OCBC-strategen Sim Moh Siong en Christopher Wong merken op dat de JGB-curve-versteiling na de energieschok de geloofwaardigheidsrisico's van de Bank of Japan (BoJ) heeft blootgelegd, waarbij markten steeds ongeruster worden dat de BoJ achterloopt. Ze verwachten een verhoging van 25 basispunten op 28 april, maar waarschuwen dat een hawkish handhaven ertoe zou kunnen leiden dat USD/JPY richting de 160 stijgt en interventie van het ministerie van Financiën terug naar 155 uitlokt.
BoJ-verhoging cruciaal voor yen
"De BoJ wordt geconfronteerd met een groeiende geloofwaardigheidsuitdaging. De schade is duidelijk zichtbaar in de scherpe versteiling van de JGB-curve na de energieschok veroorzaakt door de VS-Iran oorlog—een uitkomst die sterk contrasteert met de curve-afvlakking na februari die in andere G10-markten werd waargenomen."
"De marktonrust groeit dat de BoJ achterloopt, waardoor de druk toeneemt voor een renteverhoging in april om de beleidsgeloofwaardigheid te herstellen."
"Ons basisscenario is een verhoging van 25 basispunten op 28 april, hoewel de huidige prijsstelling nog steeds een aanzienlijk risico weerspiegelt van een hawkish handhaven."
"Het niet verhogen zou er waarschijnlijk toe leiden dat USDJPY hoger stijgt, mogelijk richting de 160, wat interventie van het ministerie van Financiën uitlokt gericht op het terugdrijven van het paar naar 155. Recente krachtige berichten van minister van Financiën Katayama suggereren dat de autoriteiten bereid zijn te handelen."
"Desondanks blijven we voorzichtig ten aanzien van de JPY en handhaven we ons eind-2026 USDJPY-doel van 155."
(Dit artikel is gemaakt met behulp van een kunstmatige intelligentie-tool en beoordeeld door een redacteur.)
Bron: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-credibility-risks-lift-upside-scope-ocbc-202604201117
