イラン戦争31日目：原油価格は本質ではない。同時に崩壊しているこれら3つのことこそが。

こんにちは、Bitbaby Researchです。

要点

• ブレント原油は1ヶ月で43%上昇したが、原油価格は表面的なものであり、この危機の最も危険な部分ではない
• ホルムズ海峡は半封鎖状態が続いている。アジアは石油供給の約70%を同海峡に依存しており、欧米よりもはるかに大きな打撃を受けている
• 市場は2026年初めに2回の利下げを織り込んでいた。2026年3月27日時点のCME FedWatchデータによると、年末までの利上げ確率は30%を超えている
• ゴールドマン・サックスは景気後退確率を20%から25%に引き上げた。BMOのチーフエコノミストであるダグラス・ポーター氏は、ショックが6週間を超えて続く場合、インフレと成長への影響はもはや一時的なものではなくなると述べている
• トランプ氏の4月6日の攻撃期限とホルムズ海峡の「通行料」モデルが短期的な原油価格の真の推進要因であり、日々のニュースではない

3つの断層が同時に崩壊することが歴史的レベルの出来事である理由

原油価格の上昇はインフレを押し上げ、FRS(連邦準備制度理事会) に利上げを強いる。しかし利上げはすでに減速している経済を直撃する。政府は支出を刺激したいが、インフレ環境に資金を注入すると価格管理がさらに困難になる。企業はサプライチェーンの回復を待っているが、高金利、高エネルギーコスト、需要減少の三重圧力の下で、多くの企業はそれほど長く持ちこたえられない。

このサイクルには名前がある:スタグフレーション。近代史において3回出現している。そのコストは決して小さくなかった。

1973年:第一次オイルショック 原油は4ヶ月で約300%急騰した。米国は景気後退に陥り、インフレは二桁に達し、失業率も同時に上昇した。教訓:エネルギーコストが制御不能になると、どの資産クラスも安全ではない。

1978年:イラン革命が第二次オイルショックを引き起こす FRS(連邦準備制度理事会) はインフレを抑制するために金利を約20%まで引き上げざるを得なくなった。その代償は1981年の深刻な景気後退と、完全な利上げサイクルの記憶に傷ついた一世代の投資家だった。

2008年:原油が過去最高値の147ドルに到達 世界の金融市場はその年の後半に崩壊した。原油が唯一の理由ではなかったが、すでに脆弱なシステムを崖から突き落とす最後の一押しとなった。

現在は2026年。30日目。ブレント原油は103.78ドル。(3月27日時点)

3つの崩壊、層状に

第1層:エネルギー — 誰もが見ているものと見逃しているもの

Bitbaby Researchの見解:この海峡が封鎖されている日が増えるごとに、アジアは欧米が直面しているものをはるかに超える代償を支払っている。

ブレント原油は1ヶ月で43%上昇(72ドルから103.78ドル)。LNGは約60%上昇。3月2日、カタールエナジーはイランのドローン攻撃後にLNG生産を停止した。カタールは世界のLNGの20%を供給している。そのギャップは数日では埋まらない。

ホルムズ海峡は世界の石油の20%とLNGの20%を運んでいる。イランは現在、通行料を支払った後に非敵対的なタンカーの通過を許可しており、20隻以上が通過しているが、世界の海運会社は依然として高リスク回廊と評価しており、量は戦前レベルには程遠い。

中国、インド、日本、韓国を合わせると、海峡を通過する石油の約70%を占める。この数字だけで、アジア市場が誰もが予想していたよりも大きく下落した理由が説明できる。欧米の見出しにはほとんど登場していない。

第2層:市場 — 人々の日常生活に入り込んだ数字

Bitbaby Researchの見解:これはもはや単なる金融市場のボラティリティではない。数十カ国にわたって、普通の人々が毎日感じるものになっている。

世界の株式は2月28日以降平均5.5%下落しているが、アジアはより大きな打撃を受けている。日本の日経225は11%下落。韓国は8%下落してサーキットブレーカーが発動し、韓国ウォンは1ドル1,500ウォンに近づいている。サウジアラビアのタダウルは9.6%下落。ロンドンのFTSE 100は5.3%下落。ヨーロッパのSTOXX 600は6%下落。

少なくとも85カ国で燃料価格が上昇している。カンボジアは68%上昇。ベトナムは50%上昇。ナイジェリアは35%上昇。パキスタンとフィリピンは週4日勤務に移行した。タイは政府職員に在宅勤務を義務化した。ミャンマーは奇数・偶数日運転規則を導入した。

ゴールドマン・サックスは景気後退確率を20%から25%に引き上げた。シュワブのマクロリサーチ責任者であるケビン・ゴードン氏は、現在の環境を直接スタグフレーション的背景と表現した。BMOプライベート・ウェルスのチーフマーケットストラテジストであるキャロル・シュライフ氏は、原油と金利の両方が上昇し続ける場合、経済成長へのダメージは直接的で逆転が困難になると指摘した。

第3層:FRS(連邦準備制度理事会) — 最も過小評価されている変数

Bitbaby Researchの見解:金融政策の方向転換が、今後18ヶ月間のすべての資産クラスの運命を決定するものである。

2026年初め、市場は年内に2回の利下げを織り込んでいた。2026年3月27日時点のCME FedWatchデータによると、年末までの利上げ確率は30%を超えている。トレーダーは利下げの賭けを完全に取り下げた。2回の利下げから利上げの可能性へ、90日未満で。

米国の企業活動は3月に11ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。2年物国債オークションは不調で、利回りを押し上げた。キャピタル・エコノミクスのチーフエコノミストであるニール・シアリング氏は最新のレポートで、紛争が数ヶ月続く場合、ユーロ圏のGDP成長率は0.5%に減速し、中国の成長率は3%を下回る可能性があり、米国のインフレはピーク時に3%になると予測されると指摘した。BMOのチーフエコノミストであるダグラス・ポーター氏は、ショックが2週間から6週間を超えて続く場合、インフレと経済活動への影響はもはや一時的なものではなくなると明確に述べた。

ショックはすでに30日間続いている。

低金利が続くという仮定の上に構築された投資戦略は、今すぐ再評価する必要がある。

金融メディアが報じていない2つの盲点

現在、ほとんどの金融メディアはトランプ氏の最新声明、イランの最新対応、そして今日どれだけ石油が動いたかを報じている。これらはニュース項目だが、市場がここから向かう先を決定する変数ではない。

注意深く追跡する価値があるものは2つだけである。

短期売買(今後2〜4週間):4月6日と通行料モデル

トランプ氏はすでにイランの発電所への攻撃期限を2回延期している。最新のものは4月6日となっている。これは現在市場の不確実性の最大の単一要因である。その日付以前に行われる方向性のある賭けは、未知の結果への賭けである。

ホルムズ海峡の通行料モデルはさらに注意深く注視する価値がある。それが拡大して新常態となる場合、それは緊張緩和のシグナルであり、原油は反落する可能性がある。それがイランがいつでも締め付けることができる政治的ツールとなる場合、それは次の混乱の波のトリガーとなる。これら2つの変数が実際に原油価格を推進しているものである。トランプ氏の日々の投稿を追跡している人よりも、これらを追跡している人ははるかに少ない。

中長期(今後18〜24ヶ月):資本はすでに足で投票している

スタグフレーションが定着すると、過去のデータは脱出に平均18〜24ヶ月かかることを示している。その期間中、伝統的な市場には時間とともに悪化する構造的弱点が1つある:それは遅すぎるということだ。

取引所には開場時間と終了時間がある。中央銀行の政策変更には予定された会議が必要である。決済にはT+2がかかる。土曜日の午前2時にリスクイベントが発生した場合、伝統的市場参加者は月曜日の開場まで見守ることしかできない。

資本はすでに反応している。過去1ヶ月間で、HyperliquidのオンチェーンHIP-3市場の建玉は6億2,000万ドルから10億9,000万ドルに増加し、ほぼ2倍になった。金、原油、株価指数の無期限先物取引がオンチェーンで、地政学的イベントがエスカレートした週末に新たな出来高記録を達成した。資本は暗号通貨の物語を信じたからそこに流れたのではない。いつでも、いかなる状況下でも反応できるツールが必要だったからそこに流れたのである。

これは暗号市場が自己宣伝しているのではない。これは圧力下にある世界の資本が、自らの方向を選択しているのである。

戦争30日目。停戦協議は崩壊した。ホルムズ海峡は部分的に封鎖されている。ブレント原油は103.78ドル(3月27日時点)。FRS(連邦準備制度理事会) の利上げ確率は30%を超えている。ゴールドマンの景気後退確率は25%。

私たちは終末予測をしているのではない。

私たちはただ、3つの断層が同時に動いているとき、最も危険な立場は方向を間違えることではないと考えている。それは自分が間違ったターゲットを見ていたことに気づいていないことである。

じっくり考える価値のある質問:

エネルギーサプライチェーン、世界経済の勢い、FRS(連邦準備制度理事会) 政策がすべて同時に崩壊している中で、今日の市場で最も深刻に過小評価されている変数は何だと思いますか、そしてその理由は?

リスクイベントは月曜日の開場を待たない。BitbabyはKYC不要、超低手数料。市場は待たない。あなたのツールも待つべきではない。ここをクリックしてBitbabyに登録し、最安の取引手数料を楽しもう。

イラン戦争31日目:原油価格は本質ではない。同時に崩壊しているこれら3つのことこそが本質である。は、もともとMediumのCoinmonksで公開されたもので、人々はこのストーリーをハイライトして反応することで会話を続けています。