ピアツーピアネットワークがハブアンドスポーク型金融アーキテクチャに取って代わる
従来の金融ネットワークはハブアンドスポークモデルで運営されています。銀行は中央清算機関、決済処理業者、ハブとして機能するコルレス銀行ネットワークに接続しています。すべての取引はこれらの仲介ハブの1つ以上を経由し、コスト、遅延、カウンターパーティリスクが追加されます。ブロックチェーンは、このアーキテクチャをピアツーピアネットワークに置き換え、参加者が中央機関ではなく共有台帳を信頼メカニズムとして使用して直接取引を行います。
国際決済銀行によると、金融ネットワークのハブアンドスポークモデルは、仲介手数料、照合費用、翌日決済エクスポージャーの資本要件を通じて年間500億から1,000億ドルのコストを追加しています。デジタルバンキングの成長により、これらのコストはリアルタイムで低コストの金融サービスを期待する機関や顧客にとって、ますます目に見えて受け入れがたいものになっています。
決済ネットワーク
国際決済ネットワークは、この変化を最も明確に示しています。従来のコルレス銀行ネットワークは、例えばシンガポールの企業からブラジルのサプライヤーへの支払いを4つまたは5つの仲介銀行を経由してルーティングし、それぞれが手数料を徴収し、処理時間を追加します。Ripple、Partior、ステーブルコインレールなどのブロックチェーンベースの決済ネットワークは、送金元機関と受取機関の間での直接送金を可能にします。
マッキンゼーのデータによると、ブロックチェーンベースの決済ネットワークは国際取引コストを70〜90%削減し、決済期間を数日から数秒に短縮します。SWIFTはこの競争上の脅威を認識しており、国際決済における支配的なメッセージングネットワークとしての地位を維持するために、ブロックチェーン接続を実験しています。フィンテック企業は、ブロックチェーン決済ネットワークと従来の銀行システムを接続する橋を構築しています。
証券ネットワーク
証券市場は、取引所、清算機関、カストディアン、中央証券保管機関のネットワークを通じて運営されています。各参加者は個別の記録を維持しており、すべての取引後に照合する必要があります。ブロックチェーンベースの証券ネットワークは、この多層アーキテクチャを、すべての参加者が同時に同じ記録を見ることができる単一の共有台帳に置き換えます。
DTCC、Euroclear、香港取引所は、すべてブロックチェーンベースの証券ネットワークをテストしています。JPMorganのOnyxプラットフォームは、機関規模でのブロックチェーンベースのレポ決済を実証しています。PaxosやFnalityなどのフィンテックスタートアップは、現在の清算機関依存型アーキテクチャを最終的に置き換える可能性のあるブロックチェーンベースの証券決済のインフラを構築しています。
レンディングネットワーク
従来のレンディングは、借り手と個別の銀行との二国間関係を含みます。シンジケートローンは、複数の貸し手間の複雑な調整を必要とし、それぞれが個別の記録を維持し、独立したデューデリジェンスを実施します。分散型金融プロトコルからMaple Financeのような機関プラットフォームまで、ブロックチェーンベースのレンディングネットワークは、複数の貸し手が共有インフラを通じて参加できる多国間レンディング市場を作成します。
アクセンチュアは、ブロックチェーンベースのレンディングネットワークがオリジネーションコストを30〜50%削減し、シンジケーションのタイムラインを数週間から数日に短縮すると推定しています。共有記録保持により貸し手間の照合が不要になり、スマートコントラクトが支払い配分とコベナンツモニタリングを自動化します。
ネットワークの移行
ハブアンドスポーク型からピアツーピア型金融ネットワークへの移行は一夜にして起こることはありません。既存の仲介機関（清算機関、コルレス銀行、カストディアン）は毎日数兆ドルの取引量を処理しており、慎重な計画なしに置き換えることはできません。移行は徐々に進行しており、ブロックチェーンネットワークは特定のコリドーや資産クラスにおいて取引量の増加するシェアを処理しています。
フィンテックベンチャー資金調達は過去10年間で10倍以上に成長しており、ブロックチェーンベースの金融ネットワークを構築する企業は最も資金調達の多い企業の1つです。ピアツーピアネットワークの構造的優位性（低コスト、高速決済、仲介者の削減）は、ブロックチェーン技術が成熟し、規制枠組みが固まるにつれて、移行が加速し続けることを保証します。
