ビットコインの調整は厳しく感じるが、歴史的には数ヶ月続く可能性がある

ビットコインは日曜日に始まった急激な下落の後、92,000ドルの水準を下回り、下落圧力が依然として市場環境を形成していることを示しています。下落にもかかわらず、強気派は現在の水準を守り、コントロールを取り戻そうとしており、多くのトレーダーは、より広範な暗号資産市場全体で信頼を回復できる可能性のあるリバウンドを注視しています。この動きは、リスク選好度が依然として脆弱で、短期的なボラティリティがレバレッジポジションを揺さぶり続けている中、敏感な時期に起こっています。

トップアナリストのDarkfostは、市場がビットコインの前回の過去最高値から現在109日経過しており、現在の下落をより広いサイクルの文脈に位置づけていると指摘しました。過去の主要な調整局面では、ビットコインは回復モードに遥かに長い時間を費やしており、2024年3月から11月までの236日間、その後2024年12月から2025年5月までのさらに154日間の調整期間が含まれます。これらの期間と比較すると、価格動向がすでに積極的に感じられるとしても、現在の市場の反落はまだそのタイムラインの早い段階にある可能性があります。

この調整を際立たせているのは、市場全体における痛みの激しさです。実現損失が積み重なり、降伏がより顕著になり、短期売買者がますますストレスを受けているように見え、この下落が過去のリセットよりも重いという感覚を生み出しています。それでも、歴史は、ビットコインがより広いサイクル構造を壊すことなく、数ヶ月間不安定な回復段階にとどまることができることを示唆しています。

降伏が構築されるが、サイクルはまだ無傷である可能性がある

ビットコインの最近の下落は「クリーンな」反落ではありませんでした。実現損失が積み重なり、降伏は積極的に見え、市場が遅いエントリーと弱い確信を罰するため、短期売買者は大きな圧力下にあります。強制決済データは、レバレッジがどのように下落を増幅させたかを示しており、強制売却が、そうでなければより徐々に進行したかもしれない下落を加速させています。その背景は、過去の下落と比較しても、調整がこれほど激しく感じられる理由です。

しかし、Darkfostは、この段階はまだビットコインのサイクルのより広いリズムに適合していると主張しています。彼の重要なポイントは、リアルタイムで異常に痛みを伴うと感じられる場合でも、延長された調整は珍しくないということです。その観点から、市場は完全な構造的崩壊を示すことなく、損失を消化し、ポジションを再構築するのにさらに数ヶ月を容易に費やすことができます。

このサイクルがより複雑になるのは、マクロタイミングです。以前のサイクルとは異なり、ビットコインの弱気後の過去最高値とビットコイン半減期の物語は、新しい変数であるETF主導の需要と重なっています。このシフトは、機関投資家の資本のより深いプールが、小売主導の上昇とは異なる方法で供給を吸収できるため、下落がどのように発展するかを変えます。この機関投資家のトレンドが続く場合、ビットコインは、より長い横ばいと予測が困難な「4年サイクル」の動きを伴う、構造的に異なる市場体制に移行している可能性があります。

ビットコインが主要平均を下回る中、強気派が90,000ドルのサポートを守る

ビットコインは92,000ドルゾーンを上回って保持できなかった後、再び圧力を受けており、チャートは売りが加速する中で価格が91,300ドルに向かって滑り落ちていることを示しています。この動きは、BTCを主要な移動平均を下回った状態に閉じ込めており、このリバウンドが依然として脆弱で、ヘッドライン主導のボラティリティに非常に反応的であるという考えを強化しています。1月の回復試行の後、下降抵抗構造付近での拒絶は、売り手が上昇時に依然として活発であり、強気のフォロースルーを制限していることを強調しています。

技術的には、市場は50日および100日のトレンドラインを下回って取引を続けており、長期平均は上方に残り、動的抵抗として機能しています。この構造は、今月初めの短期的な楽観論にもかかわらず、BTCが確認されたトレンド反転ではなく、依然として調整段階にあることを示唆しています。取引高も持続的な需要拡大の欠如を示しており、買い手が水準を守っているが、完全にコントロールを取り戻していないという見方を支持しています。

90,000ドルから88,000ドルの範囲は、最近の横ばい期間中にベースとして機能してきたため、現在重要なサポートエリアとして際立っています。それを下回るクリーンなブレイクダウンは、12月の安値に向けた下落リスクを再び開く可能性があり、一方、保持は市場が回復構造を構築し続けることを可能にする可能性があります。強気派にとって、最初のステップは再び92,000ドルを上回って安定させ、その後95,000ドル台半ばを取り戻して、勢いを彼らに有利にシフトさせることです。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com