来週の展望：市場が利上げへの懸念、SpaceX IPO、主要インフレデータに直面

TLDR

• S&P 500は先週2.6%下落し、ナスダックは利上げ織り込みにより4.7%下落した
• 5月の消費者物価指数（CPI）データが水曜日に発表予定で、総合インフレ率は前年比4.2%が見込まれる
• SpaceXは金曜日に1株135ドルで上場予定で、企業価値は1.78兆ドルと評価される
• OracleとAdobeが今週決算を発表し、AIインフラ需要の動向が明らかになる
• ビットコインは週末に約60,000ドルで引け、過去最高値から50%以上下落した水準となった

投資家たちはインフレデータ、歴史的なIPO、主要企業の決算発表が集中する多忙な週に臨んでいる。金曜日の激しい売りを受け、ウォール街のムードは慎重だ。

先週の市場は打撃を受けた

S&P 500は金曜日に2.6%安で引け、9週連続の上昇トレンドに終止符を打った。ナスダックは週間で4.7%下落し、ここ数ヶ月で最悪の下げとなった。ダウは0.6%の下落となった。

この売りは予想を上回る雇用統計によって引き起こされた。米国経済は5月に172,000人の雇用を創出し、予想の88,000人のほぼ2倍となった。これにより、市場は年内に少なくとも1回の利上げを織り込む動きとなった。

ビットコインも打撃を受けた。週末に約60,000ドルで引け、昨年の過去最高値から50%以上下落した水準となった。利上げへの懸念が株式とともに暗号資産にも重しとなった。

ミシガン大学の消費者信頼感指数は5月に44.8と過去最低を記録した。米国民はイランとの戦争が物価を押し上げ、景気を減速させることを懸念している。

インフレデータが相場の方向性を左右する

今週最大の経済イベントは、水曜日に発表される5月の消費者物価指数（CPI）報告だ。

総合CPIは4月に前年比3.8%上昇した。エコノミストは5月には4.2%に加速すると予想している。イランとの戦争により、世界の石油の20%が通常通過するホルムズ海峡がほぼ封鎖されている。ガソリン価格はすでに4月時点で前年比28%以上上昇していた。

食品とエネルギーを除いたコアCPIは、5月に2.9%となる見込みで、4月の2.8%から上昇する。これは石油インフレが経済の他の部門にも波及し始めていることを示唆している。

生産者物価指数（PPI）は木曜日に続いて発表される。4月は前年比6%上昇しており、高い原材料コストがいまだシステム全体に浸透しつつある兆候だ。

BNPパリバの米国担当チーフエコノミスト、ジェームズ・エゲルホフ氏は、力強い成長、労働市場の引き締まり、粘り強いインフレの組み合わせにより、FRBは政策を調整する必要が生じる可能性が高いと述べた。市場は現在、利上げが来るシグナルを注視している。

SpaceX IPOとOracleの決算に注目

金曜日には史上最大のIPOが予定されている。SpaceXはナスダックに1株135ドルで上場する計画で、評価額はおよそ1.78兆ドルとなる。

同社自身の予測では、総取扱可能市場は約28.5兆ドルとされており、その90%以上が宇宙ベースのデータセンターに特化したAI事業に関連している。LPLファイナンシャルのアナリストは、実績のないAI技術への過度な依存が新規投資家にとって波乱含みの展開をもたらす可能性があると警告している。

ナスダックは最近、指数組み入れルールを緩和しており、SpaceXは上場から数週間以内にナスダック100に組み入れられる可能性がある。これによりインデックスファンドのマネージャーは自動的に株式を買い入れることを余儀なくされる。

水曜日には、Oracleが第4四半期の決算を発表する。株価は年初来12%上昇している。アナリストはAI需要がクラウド収益の成長を牽引し続けると予想している。Oracleはセクター内で最大規模の社債発行体の一つであり、5大ハイパースケーラーは2026年に合計1,750億ドルの債券を発行すると予測されている。

Adobeは木曜日に決算を発表する。

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