Hong Kong verleende vrijdag zijn eerste twee licenties voor stablecoin-uitgevers aan HSBC en Anchorpoint Financial, een door Standard Chartered geleid joint venture dat Animoca Brands omvat.
De goedkeuringen door de Hong Kong Monetary Authority (HKMA), de centrale bank van het gebied, markeren de eerste lichting onder de Stablecoins-verordening, die in augustus 2025 van kracht werd.
"We kijken ernaar uit dat de uitgevers hun bedrijf lanceren volgens hun plannen, groeimogelijkheden verkennen terwijl ze risico's op de juiste manier beheren," zei HKMA-directeur Eddie Yue in een aankondiging op vrijdag.
"We hopen dat hun promotie van gereguleerde stablecoins pijnpunten in financiële en economische activiteiten zal aanpakken, waarde zal creëren voor zowel individuen als bedrijven, en de gezonde ontwikkeling van digitale activa in Hong Kong zal ondersteunen."
De HKMA beoordeelde 36 aanvragen en had aangegeven dat de eerste ronde beperkt zou zijn. Financieel secretaris Paul Chan zei in zijn begrotingstoespraak van februari dat slechts "een klein aantal" zou worden goedgekeurd, waarbij de toezichthouder prioriteit geeft aan risicobeheer, reservekwaliteit en anti-witwascontroles.
De beslissing om eerst de bankbiljetten-uitgevende banken van de stad te licentiëren lijkt opzettelijk. HSBC en Standard Chartered zijn twee van slechts drie commerciële banken die gemachtigd zijn om Hong Kong-dollarbankbiljetten te drukken, een systeem dat dateert uit 1846, toen particuliere banken valuta begonnen uit te geven gedekt door zilverdeposito's bij gebrek aan een koloniale centrale bank.
Tegenwoordig deponeert elke bankbiljetten-uitgevende bank Amerikaanse dollars bij het Exchange Fund van de overheid tegen het vaste tarief van HK$7,80 per dollar en ontvangt in ruil daarvoor Certificaten van Schuld, waartegen het bankbiljetten drukt.
Yue trok de parallel in een blogpost van december 2023.
Bankbiljetten van vóór 1935 uitgegeven door commerciële banken in ruil voor gedeponeerd zilver waren een vorm van "privégeld," schreef Yue, en stablecoins functioneren als hun blockchain-gebaseerde equivalent — tokens met een stabiele waarde die kunnen dienen als ruilmiddel on-chain.
Een strikt identiteitsregime
De licenties gaan gepaard met een van 's werelds strengste KYC-kaders voor digitaal geld.
Volgens de AML-richtlijnen van de HKMA kunnen gelicentieerde stablecoins alleen worden overgedragen naar wallets waarvan de eigenaren identiteitsverificatie hebben ondergaan. De reisregel is van toepassing op overdrachten boven HK$8.000 (~$1.000).
In de praktijk betekent dit dat HKD-stablecoins waarschijnlijk compliance-controles in hun smart contracts zullen inbedden, waarbij overdrachten worden beperkt tot wallets die op een on-chain witte lijst staan. Dat maakt ze structureel anders dan vrij overdraagbare tokens zoals USDT of USDC.
Een HKD CBDC krijgt een lagere prioriteit
Het door banken geleide stablecoin-model weerspiegelt ook de beslissing van de HKMA om haar digitale munt van de centrale bank voor retailgebruik minder prioriteit te geven, aangezien een pilotprogramma van 11 groepen dat in oktober werd voltooid vond dat de retailcase zwak was.
CBDC's zijn historisch gezien een groot thema geweest tijdens Hong Kong Fintech Week. Vorig jaar was er nauwelijks een vermelding. In plaats daarvan waren stablecoins het hete onderwerp.
Standard Chartered-CEO Bill Winters zei destijds dat Hong Kong's stap richting stablecoins en getokeniseerde deposito's "de basis zou kunnen leggen voor een nieuw tijdperk van digitale handelsafwikkeling," waarbij ze worden gepositioneerd als een nieuw medium voor grensoverschrijdende handel.
Of de markt het hiermee eens is, moet nog blijken.
Stablecoins zijn een activaklasse van ongeveer $310 miljard, en USD-denomineerde tokens domineren bijna alles.
Gegevens van CoinGecko tonen aan dat de grootste stablecoins naar marktkapitalisatie aan de dollar zijn gekoppeld, zonder dat euro- of yen-gekoppelde tokens tot de top doordringen.
Hong Kong zet erop in dat gereguleerde, door banken uitgegeven HKD-stablecoins een rol kunnen veroveren in regionale handelsafwikkeling, uitgegeven door dezelfde instellingen, onder dezelfde beperkingen, op nieuwe rails.
De vraag is of een niet-dollar stablecoin, hoe streng ook gereguleerd, de netwerkeffecten kan opbouwen die nodig zijn om te concurreren.
UPDATE (10 april, 10:15 UTC): Wijzigt beschrijving van Anchorpoint van consortium naar joint venture.
Bron: https://www.coindesk.com/policy/2026/03/24/hong-kong-awards-first-stablecoin-licenses-to-hsbc-standard-chartered-led-group
