ビットコインが低リスクゾーン付近、ホルダーが6月に125K BTCを吸収

ビットコインのオンチェーン指標とリスク指標は、新たな蓄積フェーズへの移行を示しており、リスク調整後リターンのプロファイルから特に注目すべきシグナルが浮かび上がっている。CryptoQuantのデータによると、ビットコインのシャープレシオ——リターンとボラティリティを比較する指標——は、過去に主要な相場底と一致してきた-20ゾーンへと再び低下している。

同時に、取引所残高は引き続き低下傾向にある一方、「アキュムレーター」アドレスとして識別されたウォレットは6月初旬に強い吸収行動を示しており、取引所から流出した供給が滞留せずに取り込まれていることを示唆している。

主なポイント

• CryptoQuantは、6月11日にビットコインのシャープレシオが-20に戻ったと報告しており、これは過去の弱気相場における主要なサイクル底付近で見られた水準である。
• 取引所準備金は2月以降、約80,000 BTC減少し、月曜日時点での残高は約271万 BTCとなっている。
• アキュムレーターアドレスの需要は6月初旬に急上昇しており、CryptoQuantは6月1日から6月14日の間に約125,000 BTCの吸収を確認している。
• ビットコインは100週単純移動平均線（SMA）を133日連続で下回っており、過去のサイクルはこの状態がさらに数ヶ月続く可能性を示唆している。

シャープレシオが底値圏のリスク環境を示唆

CryptoQuantのデータは、6月11日にビットコインのシャープレシオが-20に達したことを示している。この指標は2015年1月5日に初めてその水準を下回り、6月12日まで同水準を維持した。その後ビットコインは同情報源が「持続的な底」と表現する形成を経て、回復フェーズへと移行した。

同様の動きは他の下落局面でも見られた。2018年12月8日から2019年3月7日にかけて、シャープレシオは弱気相場の底値圏の大部分において-20を下回り続けた。同じパターンは2022年10月7日から2023年1月7日にかけても現れ、その後ビットコインは次の持続的な上昇局面へと移行した。

重要なのは、この記事の根拠となるデータに基づく主張が、-20が底値の正確な日を予測するというものではない点だ。むしろ、シャープレシオが-20を下回る期間は、リスク調整後リターンが不利に見えながらも供給が徐々に吸収される長期的な蓄積行動と重なる傾向がある。

アキュムレーターウォレットがBTCを吸収する中、取引所準備金は低下

オンチェーンの残高動向は、リスク指標の示す動きを裏付けている。分析によると、取引所が保有するBTCは月曜日に271万まで低下し、2月時点の279万 BTCから減少した。取引所準備金は4月末から6月初旬の安値265万 BTCから一時273万 BTCに反発したが、同情報源によれば、その後の2週間でさらに約12,000 BTC低下したとのことだ。

つまり、取引所で利用可能な供給量は、短期的なリバウンド後に単純に安定したわけではなく、引き続き減少し続けている。これが重要な理由は、取引所からの持続的な出金が、特にそれらのコインが市場に再投入されない場合に、直近の売り圧力の低下と一致することが多いためだ。

CryptoQuantの「アキュムレーター」コホートはその解釈をさらに裏付けている。分析によると、これらのアキュムレーターアドレスは6月1日から6月14日の間に125,000 BTCを吸収した。また、6月の最初の2週間における以前の比較も取り上げており、アキュムレーターウォレットからの需要はその期間で115,000 BTCから240,000 BTCに上昇したとされ、吸収が横ばいではなく加速したことを示している。

取引所準備金の減少は多くの要因によって引き起こされる可能性があるが、長期保有志向のウォレットによる強い吸収の存在は、通常、コインが保持されていることを示唆する。同情報源はこれを、分配よりも保有の実績を持つウォレットからの関心の高まりとして捉えている。

100週SMAを下回り続ける：横ばいには時間がかかる可能性

オンチェーン指標を超えて、現在のチャート構造も「トレンド再開前の準備期間」という見方に合致している。分析によると、ビットコインは133日連続で100週単純移動平均線（SMA）を下回っている。執筆時点で、同情報源の計算によれば、その100週SMAは88,466ドル付近にある。

歴史的に、ビットコインは100週SMAを奪還する前に、長期間にわたってその水準を下回って取引されることが多い。2013年の高値後、BTCは200ドルから400ドルの間で横ばいを続けながら、同指標を378日間下回った。2018〜2019年の弱気相場では、ビットコインは175日間100週SMAを下回り、3,000ドルから6,000ドルのレンジで取引された。

同情報源が挙げる最長の期間は、2022年の下落後に発生した。そのサイクルでは、ビットコインは16,000ドルから25,000ドルの間で取引されながら、532日間100週SMAを下回り続けた。提示された3つの例を平均すると、ビットコインは100週SMAを奪還して持続的な上昇トレンドを確立するまでに、およそ362日間その水準を下回っていたことになり、これらの期間は即時の回復ではなく長期的な蓄積として描写されている。

現在のサイクルが100週SMAを133日下回っていることを踏まえると、分析は市場がより長い横ばいプロセスの初期段階にある可能性を主張している。過去の事例は、トレンドラインの奪還が最初の下落フェーズから即時ではなく、数ヶ月後に訪れることが多いことを示唆している。

確認のために次に注目すべき点

投資家やトレーダーにとって最も重要な問いは、現在のシグナルの集中が持続するかどうかだ。すなわち、-20ゾーン付近で推移するシャープレシオ、取引所準備金の継続的な低下、そしてアキュムレーターアドレスによる継続的な吸収である。ビットコインが100週SMAを下回り続ける期間が長くなるほど、これは急速な平均回帰的なリバウンドよりも数ヶ月にわたる蓄積サイクルに似てくる——ただし確認は、これらの指標が後退せず明確な転換へと安定するかどうかにかかっている。

この記事はもともと「Bitcoin Near Low-Risk Zone as Holders Absorb 125K BTC in June」としてCrypto Breaking Newsに掲載されたものです——暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源。