Intuitive Machines (LUNR) の株価が13%下落、5億ドルの株式募集が希薄化懸念を引き起こす

TLDR

• Intuitive Machinesの株価は、5億ドルのATM（市場連動型）株式売出しを発表した後、約12〜13%下落した。
• ATM売出しには、バークレイズ、カンター・フィッツジェラルド、ドイツ銀行を含む10の金融機関が代理人として関与しており、販売額の最大3%の手数料を得ることができる。
• この下落は、SpaceX IPOを前にした宇宙セクター全体への期待感に後押しされ、前月にLUNRが54%上昇した後に起きた。
• ヴァージン・ギャラクティックやファイアフライを含む他の宇宙関連企業も最近資金調達を発表しており、ジェフリーズとドイツ銀行はレッドワイヤーとAST SpaceMobileをそれぞれ格下げした。
• Rocket Lab（RKLB）は現在、予想売上高の約70倍で取引されており、宇宙セクターのバリュエーションが過度に拡大しているかどうかについて疑問が呈されている。

Intuitive Machines（LUNR）の株価は水曜日、同社がATM売出しを通じて最大5億ドルを調達する計画を発表した後、約13%下落した。

Intuitive Machines, Inc., LUNR

株価は取引開始直後に約35.76ドルまで下落した。S&P 500が0.5%安、ダウが0.8%安と市場全体が小幅な下落にとどまる中での下落だった。

LUNRは水曜日を迎えるまで好調を維持しており、前月比54%上昇していた。この上昇は、SpaceX IPOが近づく中、宇宙セクター全体への期待感が大きな原動力となっていた。

ATM売出しにより、同社は市場の現行価格で継続的に新株を直接市場に発行・売却することが可能となる。この種の仕組みは、いつでも新たな株式供給が起こり得ると投資家が認識するため、株価に下押し圧力をかける傾向がある。

このプログラムの代理人として、バークレイズ・キャピタル、カンター・フィッツジェラルド、ドイツ銀行証券を含む10の金融機関が参加しており、売却された株式の株価の最大3%の手数料を得ることができる。

初めてではない

LUNR投資家が資金調達に対してこのような反応を示すのは今回が初めてではない。今年初め、1億7500万ドルの第三者割当増資が同様の売り込みを引き起こし、株主層が希薄化に敏感であることを示した。

同社はこの売出しについて、資本集約的な宇宙インフラ事業の財務上の柔軟性を確保し、成長や最近の買収資金に充てるためと説明した。

Intuitive Machinesは11億ドルの受注残を抱え、NASAおよび国家安全保障関連の契約を保有しており、長期的には建設的な見通しを持っている。

LUNRの52週レンジは7.78ドルから46.75ドルで、最近の株価はそのレンジの中間点を大きく上回っている。

宇宙セクター全体のシグナル

現在市場から資金を調達しようとしている宇宙関連企業はLUNRだけではない。ヴァージン・ギャラクティックとファイアフライもそれぞれの株価上昇後、最近資金調達計画を発表している。

ジェフリーズは今週初めにレッドワイヤーを「買い」から「保有」に格下げした。ドイツ銀行は、ASTが衛星を軌道に投入するために一部依存しているブルーオリジンのニュー・グレンロケットの爆発を受け、AST SpaceMobileを格下げした。

過去1年間で362%上昇したRocket Lab（RKLB）は現在、予想売上高の約70倍で取引されており、これは3年前の約7倍と比較して大幅に上昇している。

数日以内にクローズが見込まれるSpaceXのIPOは、記録的な資金を調達し、約1.8兆ドルの評価額となる可能性がある。

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