Het nieuwste onderzoek van Charles Schwab naar digitale activa stelt dat de plaats van cryptocurrencies in een portefeuille minder afhangt van rendementsvoorspellingen en meer van hoeveel risico een belegger bereid is te nemen.
Het rapport beschrijft bitcoin BTC$68.662,96 en ether (ETH) als zeer volatiele activa die snel het risicoprofiel van een portefeuille kunnen veranderen. "Elke allocatie naar cryptocurrency zal waarschijnlijk de volatiliteit van een portefeuille verhogen," schrijft Schwab, verwijzend naar scherpe historische schommelingen in beide activa. Bitcoin en ether hebben elk dalingen van meer dan 70% doorgemaakt in eerdere cycli, wat de typische dalingen in aandelen of obligaties ver overstijgt.
Vanwege die volatiliteit kunnen zelfs kleine allocaties een buitenproportioneel effect hebben. Schwab constateert dat slechts een laag eencijferig percentage in crypto kan zorgen voor een significant aandeel van het totale portefeuillerisico. In sommige gevallen kunnen allocaties van slechts 1% tot 3% het gedrag van een portefeuille tijdens marktstress aanzienlijk veranderen.
Het rapport schetst twee veelvoorkomende benaderingen om crypto-exposure toe te voegen. De eerste volgt de traditionele portefeuilletheorie, waarbij allocaties afhangen van verwachte rendementen, volatiliteit en correlaties. Maar Schwab benadrukt een belangrijk zwak punt: aannames over crypto-rendementen variëren sterk onder beleggers.
"Ons onderzoek suggereert dat cryptocurrencies mogelijk geen groot genoeg risico-gecorrigeerd rendement bieden om een zinvolle allocatie te rechtvaardigen als de rendementsverwachtingen minder dan 10% zijn, zelfs voor een agressieve belegger," stelt het rapport. Dat maakt portefeuilleresultaten zeer gevoelig voor subjectieve voorspellingen. Een bescheiden verandering in verwachte rendementen kan leiden tot grote schommelingen in de aanbevolen allocatie.
De tweede methode richt zich op risicobudgettering. In plaats van rendementen te raden, beslissen beleggers hoeveel van het totale portefeuillerisico ze willen dat crypto bijdraagt. Deze benadering verschuift het gesprek van prestatie naar tolerantie. Toch waarschuwt Schwab dat de volatiliteit van crypto de verwachtingen kan overtreffen, zelfs binnen een gedefinieerd risicobudget.
"Er is geen 'juiste' allocatie naar cryptocurrencies, en wij geloven dat de beslissing grotendeels een persoonlijke is," merkt het rapport op. Factoren zoals beleggingshorizon, vertrouwdheid met digitale activa en capaciteit voor verlies spelen allemaal een rol.
Het bedrijf benadrukt ook dat crypto een speculatieve investering blijft. "Cryptocurrencies en crypto-gerelateerde producten zijn niet geschikt voor iedereen," schrijft Schwab, verwijzend naar risico's waaronder illiquiditeit, diefstal en fraude. Het kan diversificatie en het potentieel voor hogere rendementen bieden, maar het gedraagt zich meer als een hoogrisicovolle satellietpositie dan als een kernallocatie, concludeert het rapport.
Bron: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
