United Airlines (UAL) Aandeel: Overtreft Q1 Maar Waarschuwt dat Tarieven met 20% Kunnen Stijgen

TLDR

• UAL overtrof de Q1-verwachtingen met een omzet van $14,61 miljard, een stijging van 10,5% jaar-op-jaar, en een EPS van $1,19 versus de verwachte $1,08
• Brandstofkosten dwongen tot een brede jaarlijkse EPS-prognosebandbreedte van $7–$11, ten opzichte van de eerdere $12–$14
• Het management waarschuwde dat tarieven mogelijk 15–20% moeten stijgen en kondigde capaciteitsverlagingen aan
• De schuld-activa ratio daalde van 54% naar 35% in de afgelopen 12 maanden naarmate de balans verbetert
• 15 van de 17 analisten geven UAL een Koopadvies, met een gemiddeld koersdoel van $132,71

United Airlines boekte een solide overtreffing in Q1, maar de headliners waren niet genoeg om af te leiden van een scherpe brandstofkostenwaarschuwing die de jaarlijkse vooruitzichten deed schudden.

United Airlines Holdings, Inc., UAL

De omzet bedroeg $14,61 miljard, een stijging van 10,5% jaar-op-jaar en hoger dan de $14,19 miljard die analisten hadden verwacht. De EPS kwam uit op $1,19, waarmee de consensus van $1,08 werd verslagen. Op het eerste gezicht een schoon resultaat.

Maar brandstof is hier het verhaal.

CEO Scott Kirby stuurde vóór de winstaankondiging een memo aan medewerkers, waarin hij een scenario testte waarbij olie $175 per vat bereikt. Op dat niveau schatte United tot $11 miljard aan extra jaarlijkse brandstofkosten. Dat is geen basisprognose — het is een worst-case-scenario — maar het zette de toon.

De jaarlijkse EPS-prognose werd aanzienlijk verbreed, van een eerder bereik van $12–$14 naar $7–$11. Het middenpunt impliceert een daling van ongeveer 10% jaar-op-jaar. De Q2-prognose kwam uit op $1–$2, uitgaande van brandstof van ongeveer $4,30 per gallon.

Het management zei ook dat de tarieven mogelijk met wel 15–20% moeten stijgen om de brandstofkosten te compenseren, en kondigde capaciteitsverlagingen aan gericht op daluren en specifieke routes.

Prijszettingsvermogen Is Er Nog — Voorlopig

De uniteconomie vertelt een genuanceerder verhaal. De totale omzet per beschikbare stoelkilometer (TRASM) groeide met 6,9% jaar-op-jaar in Q1, en de passagiersomzet per beschikbare stoelkilometer (PRASM) steeg met 7,4%. Beide statistieken wijzen op een stevige vraag en intact prijszettingsvermogen.

De uitdaging is timing. Omdat veel Q2-tickets al waren verkocht vóór de brandstofprijzen stegen, verwacht United slechts 40–50% van de brandstofkosten dit kwartaal door te berekenen. Dat verbetert tot 70–80% in Q3 en 85–100% in Q4. De doorberekening wordt beter — het kost alleen tijd.

CASM-ex, dat brandstof buiten beschouwing laat, steeg met ongeveer 6% in Q1 na twee vlakke kwartalen. Dat is een signaal om in de gaten te houden, wat duidt op enige operationele kostenstijging buiten alleen brandstof.

Balans Houdt Stand

United genereerde $9,5 miljard aan kasstroom uit bedrijfsactiviteiten in de afgelopen 12 maanden. De schuld-activa ratio daalde van 54% naar 35% in diezelfde periode. Dat is beter dan American Airlines met 58%, hoewel nog steeds achter Delta en Southwest.

Ondanks de prognoseverlaging staat de forward koers-winstverhouding op 10,2x — goedkoper dan Delta en Southwest, die dichter bij 12,7x handelen.

Caprock Group LLC verhoogde zijn UAL-positie met 49,4% in Q4, waardoor zijn belang uitkwam op 39.921 aandelen ter waarde van ongeveer $4,46 miljoen. Institutionele beleggers bezitten in totaal 69,69% van het aandeel.

Aan de analistenkant verhoogde BMO zijn koersdoel naar $130 met een outperform-rating. Goldman verhoogde zijn doel naar $129. Morgan Stanley heeft een koersdoel van $150 met een overweight-rating. Het gemiddelde over 17 analisten staat op $132,71.

UAL opende op $91,25 op vrijdag. Het 52-weekse bereik loopt van $65,66 tot $119,21.

Het bericht United Airlines (UAL) Aandeel: Verslaat Q1 Maar Waarschuwt Dat Tarieven Met 20% Kunnen Stijgen verscheen eerst op CoinCentral.