中国の工場生産と消費が予想を上回り、不動産投資の縮小は減速

中国経済は今年好調なスタートを切り、ホリデー消費と堅調な海外需要が初期の押し上げ要因となり、消費と生産の両方が予想を上回りました。

今年最初の2ヶ月の小売売上高は前年比2.8%上昇し、エコノミストの2.5%成長予測を上回りましたが、2025年1月から2月期間の4%成長からは顕著な減速を反映しています。

工業生産高は6.3%上昇し、ロイター調査での5%上昇予測も上回りました。工業生産は、特に欧州および東南アジア諸国からの堅調な海外需要のおかげで、世界第2位の経済大国における相対的な明るい材料となっています。

不動産を含む固定資産投資は前年比1.8%増加し、2.1%減の予測と比較されました。不動産危機が続く中、不動産開発投資はさらに減少し、1月と2月に11.1%下落し、2025年の17.2%下落から緩和されました。

固定資産投資は2025年に前例のない低迷を見せ、前年比3.8%減少しました。これは、深刻化する不動産低迷と地方政府の借入に対するより厳しい制約が、中国の伝統的な成長推進要因の1つを妨げたためです。

中国指導部は先週、2026年の年間経済目標を発表し、GDP成長目標を4.5%から5%の範囲に引き下げました。これは1990年代初頭に遡る記録の中で最も控えめな目標です。

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