Een van de journalisten die het dichtst bij de Fed staat, zegt dat de rentevoeten een kritiek punt hebben bereikt – hier zijn de details

Nick Timiraos, een journalist die bekend staat om zijn nauwe banden met de Fed, schreef dat de discussies binnen de Fed over het rentepad een kritiek keerpunt hebben bereikt.

Dienovereenkomstig bespreken functionarissen nu niet meer wanneer de renteverlagingen zullen beginnen, maar onder welke omstandigheden renteverhogingen opnieuw nodig zouden kunnen zijn.

De verklaring die werd uitgebracht na de laatste beleidsvergadering signaleerde een significante verschuiving in de communicatietaal van de Fed. Dallas Fed-president Lorie Logan, Cleveland Fed-president Beth Hammack en Minneapolis Fed-president Neel Kashkari maakten formeel bezwaar tegen het handhaven van de verklaring dat "de volgende stap hoogstwaarschijnlijk een renteverlaging zal zijn." Dit werd opgemerkt als een zeldzame divergentie in de geschiedenis van de Fed.

Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell, wiens ambtstermijn zijn einde nadert, erkende in een verklaring na de vergadering dat er "intensieve discussies" waren geweest binnen het comité. Terwijl hij stelde dat ze de guidance niet volledig hadden verwijderd om procedurele redenen, gaf Powell expliciet aan dat het standpunt van de Fed was verschoven van een duifachtig naar een meer neutraal standpunt. Hij zei ook dat de argumenten van de dissidente leden "volledig geldig" waren. Deze uitspraken suggereren dat de Fed geleidelijk afstapt van signalen voor renteverlagingen en een "afwachtende" benadering aanneemt.

De sleutelfactor achter deze beleidswijziging is de schok voor de energiemarkten. Met name de bevoorradingsonderbreking als gevolg van de de facto sluiting van de Straat van Hormuz heeft de zorgen vergroot dat de energieprijzen voor een langere periode hoog kunnen blijven. Volgens experts vertegenwoordigt deze situatie niet alleen een tijdelijke prijsstijging, maar ook een structureel risico dat de algehele inflatieverwachtingen verder omhoog kan duwen.

Gerelateerd nieuws: Hoe zal het vertrek van Jerome Powell als Fed-voorzitter Bitcoin beïnvloeden?

Minneapolis Fed-president Kashkari vestigde in zijn recente toespraak de aandacht op dit scenario en zei dat als de Bosporus niet snel heropent, renteverhogingen mogelijk weer op de agenda komen. Volgens Kashkari, hoewel deze stappen het risico lopen de arbeidsmarkt te verzwakken, zal de bestrijding van inflatie een prioriteit blijven.

Aan de andere kant bekritiseerde voormalig FED-econoom William English het huidige beleidsstandpunt en stelde dat het handhaven van stabiele rentetarieven terwijl de inflatie stijgt neerkomt op "passieve versoepeling" en op de lange termijn niet houdbaar is.

De laatste keer dat een uitdaging van deze omvang aan de beleidsverklaring werd gezien, was in september 2020. De huidige debatten zullen naar verwachting intensiveren onder Kevin Warsh, die naar verwachting medio mei het FED-voorzitterschap overneemt. De eerste FED-vergadering na het einde van Powells ambtstermijn zal een kritieke test zijn voor de richting van het monetaire beleid.

*Dit is geen beleggingsadvies.

Verder lezen: Een van de journalisten die het dichtst bij de Fed staat, zegt dat de rentetarieven een kritiek punt hebben bereikt – dit zijn de details