独占：「情報交換」– ロンドン証券取引所グループのアユナ・ネチャエワ氏が『The Paytech Magazine』に掲載

ロンドン証券取引所グループにとって現在最も価値ある商品はデータです。しかし、市場（相場）は創業者たちを想像力豊かな新しい方法で取り込もうとしています

今月（3月）、ロンドン証券取引所が運営する新しいプライベート証券市場（PSM）を通じて初の株式が売買されます。ただし、民間企業が直接取引するわけではありません。

代わりに、特別目的投資ビークルであるTPEIC（Tradable Private Equity Investment Company、T-pickと発音）が、オックスフォード大学の技術スピンオフを発掘し、資金提供し、スケールアップを支援するオックスフォード・サイエンス・エンタープライズの株式（占有率）を提供します。TPEICは、昨年FCAが開始したPrivate Intermittent Securities and Capital Exchange System（PISCES）と呼ばれる枠組みの中で機能するよう設立されたTradable Private Equity（TPE）によって創設されました。

PISCESは、創業者や従業員（ただし一般投資家は除く）を含む投資家に、PSMのようなプラットフォームを通じて、公開上場していない企業の保有株を売買する機会を提供します。オークションは規制され、透明性があり、限られた取引時間内に行われます。プライマリー取引所（相場）がIPOなしで創業者に利益を得て退出する機会を与えるようなイニシアチブに関与するのは、一見矛盾しているように思えます。

しかし、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のヨーロッパ・プライマリー市場（相場）責任者であるアユナ・ネチャエワは、異なる見方をしています。資本市場（相場）上場の競争が激しい世界では、LSEが創業者と共に歩み、IPO前に取締役会と協力する機会があれば、上場日に紙吹雪を浴びせるのは他の取引所（相場）ではなくLSEである可能性が高まります。

「私たちは積極的に創業者やCEOのもとへ行きます。報道で彼らについて読んだり、投資銀行から紹介されたりするからです。彼らが私たちのもとに来る理由は、[IPOに]何が関わるのかをシンプルな言葉で理解したいからです」とネチャエワは言います。「それは単に技術的なことだけではありません。ガバナンスに注意を払い、プライベートからパブリックな環境へと考え方を変えること、そしてCEOの役割についてです。

「プライベート・エクイティはIPOより簡単だという誤解があります。しかし、プライベート・エクイティは支払いに数ヶ月かかる可能性があることを覚えておく価値があります。一方、IPOでは流動性がはるかに速く、入金から支払いまで3日以内です。」

PSM全体でセカンダリー株式のみを取引することで、LSEは数年間減少傾向にあるロンドンでの上場企業の流れを自ら損なうことはありません。とはいえ、2025年第4四半期にはロンドンIPOに前向きな上昇気流が見られ、LSEは実際に祝いの紙吹雪を使い果たしてしまいました。FTSE 100は2026年もSNP 500を上回り続けており、米国の大手テック企業を除外すれば、指標はさらに良く見えます。

2025年の強気な業績を受けて2月に語ったところによると、CEOのデビッド・シュウィマーは、2021年以来ロンドン市場（相場）にとって最高の活動年だったと述べ、LSEはグループの将来の中核であり続けると主張しました。特に「LSEG Everywhere」データ戦略の提供における重要な役割があるからです。

これは、同社の独自の過去データをAIシステムにアクセス可能にするだけでなく、例えばSnowflakeやDatabricksを通じて、クライアントのワークフローに直接統合することに焦点を当てています。

新しいAI配信チャネルを通じた金融市場データ（市場データ）と分析の配信は、LSEGの真の成長ストーリーです。AnthropicやOpenAIなどとのパートナーシップは、40億ポンドの収益を上げ、グループ収入の最大の占有率を生み出すLSEGのデータサービス部門の加入者数の大幅な増加を推進しているようです。

「新しいAI配信チャネルを通じて、当社のデータに対する非常に強い需要が見られます…これらのチャネルについては、LSEGとの直接ライセンスが必要です」とシュウィマーは述べました。「AI機能とパートナーシップは、当社のアドレス可能な市場（相場）の拡大と見ています。」

昨年10月以降、顧客はSnowflakeを通じてLSEGの市場データ（市場データ）と分析に直接アクセスできるようになりました。ほぼ同時期に、Microsoftとのパートナーシップを発表し、特にMicrosoft Copilot Studioでエージェントを構築し、LSEGデータを使用してMicrosoft 365に展開できるようになりました。

LSEGのアーキテクチャ、データ、分析責任者のオリ・ベイジは、独自の市場（相場）インテリジェンスの新しいユースケースを見つけるにつれ、2026年にはさらに多くのパートナーシップが生まれると期待していると述べました。

グループの社内AI研究チームは、顧客とそのエンドユーザーにより良いサービスを提供する技術を特定するため、スタートアップと緊密に協力していると彼は述べました。「[そして]私たちは、これらの新製品やイノベーションを市場（相場）に導入することを楽しんでいます。」

自然言語処理能力は重要な技術です。

「私たちは自然言語体験に投資しており、意図的に音声のみを使用しています。例えば、英国金融サービスのほぼ全員である45,000人の顧客向けのカスタマーサービスなどです。」

この記事はThe Paytech Magazine Issue #18、18ページに掲載されました

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