PYUSDの供給量が30%減少し、PayPal株価に圧力

主なポイント

• PayPalの株価はここ数ヶ月で下落している。
• PYUSDステーブルコインの供給量は過去最高値から30%減少した。
• アナリストは、競争の激化に伴い同社の成長が停滞すると見ている。

PayPalの株価は過去数年間、ウォール街で最も低迷している銘柄の一つとなっている。パンデミック時に300ドルまで急騰した後、PYPLは42.50ドルまで下落した。ステーブルコイン事業の失速とPayPal USD（PYUSD）の供給量減少により、この下落はさらに続く可能性がある。

PYUSD供給量の減少によりPayPal株にリスク

大手フィンテック企業PayPalは、ステーブルコイン業界における主要プレーヤーの一つとしての地位を確立してきた。数年前にPYUSDステーブルコインを立ち上げ、このムーブは金融分野で最も急成長している領域を活用することを目的としていた。

PYUSDの成長が失速している兆候が見られる。CoinMarketCapのデータによると、流通しているすべてのPYUSDトークンの時価総額は最高値から30%下落した。現在の供給量は27億4000万ドルで、年初来の高値42億ドルから大幅に減少している。

利用状況においても同様の傾向が見られる。Artemisのデータによると、日次送金量も減少しており、利用が低下していることを示している。取引量は6月16日に1億3300万ドルまで落ち込み、昨年のピーク時の52億ドルから大幅に低下した。

データはまた、今年のPYUSDユーザー数が引き続き減少しており、現在わずか3,700人にとどまっていることを示している。昨年12月のピーク時には、同コインのユーザー数は25,000人を超えていた。

これらの数字は、CircleやTetherなどと競争するためにこの業界に参入したPayPalにとって大きな失望となっている。

すべてが順調に進んでいれば、そのステーブルコイン事業は最も高い利益率を持つ事業の一つになっていたであろう。それはビジネスの仕組みによるものだ。PayPalやTetherのようなステーブルコイン発行者は、資金を短期国債に投資し、利息を得ることで収益を上げる。

そのため、同社はマーケティングコストのみを負担する。場合によっては、特にCircleの場合、プラットフォームへの掲載のためCoinbaseにも支払いが発生する。現在の金利が約4%であることから、PayPalのPYUSDステーブルコインは年間1億700万ドル以上の収益をもたらすことになる。

PayPalの成長が停滞

PayPalのブランド付きおよびノンブランドのソリューションを含むその他の事業は、大きな課題に直面している。ブランドチェックアウト事業はPayPal Checkout、Venmo Checkout、およびBNPLソリューションで構成されている。この事業はGoogle、Amazon、Appleなどの企業との競争に直面している。

主にBraintreeソリューションで構成される同社のノンブランド事業は、SquareやStripeなどの企業との競争に直面している。

これらはすべて、収益と将来の業績見通しに表れている。Yahoo Financeのデータによると、今年の年間収益は343億ドルへとわずか3.50%成長するにとどまる見込みだ。今後数年間も一桁台の成長にとどまると予想されている。

その結果、アナリストは同社が将来的に買収候補になると予想している。さらに、株価収益率（PER）がわずか8倍と、非常に割安な企業になっている。

これは単純に、Stripeなどの潜在的な買収者が投資を回収するのに約8年かかることを意味する。成長が停滞していると仮定した場合の話だ。

PayPal株価のテクニカル分析

週足チャートによると、PYPL株価はここ数ヶ月で急落している。現在、数年来の最低水準付近で推移している。2023年および今年2月の最安値である50ドルという重要なサポートレベルを下回ったままとなっている。

株価はすべての移動平均線を下回って急落している。また、MACDインジケーターはゼロラインを下回ったままだ。そのため、買収提案がない限り、株価は引き続き下落する可能性が高い。

35ドルの重要なサポートレベルまで下落する可能性がある。40ドルの重要なサポートレベルを下回った場合、この見通しが確認されることになる。

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