サックス・グローバル、破産資金調達の確保に苦戦

苦境に立たされている小売チェーンのサックス・グローバルは、チャプター11破産申請の可能性に備えて事業を維持するための最大10億ドルの資金調達に苦戦していることがCNBCの取材で明らかになった。 

この高級小売チェーンは、破産申請の可能性に備えて事業運営資金を確保できる「DIPローン」の獲得に取り組んできたと、事情に詳しい関係者が述べた。しかし、投資家たちは同社が成功裏に再編を果たし返済できるかについて懐疑的なため、これまでのところサックスへの融資にほとんど興味を示していないと、非公開の協議であることから匿名を条件に関係者は語った。

DIP融資者は破産手続き中に他の債権者より優先的に返済を受けるが、必ずしも投資全額を回収できるわけではなく、一部の投資家はサックスに融資した場合にそうなる可能性を懸念していると関係者は述べた。

159年の歴史を持つこの百貨店は、現在ニーマン・マーカスとバーグドルフ・グッドマンを所有しており、高級ファッションの目的地であり象徴でもあり、シャネルやディオールなどのトップブランドと、グッド・アメリカンなどの新興ブランドを提供することで知られている。サックス・グローバル全体では、70店舗以上の高級百貨店と約100店舗のオフプライス店舗を展開している。 

サックスが先月末に債券保有者への利払いを怠って以降、DIPローンの融資に関心を示した投資家は「限定的」で、多数の投資家が関与を断ったと関係者は述べた。 

サックスは資金調達に対する投資家の関心についてコメントを控えた。

大手銀行やプライベート・エクイティを含む幅広い企業が破産に向かう可能性のある企業に投資している。しかし、現時点でサックスへの投資に関心を持つ可能性がある企業は、投資ビークルも持つ清算業者か、経営難の小売業に経験を持つオルタナティブ資産運用会社のいずれかだと、ある情報筋は述べた。 それでも、そうした投資家の一部でさえサックスのDIPローンへの関与を断ったと関係者は述べた。

清算は、サックスが現在直面しているいくつかの潜在的な結果の一つである。しかし、給与、賃料、在庫などの必要経費の支払いに使われるDIPローンを確保できなければ、そのシナリオはより現実的になるだろう。小売業者はすでにこれらのコストの支払いに苦戦している。 

資金調達の確保に失敗すれば、サックスはチャプター11破産の申請ができなくなり、同社に再編の機会と、継続企業としての事業を引き受ける意思のある買い手を見つける可能性が失われる。その場合、清算のためのチャプター7破産に直面する可能性がある。 

それは、歴史上最も伝説的な百貨店の一つの終焉を意味する可能性がある。フィフス・アベニューにある旗艦店は、同社の最も価値ある資産の一つと考えられており、世界的な目的地となっている。 

その間、サックスは閉店手続き中の複数の店舗について清算業者と協議しているが、チェーン全体ではないと関係者は述べた。

サックスの苦境は、2024年に長年のライバルであるニーマン・マーカスを27億ドルで買収して以来深刻化しており、この取引は大部分が負債で賄われた。

この2つのライバル間の統合は、コストをより効率的に削減し、ベンダーとの交渉力を高められる高級小売大手を生み出すと期待されていた。

しかし実際には、サックスはベンダーへの期日通りの支払いに苦戦し、在庫不足と売上減少を招いた。近年成長が停滞している高級市場全体の減速が、問題をさらに悪化させている。