CLARITY法案ステーブルコイン利回り提案、来週テキスト公開予定

ジャーナリストのエレノア・テレット氏がX上で共有したレポートによると、CLARITY法に基づくステーブルコインの利回りと報酬に関する法案のテキストが来週公開される見込みです。この情報はトム・ティリス上院議員のスタッフから提供されたもので、関係者との協議を続けながら、同事務所はテキストを公開する予定だと述べました。

この公開予定は、ステーブルコイン報酬の取り扱い方法をめぐる暗号資産企業と議員の間の新たな意見の相違に続くものです。レポートによると、Coinbaseやその他の業界関係者は、今週初めに暗号資産リーダーの小グループに提示されたパラメータに不満を示しました。議論の中心は、ステーブルコイン残高に関連する報酬構造が預金利息に似た方法で制限されるべきかどうかという点です。

Coinbaseのグローバル投資調査責任者であるデビッド・ドゥオン氏は、業界リーダーが現在、協調的な対案に取り組んでいると述べました。この取り組みは、顧客を保護し持続可能な報酬プログラムを維持するために、なぜ的を絞った変更が必要なのかを説明することを目的としているとしました。この反応は、議員が公開準備を進める中でも、政策テキストが活発な交渉中であることを示唆しています。

このタイミングは、より広範な立法プロセスにも焦点を当てています。CLARITY法は、ワシントンで議論されている主要な暗号資産市場構造提案の一つであり、ステーブルコインの利回り規則は最も注目されているセクションの一つとして浮上しています。今後の公開により、議員が許可された報酬をどのように定義するつもりか、また規制当局が暗号資産のインセンティブと預金類似商品との間にどこで線を引くかについて、より詳細な情報が提供される可能性があります。

Coinbaseと議員が報酬構造の議論を継続

現在の論争は、暗号資産プラットフォームと伝統的な銀行業界の利益との間の長年の分断を反映しています。暗号資産企業は、ステーブルコインの使用に関連する報酬が顧客の採用を支援し、規制されたプラットフォーム上でデジタルドルを保有するユーザーに実用的な利益を提供できると主張してきました。一方、銀行グループは、このようなプログラムが利息付き預金に似始める場合、より厳しい制限を求めてきました。

シンシア・ルミス上院議員は今週、CLARITY法が可決されるためには超党派の妥協が依然として必要だと述べました。公式声明で、議員はステーブルコイン報酬を保護すると同時に、地域銀行からの預金流出に関する懸念にも対処していると述べました。彼女のコメントは、両方の問題が同じ交渉の一部であることを示しました。

この議論は、既存のGENIUS法の枠組みとも重複しています。2025年7月18日に制定されたステーブルコイン法は、現在実施段階にあります。同法と最近提案されたOCC規則の下では、発行者と関連会社は、決済用ステーブルコインを保有するだけで利息や報酬を支払うことを禁止されています。その規則策定プロセスは引き続き開かれており、パブリックコメントは2026年5月1日までとなっています。

主要政策期間中にホワイトハウスの暗号資産担当役職が終了

最新のCLARITY法の動向は、ホワイトハウス内で起こっている別の変化とも重なっています。デビッド・サックス氏は3月26日、ホワイトハウスのAIおよび暗号資産責任者としての130日間の任期が満了したことを確認しました。彼は、特別政府職員に適用される連邦政府の制限により役職が終了したと述べ、報道によれば政権は後任を任命する予定はないとのことです。

サックス氏は、その役職に就いている間、デジタル資産政策の議論に深く関与していました。報道では、彼は銀行と暗号資産代表者の間の非公開セッションの参加者として描かれており、3月に達成されたステーブルコイン利回り妥協に関連する会議も含まれていました。彼はまた、暗号資産企業が法案の方向性をめぐって分裂した今年初めのCLARITY法の議論について公にコメントしていました。

彼の退任は、暗号資産立法が活発な時期に空白を残します。現在後任が予定されていないため、次の交渉段階が続く中、注目は議員、規制当局の職員、業界団体により直接的に移る可能性があります。