PiggyBankはLABヘッジ取引の失敗による解消で、NAVが15%下落

TLDR:

• PiggyBankは、マイナスの資金調達率により戦略の維持コストが高くなりすぎたため、LABヘッジポジションをクローズした。
• プロトコルは、USDCで15%、SPYxで12%、JitoSOLで9%のNAV下落を見込んでいる。
• 135万ドル相当のロックされたLABトークンは、8月のロック解除まで引き続きNAV計算から除外される。
• ZachXBTはこの取引を批判し、LABトークンの供給集中に関する懸念を改めて表明した。

PiggyBankは、LABトークンに関連したヘッジポジションを解消した後、最大15%の純資産価値（NAV）下落が見込まれると報告した。

プロトコルは、極端なボラティリティ、流動性の低下、および深刻なマイナスの資金調達率により戦略の維持が困難になったとして、ヘッジをクローズしたと説明した。

チームが発表した声明によると、このポジションは先月実行されたベーストレードに端を発している。PiggyBankは、LABの無期限先物取引のショートポジションを同時に保有しながら、店頭取引（OTC取引）を通じて約10万ドルでロックされたLABトークンを購入した。

プロトコルは、この取引が当初ポートフォリオ資産の約2%を占め、方向性のある市場エクスポージャーを抑えることを目的としていたと述べた。

しかし、市場環境の変化によりヘッジの維持コストが増大し、最終的にクローズを余儀なくされた。

PiggyBankは、8月14日の最初のトークンロック解除まで、ロックされたLAB保有分をNAV計算から除外すると述べた。

チームは残高不足を理由に挙げ、この方法が当該期間中のユーザー流動性を管理する上で最も公平なアプローチであると説明した。

現在のNAV推計では、USDCボールトで約15%、SPYxで12%、JitoSOLで9%の下落が示されている。PiggyBankは来週、詳細なレポートとフォローアップ対応計画を公表する予定だと述べた。

市場環境がヘッジポジションのクローズを強いた

PiggyBankは、この戦略がロックされたLABトークンの割引購入と無期限先物のショートポジションを組み合わせたものだったと説明した。この構造は、価格リスクを限定しながら割引分から価値を獲得することを目的としていた。

プロトコルは、LABがその後深刻な相場操縦と流動性の悪化を経験したと述べた。トークン市場の流動性の低さが進行するにつれ、取引環境はますます困難になっていった。

PiggyBankはまた、LAB無期限契約において深刻なマイナスの資金調達率が発生したと報告した。これらの資金調達コストがヘッジ維持費用を増大させ、戦略の有効性を低下させた。

チームによると、そのような状況下でヘッジを維持することは経済的に非現実的となった。プロトコルは最終的に、追加的な下落エクスポージャーを抑えるためショートポジションをクローズすることを選択した。

PiggyBankは、ロックされたLABポジションの現在の推定価値は135万ドルであると述べた。その評価額にもかかわらず、保有分は予定されているロック解除までNAV計算から除外され続ける。

チームは、ポジションを取り巻く状況は今後変わる可能性があると述べた。また、保有分を除外することで現在のポートフォリオ報告における透明性のある枠組みが提供されると付け加えた。

NAVの下落が市場観察者の注目を集める

報告されたNAVの減少は、PiggyBankの複数のプロダクトに影響を及ぼした。最も大きな予測下落幅は、プロトコルのUSDCボールトで記録された。

損失はSPYxおよびJitoSOLのプロダクトにも及んだ。PiggyBankはこれらの下落をLAB関連ヘッジの解消による影響に起因するものとした。

プロトコルは、ベーストレードにおける重大なミスと表現したものを認めた。声明では、この結果をもたらした経緯が説明された。

一方、オンチェーン調査者のZachXBTは、PiggyBankのLABへの関与を公に批判した。同氏のコメントは、プロトコルのトークンへのエクスポージャーに焦点を当てていた。

ZachXBTはかつて、インサイダーがLABの供給の95%以上を支配していると主張していた。PiggyBankは8月のロック解除スケジュールに関する変更を発表しておらず、詳細は今後公表するレポートで提供すると述べた。

The post PiggyBank Takes a 15% NAV Hit After Unwinding a Failed LAB Hedge Trade appeared first on Blockonomi.