連邦準備制度の利上げ観測が高まる中、金価格が3週連続で下落

TLDR

• 金曜日に金は約2%下落し、3週連続の週間損失に向かっている
• ケビン・ウォーシュ議長率いるFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のタカ派的なトーンがドルと国債利回りを押し上げた
• FRBの19人の政策立案者のうち9人が、今年後半に少なくとも1回の利上げを予想している
• 米国とイランの暫定和平合意は週前半に金を一時的に支えたが、上昇を維持できなかった
• 最終的な和平協定に関するスイスでの協議が中断され、不確実性が増した

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利上げ期待と米ドル高が貴金属に重くのしかかる中、金は3週連続の週間損失に向かっている。

スポット金は金曜日に約1.8%下落し、1オンス4,134ドルとなった。米国の金先物は2.2%下落し4,152ドルとなった。金は今週約2%の損失となる見込みだ。

米国とイランが暫定和平合意を発表した後、週初めに金は上昇していた。しかし、水曜日のFRBの政策会議後にその上昇は反転した。

FRBのトーンが市場を動かす

新FRB議長のケビン・ウォーシュは会議でタカ派的なトーンを示し、国債利回りを上昇させ、米ドルを2025年5月以来の最高水準へと押し上げた。

米ドル指数は木曜日に0.8%急上昇した。ドル高は米国外のバイヤーにとって金をより高価にし、需要を減少させる。

FRBの19人の政策立案者のうち9人が、2025年後半に少なくとも1回の利上げを予想している。先物市場では年末の利上げ確率が80%超で織り込まれている。

金利上昇は金の保有コストを引き上げる。金は利息も配当も生まない。華僑銀行のストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、金は歴史的に最初の利上げ前にアンダーパフォームすると述べた。

ウォン氏はさらに、これが一度限りの保険的な利上げなのか、本格的な引き締めサイクルの始まりなのかはまだ不明だと付け加えた。新たなサイクルでなければ、金は回復する可能性があると述べた。

イラン合意は価格を下支えできず

米国とイランの暫定合意により、ホルムズ海峡が商業船舶に再開されることが期待されていた。米国が封鎖終了を宣言した後、海峡への船舶交通は戻り始めている。

しかしスイスは、最終的な和平協定に関する予定されていた協議が金曜日に行われないと発表した。JDヴァンス米副大統領がジュネーブ交渉を停止したと伝えられており、合意の耐久性に疑問が生じている。

アナリストらは、海峡を通る石油・ガスの量が通常に戻るまで数ヶ月かかる可能性があると述べた。原油価格は週前半に急落した後、金曜日に反発し、インフレへの懸念が再燃した。

銀は2.5%下落し、1オンス64.09ドルとなった。プラチナは1.4%下落し1,674ドルとなった。銅先物もロンドン金属取引所と米国の両方で下落した。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は今週0.9%上昇し、コモディティ全体にさらなる圧力をかけた。

金の近期の動向は、FRBが利上げを実行するかどうか、そして米国とイランの和平プロセスがどのように展開するかによって決まる可能性が高い。

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