CoreWeave（CRWV）株、MetaがAIコンピューティング容量の販売を計画後13%下落

TLDR

• Bloombergが、MetaがAIコンピューティングの余剰能力を第三者に販売するビジネスを立ち上げると報じた後、CoreWeaveの株価は水曜日に約13%下落した
• Meta CEOのマーク・ザッカーバーグが2026年5月のMetaの年次株主総会でこのアイデアを初めて提案した
• Metaは2026年の設備投資に最大1,450億ドルを予算計上しており、その大部分がAIインフラに充てられ、CoreWeaveの規模を大きく上回る
• CoreWeaveは2026年第1四半期の売上高が約21億ドルと前年同期比111%増を記録し、アナリストは今後も同様の成長を見込んでいる
• 売り込みにもかかわらず、アナリストはCoreWeaveの専門的なポジションと既存の顧客基盤が成長ストーリーを守る可能性があると指摘している

CoreWeaveにとって、ここ数週間は厳しい状況が続いている。株価はすでに5月初旬の高値から下落していたが、水曜日の取引でさらに悪化した。BloombergがMeta Platformsが自社の余剰AIコンピューティング能力へのアクセスを販売する新ビジネスを立ち上げると確認した後、株価は数週間ぶりの安値を更新した。

CoreWeave, Inc. クラスA普通株式、CRWV

Metaの動きにより、CoreWeave（CRWV）はその日に約13%下落し、85.73ドル付近で引けた。同株は過去1年間で最高166.22ドルまで上昇していた。

Bloombergの報道は、ザッカーバーグが5月のMetaの年次株主総会で初めて提案したことを裏付けるものだった。Metaは単に参入するだけでなく、2026年だけで最大1,450億ドルの設備投資を行い、その大部分をAIインフラに充てる予定だ。そのような資金力は、規模において別次元の存在感を示している。

CoreWeaveのビジネスモデルは、自社で構築したくない企業にAIコンピューティングインフラを貸し出すことで成り立っている。顧客にはOpenAI、Cloudflare、Perplexityなどが含まれる。2026年第1四半期の売上高は約21億ドルで、前年同期比111%増となった。アナリストは今年の残りから2027年にかけても同様の3桁成長を見込んでいた。

その成長予測が今、精査にさらされている。

Metaの動きが競争環境を変える

MetaがAIクラウド市場に参入することが重要なのは、同社がすでにCoreWeaveの主要顧客であるためだ。懸念されるのは単なる新たな競合の出現だけでなく、主要顧客が他社のインフラに対価を支払う代わりに、自社インフラへワークロードを移行し始める可能性だ。

CoreWeaveの債務負担がさらなるリスク要因となっている。同社は高クーポンの多額の負債を抱えており、稼働率や価格設定が軟化すれば、バランスシートに実質的な圧力がかかる可能性がある。

それでも、CoreWeaveは手をこまねいているわけではない。2026年6月下旬、同社はWeights & Biasesに組み込まれたAI研究エージェント「ARIA」を立ち上げ、実験分析とモデル改善を自動化した。また、ConaptoとのRE（再生可能エネルギー）コロケーション契約やBackblazeとのマルチエクサバイトストレージパートナーシップを通じて、欧州でのクラウドプレゼンスを拡大した。

特にARIAは、生のGPU容量の貸し出しを超え、より高マージンのソフトウェアツールへとバリューチェーンを上昇させる動きとして注目されている。

アナリストが注目していること

CoreWeaveの長期的な収益予測は野心的だ。あるモデルでは、同社が2028年までに269億ドルの収益と16億ドルの利益を達成するとしており、年間約84%の収益成長と現在の8億2,470万ドルの損失からの転換が必要となる。

最も弱気なアナリストでさえ、CoreWeaveが2029年までに324億ドルの収益を達成すると予想していた。意見の相違は同社が成長するかどうかではなく、Metaの参入がどれほど計算を変えるかという点にある。

CoreWeaveは機械学習、モデルトレーニング、エージェンティックAIワークロードのために一から構築された。Metaの主要事業は依然としてソーシャルメディアであり、同社が構築するAIクラウドサービスは、CoreWeaveがすでに数年間の運用経験と確立された顧客基盤を持つ市場に参入することになる。

CRWVは水曜日に85.73ドルで引け、時価総額は約470億ドルとなった。

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