Zcashの価格が偽造脆弱性の開示により50%以上暴落：市場は過剰反応しているのか？

Zcashは過去30日間で暗号資産の中でも注目のアウトパフォーマーとなっていたが、研究者がOrchardシールドプールにおける深刻な脆弱性を公表した後、大幅な急落を被った。

ZECは2026/6/4の22:30（日本時間）に$536で取引されていたが、2026/6/5の16:15（日本時間）までに$263まで下落し、約51%の下落となった。その結果、Zcashは暗号資産の時価総額ランキングで12位から18位へと後退した。 

この急落の大きさは脆弱性の潜在的な深刻さを反映しており、攻撃者がOrchardプール内で無制限の量のZECを生成できてしまうものだった。

Orchardは、ユーザーが完全なゼロ知識証明プライバシーでZECを送受信できるZcashのシールドトランザクションプールだ。OrchardサーキットはZKP（ゼロ知識証明）システムであり、トランザクションがプールに受け入れられる前に有効であることを検証する。

脆弱性は修正されたが、過去に悪用されなかったことを証明するにはネットワークアップグレードが必要

重要な点として、この脆弱性は脆弱性が公開される前の2026/6/1にリリースされた緊急アップグレードによってすでにパッチが適用されている。しかし、脆弱性がすでに悪用されておらず、偽造ZECが生成されていないことを証明するには、別のネットワークアップグレードが必要となる。

研究者Zooko Wilcox、Jason McGee、Taylor Hornbyが執筆した投稿では次のように説明されている：

Taylor HornbyはAnthropicのOpus 4.8 AIモデルの助けを借りてこの脆弱性を特定することができた。大きな懸念点は、2022年5月のOrchardプールの有効化から2026/6/1の緊急修正まで、4年以上にわたって脆弱性が存在していたことだ。

研究者によれば、HornbyによってZECが発見される前に誰かが脆弱性の悪用に成功した可能性は低いという。しかし、偽造ZECが流通していないという確認を得るためには、前述のネットワークアップグレードまで待つ必要がある。 

Zcash開発者のSean Boweは、シールドZcashが提供する高度なプライバシーには、供給量の完全性に関して暗号学的な前提を信頼しなければならないというトレードオフが伴うと説明した：

彼はこれに対処する唯一の方法は、シールドプロトコルの形式的検証を通じてであり、少なくとも3つのチームが現在Orchardのゼロ知識証明サーキットの完全検証済み証明の実装に取り組んでいると付け加えた。 

Zcash価格崩落にもかかわらず、シールドZEC保有者はパニックに陥っていない

研究者がパッチ適用前に脆弱性が悪用された可能性は低いと述べているにもかかわらず、Zcashの信頼性は市場の目において確実に大きなダメージを受けた。 

$263の安値から$350への安堵感からの反発の後、ZECは再び下落し始め、執筆時点では$301で取引されている。今後のネットワークアップグレードでZECが偽造されていないことが示されるまで、市場参加者がリスクを価格に織り込もうとする中、Zcashの高いボラティリティが続くと予想される。

しかし、価格の大幅な下落にもかかわらず、Orchardシールドプール内のZECの量は過去24時間で約0.8%しか減少していないことも注目に値する。これは、Zcashのプライバシー機能を実際に活用している保有者がパニックに陥っていない（まだ）ことを示唆している。 

画像出典： ZcashTracker