ソラナ30％急騰に試練　今後の価格動向

ソラナの価格は、下落チャネル内で急落した後、急速な回復を見せた。同構造の下限付近まで下落した後、SOLは2月上旬に67ドル近辺で強い支持を得て反発し、30％超上昇した。今回の反発は押し目買い、特に強気な投資家層によるものと見られる。

一見すると反発は有力に映る。しかし、SOLの価格は依然として主要なレジスタンスの下にあり、オンチェーンデータも決定的とまではいえない。市場は今、重要な局面を迎えている。この反発が持続的な回復につながるのか、それとも再び売り圧力に押されて下落に転じるのかが問われている。

押し目買い勢が重要なサポートを防衛

ソラナの反発は、価格が下落チャネルの底に達する前に始まった。代わりに、価格が下落し続けるなか、67ドル付近で早めに買いが入り、内部サポートとして機能した。

2月6日、SOLは日足のローソク足で67ドル近辺に長い下ヒゲを記録した。長い下ヒゲは、買い手が売り圧力を積極的に吸収し、さらに低い価格を拒絶したことを示す。この種のローソク足は、パニック局面で需要が急激に強まった時に頻出する。

この動きは、マネーフローインデックス（MFI）にも裏付けられた。MFIは価格と出来高を組み合わせて、資金が資産に流入しているか流出しているかを測定する指標である。価格下落時にMFIが上昇している場合、押し目買いが進行中であることが多い。

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12月18日から2月6日にかけて、ソラナの価格は下落傾向にあったが、MFIは上昇していた。この強気なダイバージェンスは、価格下落にもかかわらず市場へ着実に資本が流入していたことを示す。つまり、価格が下落中でも買い手が活動していた。

この67ドルの初動防衛によって、ソラナはチャネル下限まで一直線に落ちることを回避した。これが30％反発の基盤となった。ただし、早期の押し目買いだけではトレンド継続の条件にはならない。このサポートが持続するかどうかを知るには、反発後に誰が保有しているのかを見る必要がある。

ソラナ長期保有者が復帰も確信薄

押し目買いの後は、長期投資家に注目が集まった。

ここで確認するのが「ホドラー純ポジション変化（30日）」だ。この指標は、155日超のSOLを保有するウォレットが買い増しか売却かを追跡している。これらの投資家は通常、長期トレンドの土台を支えている。

2月6日、長期保有者は約188万SOLを買い増していた。2月8日にはこの数が約197万SOLに増加。これは純増加がおよそ5％増えたことを示している。

これは、クラッシュ後に確信を持つ保有者が戻り始めている証拠であり、押し目買いの強さとも重なる。持続的な回復には、こうした層の参加が不可欠であるため、建設的なシグナルといえる。

ただし、そのペースはまだ遅い。強い回復局面では、長期の買い増しが急速に加速するのが通常だ。今回は慎重かつ段階的な買いとなっている。これは、投資家が反発を見極めており、まだ本格的なコミットには至っていないことを示す。

長期保有の確信がまだ強まっていないため、反発は不安定な状況。したがって短期トレーダーの動きがいっそう重要になる。

短期売り沈静化も損失圧力残存

1日～1週間保有のコホート、つまり反応の早いウォレット群は、反発局面で売却へ動いた。2月7日、この層はSOLの供給量のおよそ8.32％を保有していた。しかし2月9日、その割合は約5.40％に減少。2日間でおよそ35％の減少となり、HODL Wavesデータでも明らかとなっている。

この指標は、SOLの保有期間別にウォレットを分類したものだ。

こうした売りにもかかわらず、価格は上昇分の大半を維持した。これは、押し目買い、あるいは長期投資家層が売却を吸収していることを示す。良好なサインだが、なお短期保有者のNUPL（未実現損益）がリスクとして残る。この指標は、直近の買い手が利益か損失かを測るものだ。

2月6日、NUPLは約-0.95まで落ち込み、極端な損失とパニックを示していた。反発後はおよそ-0.70まで回復。これは約26％改善したことになる。

損失は緩和したが、短期保有者はいまだ大きな含み損を抱えている。過去の傾向では、NUPLの初期回復は不安定な底値となることが多い。今回は損失圧力の緩和が早すぎた。価格が間もなく上昇しなければ、残る短期保有者がさらなる下落を避けるため再度売却する可能性がある。これにより、もう一度圧力の波が生じる可能性。このことは再び、価格チャートに注目を集める。

96ドルがソラナ反発の継続可否を左右

現在、すべてのテクニカルおよびオンチェーンの指標が同じ領域に収束している。

反発以降、ソラナは約80ドルから96ドルの間で推移し続けている。このレンジは買い手と売り手双方の迷いを示している。

価格が80ドルを維持する限り、短期的な売りがあっても反発は継続。しかし80ドルを割り込むと、次の主要ゾーンは67ドルから64ドル付近。その水準を失えば、41ドル付近までの下落余地が再び開ける。これは現状から約50％下落となり、広範なチャネル予測とも一致する。

これが市場にいまだ残る構造的リスクである。

上値では96ドルが最重要水準で、最大の試金石。2月上旬の下落前は強いサポートであり、いまは主要なレジスタンスとなっている。

96ドルを明確に上抜ければ、投資家心理の回復を示す。その場合、ソラナは116ドル、さらには148ドルを目指す可能性もある。この水準を回復しなければ、反発は失速しがち。現時点では、価格はまだこの壁の下にある。

長期の買いは慎重姿勢。短期的な損失の緩和も早すぎた。96ドルを強い出来高で回復するまでは、反発が本格化したとは言い切れない。