ストラテジー（$MSTR）がビットコイン売却懸念を和らげるため14.4億ドルの準備金を設立

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ストラテジー（$MSTR）がビットコイン売却懸念を和らげるため14.4億ドルの準備金を設立

ストラテジー（$MSTR）は月曜日、将来の配当と利息支払いを保護するために14.4億ドルの米ドル準備金を設立したと発表しました。この動きは、世界最大の企業ビットコイン保有者が、市場の弱さが続けば、約560億ドル相当のBTC保有量の一部を売却する必要があるかもしれないという投資家の懸念を和らげることを目的としています。

バージニア州タイソンズコーナーに拠点を置く同社は、最近のクラスA普通株式の売却によって資金調達されたこの準備金が、当初少なくとも21ヶ月分の配当義務をカバーすると述べました。

時間の経過とともに、ストラテジーはこのバッファーを最大24ヶ月の支払いをカバーするまで拡大し、ビットコインが2021年半ば以降で最も急激な月間下落を経験する中、流動性ポジションを強化する意向です。

創業者兼エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラー氏は、この現金準備金は同社の進化における次の段階を表し、ビットコイン保有を補完し、「デジタルクレジット」の世界的な主要発行者になるという戦略を強化すると述べました。

先週のコメントでBTC売却の可能性に対する懸念を引き起こしたCEOのフォン・レ氏は、新たに形成された準備金により、同社が65万BTCの保有量を清算する必要性が大幅に減少したと述べました。

ストラテジーの市場価値対ビットコイン（mNAV）比率—企業価値とビットコイン保有量を比較する重要な指標—は月曜日に約1.2まで下落し、歴史的に投資家の間で懸念を引き起こすレベルに近づいています。

金曜日、レ氏はポッドキャストの視聴者に対し、ストラテジーはmNAVが1.0を下回った場合にのみ、そして最後の手段としてのみビットコインを売却する可能性があると語りました。

投資家は月曜日の早朝にビットコイン価格の売り圧力に鋭く反応し、ビットコインが約6%下落する中、ストラテジーの株価は市場開始前に6%以上下落しました。準備金の発表後、株価の下落は緩和されました。

執筆時点で、MSTRの株価は165.84ドルで、6.40%下落しています。

ストラテジーのビットコイン蓄積

以前はマイクロストラテジーとして知られていた同社は、ビジネスインテリジェンスソフトウェア企業から、繰り返しの株式調達と低コストの永久優先株提供を通じてビットコイン蓄積に資金を提供する、フルスケールのデジタル資産財務車両へと進化しました。

そのソフトウェア部門は配当や利息の支払いをカバーするのに十分なフリーキャッシュフローを生み出しておらず、ビットコイン自体も収入を生み出しません。

購入の一時停止後、ストラテジーは先週、新たな普通株発行を通じて資金調達された1,170万ドルで130BTCを追加しました。

ストラテジーの更新された予測

準備金の発表と並行して、ストラテジーは2025年のガイダンスを更新し、15万ドルの年末ビットコイン価格に基づいた10月の予測がもはや現実的ではないことを認めました。

ビットコインが最近8万660ドルから11万1,612ドルの間で取引されていることから、ストラテジーは現在、年末の価格範囲を8万5,000ドルから11万ドルと想定しています。

このシナリオの下で、同社は70億ドルの損失から95億ドルの利益までの範囲の営業利益を予想しています—これは四半期ごとにBTCの公正価値の時価評価処理を要求する新しい会計基準によって引き起こされる広範囲なスプレッドです。

純利益は55億ドルの損失から63億ドルの利益の間で予測され、希薄化後EPSは1株あたり-17ドルから+19ドルの間のどこかになる可能性があります。

市場の混乱にもかかわらず、ベンチマークなどのウォール街のブローカーは、同社は構造的に健全であり、ビットコインがアナリストが本当の支払能力リスクをもたらすと推定する約1万2,700ドルの危機閾値の近くまで下落する可能性は低いと述べています。

執筆時点で、ビットコイン価格は月曜日の早朝に8万4,000ドル台半ばまで急落し、マクロ不安の波、薄い流動性、新たな暗号資産ネイティブのストレスが市場を同時に襲ったため、過去24時間で8%下落しました。

世界最大のデジタル資産は、24時間の高値9万1,866ドルと安値8万4,722ドルの間で取引され、Bitcoin Magazine Proのデータによると、10月の記録的高値から30%以上を消し去った2ヶ月間の下落を拡大しています。

この下落は、先週の暫定的な回復からの急速な反転を示しています。11月21日に8万1,000ドルを下回った後、ビットコイン価格は11月末まで着実に上昇し、ブラックフライデーの朝のセッション中に一時的に9万2,500ドルを超えました。

執筆時点で、ビットコイン価格は8万6,469ドルです。

この記事「ストラテジー（$MSTR）がビットコイン売却懸念を和らげるため14.4億ドルの準備金を設立」は、最初にBitcoin Magazineに掲載され、Micah Zimmermanによって書かれました。