, ruim boven de couponrente van 3,75%.

Anderzijds werd de opnieuw uitgegeven 10-jarige T-bond voor het laatst geveild op 2 december, waarbij de overheid zoals gepland P15 miljard ophaalde tegen een gemiddelde rente van 5,876%, boven de coupon van 6,375%.

De Treasury wil deze maand P268 miljard ophalen van de binnenlandse markt, of P106 miljard in T-bills en P160 miljard in T-bonds. — A.M.C. Sy