Coinbase（COIN）株が6%下落、Bairdが夏はさらに悪化する可能性と警告

TLDR

• Baird Equity Researchは、CoinbaseのPrice Targetを$160から$142に引き下げ、Neutral格付けを維持しつつ「弱気フレッシュピック」に指定した。
• Coinbase株は年初来27%下落し、$153〜$164で推移。ビットコインも約5.9%下落し、4月以来の最安値を記録した。
• Bairdは、低調な取引量を理由に、Q2収益がウォール街のコンセンサス予想を5%〜6%下回ると予想している。
• CLARITY法案は中間選挙前に成立する可能性が低く、暗号資産市場の潜在的な触媒が失われた形となっている。
• Bairdの弱気姿勢にもかかわらず、FactSetが追跡する39人のアナリストのうち64%が買い格付けを維持しており、平均Price Targetは$231となっている。

Coinbaseにとって2026年は厳しい年となっている。株価は年初来27%下落しており、Baird Equity Researchによれば、今夏も大きな改善は見込めないという。

Coinbase Global, Inc., COIN

Bairdは金曜日、Coinbase（COIN）に対するNeutral格付けを維持しつつ、Price Targetを$160から$142に引き下げた。また、同社はCOINを「弱気フレッシュピック」に指定し、低調な取引量を核心的な問題として挙げた。

株価は金曜日の市場前取引でさらに下落し、3.1%安の$159.12となった。市場オープン時点では、COINは約$153で推移し、当日比6.6%超の下落となった。ビットコインは約5.9%下落して4月以来の最安値を付け、暗号資産関連銘柄全体を押し下げた。

Q2収益は予想を下回る見通し

Bairdは、Coinbaseの第2四半期収益がウォール街のコンセンサス予想を5%〜6%下回ると予想している。暗号資産取引手数料への依存度が依然高い同社にとって、これは深刻な問題だ。

InvestingProのデータによれば、9人のアナリストがすでに直近期間の業績予想を下方修正している。同プラットフォームも、現在の水準では株価が割高に見えると指摘している。

Coinbaseは現在、2027年の予想EPSの約35倍で取引されている。Bairdは、Mastercard、Visa、Toastといった業績好調なフィンテック銘柄全体でバリュエーション倍率が低下していることを、Coinbaseの評価額が向かう方向への警告サインとして指摘した。

投資家の関心をめぐる競争の激化も逆風となっている。S&P 500は今年、暗号資産をアウトパフォームしており、消費者インフレの高止まりや借入コストの上昇が個人投資家の慎重姿勢を促している。AI株やIPOの波も、暗号資産から関心を引き離している。

CLARITY法案は前途多難

暗号資産支持者が資産クラスの可能性を解放すると期待する市場構造法案「CLARITY法案」は、今年中の成立が難しくなりつつある。議会は1カ月に及ぶ夏季休会と中間選挙キャンペーンの本格化を前に、残された時間が限られている。

予測市場Polymarketのトレーダーたちは、同法案が今年中に成立する確率を57%と見込んでおり、1カ月前の65%から低下している。

暗号資産業界の他の動向として、Compass PointはCOINに対してSell格付け、Price Targetは$140を設定している。B. Rileyは近い将来の収益環境の軟化を理由に、目標株価を$243から$203に引き下げた。

ウォール街全体では、Bairdは少数派だ。FactSetが追跡する39人のアナリストのうち64%がCOINをBuy格付けとしており、コンセンサスPrice Targetは$231と、現在の株価を大きく上回っている。

ビットコインは金曜日に4月以来の最安値を付け、イーサリアムも3カ月ぶりの安値を記録した。

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