コメルツ銀行のコモディティアナリスト、カーステン・フリッチュ氏は、イラン戦争開始以来、金価格が約5%下落しており、ドル高と再評価されたFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の見通しが重荷となり、安全資産としての役割を果たすのに苦戦していると指摘している。ETF資金流出は以前の流入を逆転させており、同氏は、利下げの見通しが明確に維持されない限り、慎重なFOMCが金価格に新たな刺激を与える可能性は低いと主張している。
FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の再評価により安全資産としての役割が試される
「金価格は危機の時代において安全資産としての役割を果たすのに苦戦している。現在、トロイオンスあたり5,000米ドル強で取引されている。2週間半前のイラン戦争開始以来、金価格は約5%下落した。戦争開始以来、大幅に値上がりした米ドルが金価格の逆風となっている。」
「しかし、最近の過去においても、金価格がドル高に逆らうことができた時期があった。今回はFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利下げに関する期待の修正により、そのようなケースではない。先週末までに、フェデラルファンド先物は年末までに25ベーシスポイントの利下げさえ織り込まなくなった。」
「これは、戦争開始以来、ほぼ50ベーシスポイントの予想利下げが市場から取り除かれたことを意味する。これは主に原油価格の急上昇とそれに伴うインフレリスクによるものである。金利の上昇、または利下げの減少は、金保有の機会費用を増加させる。」
「利下げの可能性が開かれたままであれば、金価格は再び上昇する可能性がある。しかし、戦争の期間と石油供給の混乱を取り巻く相当な不確実性により、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は将来の金利パスについてあまりに明確な声明を出すことに慎重になる可能性が高い。したがって、FOMC会議は金価格に新たな刺激を与える可能性は低い。」
(この記事はAIエージェントツールの支援を受けて作成され、編集者によってレビューされました。)
出典: https://www.fxstreet.com/news/gold-fed-caution-and-strong-dollar-cap-upside-commerzbank-202603171151
