Radiant Capital、5000万ドル流出から18か月でDAO運営を終了

Radiant Capitalは、2024年10月に発生した大規模な不正流出で失われた5000万ドル超の資金の回収が18か月間で実現しなかったことから、DAOの事業を計画的に終了すると発表した。

本稿では、閉鎖に至った背景、ユーザーへの対応、DeFi業界にもたらす主な教訓を解説する。

Radiant Capitalの事業終了が意味するもの

DeFiの事業終了とは、プロトコルを秩序立てて閉鎖しながら、スマートコントラクトの稼働は維持し、ユーザーが引き出しやポジション整理を行えるようにする措置を指す。Radiant Capitalはこのプロセスを2026年6月1日に開始した。

決定打は明確だった。DAOは、zeroShadowと共に18か月の努力を重ねたものの、プロトコルから5000万ドル超が流出した2024年10月の重大な流出事件により盗まれた資金を一切回収できなかった。

この事件に先立ち、2024年1月にも約1900イーサリアム相当のフラッシュローン攻撃が発生し、DAOは財務資金を使用して共同債務を穴埋めし、運用準備金を大幅に減らす事態となっていた。

新たな資本も流入しなかった。戦略的投資家や資金配分者、エコシステムからの補助金なども参入せず、ユーザーの信頼や定着、プロトコルの総収益も月を追うごとに減少し続けた。

こうした状況下で運営を続ければ、明確な方針なきまま機能を限定的に維持するのみとなるため、DAOは新規開発を中止し、ユーザーの安全確保や回復作業に専念する方針を決断した。

導入済みのスマートコントラクトは完全に変更不可能であり、オンチェーンで引き続き利用できる。ユーザーは資金の引き出し、借入金返済、貸付ポジションの解消、報酬請求、DLPトークンのアンロックを引き続き直接実行できる。

ユーザーへの主な影響とDeFi3.0への教訓

複数の変更が即時適用される。すべてのCoreおよびRIZv1市場の借入機能が停止され、RDNTトークンの発行も終了。財務資金の利用は最小限の運営に限定される。

ウェブサイトやフロントエンドは年内稼働を継続。Discord、Telegram、Xもサポート目的で維持されるが、対応速度や寄稿者による運営関与は限定的となる。

発表後、CoinGeckoのデータによるとRDNTトークンは4.4％急落し、0.001444ドルで取引。本トークンの過去最高値は2022年9月の0.5853ドルで、累計下落率は99.1％となった。

回復作業も継続する。回復ポータルは無期限で稼働予定で、zeroShadowは可能な範囲で関与を続ける。2024年10月の流出で被害を受けたユーザーには、今後資金が回収され次第、直接分配される。

Radiantのチームは閉鎖について、業界全体への教訓と位置づけている。DeFiはDeFi3.0の時代に入り、安全性はもはや「機能」ではなく、機関投資家が評価すべき「本質的な製品」になったと主張する。

新たな段階では、資金配分者は名目上の利回りよりも構造的な特性を重視。ストレス下でのリスク隔離や決定論的挙動、運用上の安全性、信頼できる回復経路などが、現在資本配分に値するプロトコルを規定する要件となっている。

最後に、同チームは将来について直接的に警鐘を鳴らす。今後のプロトコルは、理想的な運用下での実績のみならず、失敗時の対応や設計が重視されるため、封じ込め設計と事前の回復計画が不可欠と指摘する。