Legend Internetはブロードバンドのレンジ相場戦略でSpectranetと合併

ナイジェリア初の上場インターネットサービスプロバイダーであるLegend Internet Plcは、加入者数でナイジェリア最大のISPであるSpectranetとの統合を計画しており、ブロードバンド市場での競争が激化する中、新たなレンジ相場の波を示す取引となっています。

月曜日にナイジェリア取引所(NGX)への規制当局への提出書類で開示されたこの提案された取引では、両社が統一された企業構造の下で事業を統合することになります。

この取引は、連邦競争消費者保護委員会(FCCPC)とナイジェリア通信委員会(NCC)の承認待ちであり、2026年第2四半期の完了を目指しています。

この統合は、長年にわたって同じ都市部のブロードバンド顧客を巡って競争してきた2つのプレーヤーを結集させるものであり、ナイジェリアのインターネットサービスプロバイダー市場がレンジ相場に入りつつある可能性を示しています。 

インフラコストの上昇、スペクトラム制約の厳格化、MTNとAirtelのホームブロードバンド部門からの競争激化により、中堅ISPは規模を拡大するか圧迫されるかという圧力の高まりに直面しています。

2025年10月に取引を承認し、11月に株主によって承認されたLegendの取締役会は、ネットワーク容量と運用効率の観点からこの取引を位置付けました。 

「提案された統合は、ブロードバンドインフラを拡大し、ナイジェリアの通信セクター内での地位を強化するというLegendの長期戦略と一致しています」とLegendは提出書類で述べています。「この取引は、光ファイバーと無線インフラの統合によるネットワーク容量の強化、運用効率の改善、主要都市市場での拡大カバレッジなど、重要な戦略的および財務的利益をもたらすことが期待されています。」

統合後の事業体は、家庭およびSMEブロードバンドユーザーの間で確立されたSpectranetのブランド認知度と、Legendの上場ステータスおよびインフラ基盤を継承することになります。

提出書類では、評価額や株式取り決めの構造を含む取引の財務条件は開示されていません。

この取引はまた、規模、ネットワーク品質、資本投資が生き残りに不可欠となっているナイジェリアのISP市場における広範な変化を反映しています。Spectranetとの統合により、Legendはレンジ相場がより積極的に競争するために必要な規模を提供できると賭けています。

かつてナイジェリアの固定無線セグメントで支配的な勢力だったSpectranetは、相対的に弱い立場からこの統合に参加しています。2025年、その有効加入者ベースは、NCCがISPデータの公開を開始して以来初めて10万人を下回りました。同社は第2四半期だけで3,732人のユーザーを失い、2四半期連続の減少を記録しました。

この減少は、新規参入者と代替技術からの競争激化の中で起こりました。例えば、衛星インターネットプロバイダーのStarlinkは急速な成長を記録し、同期間に加入者ベースを大幅に増加させました。FibreOneのような光ファイバーに焦点を当てたプレーヤーも拡大しており、従来の無線事業者に追加の圧力をかけています。

これらの課題にもかかわらず、Spectranetは依然として重要なプレーヤーです。2024年後半時点で、ナイジェリアの無線ISP市場の約47.3%を支配し、2025年半ばの時点で加入者数で最大のISPのままでした。しかし、そのリードは縮小しており、戦略的な再配置の緊急性を強調しています。

Legend Internetにとって、この統合は有機的成長単独よりも速い規模拡大への道を提供する可能性があります。2025年4月に新規上場を通じてNGXに世界初上場した同社は、変動の激しい株価パフォーマンスを見せています。 

1株当たり₦5.64でデビューし、2025年5月に₦10.35の高値に達した後、株価は9月に₦4.30の安値まで下落してから回復を始めました。2026年3月23日現在、Legendの株式は約₦6.00で取引されており、時価総額は約₦120億となっています。株価は年初来約13.4%上昇しており、上場後の変動に続いて投資家の信頼が緩やかに戻っていることを示唆しています。