CFTCがビットコイン無期限先物取引を承認、Kalshiが初の上場商品に

重要な進展として、米国は初めて国内での規制されたビットコイン無期限先物取引への扉を開いた。商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日にKalshiEXに対し同製品の上場を承認した。

この進展についてコメントしたKalshi CEOのTarek Mansourは、「これはKalshiが予測市場のリーダーから次世代デリバティブ取引所へと進化を遂げたことを意味する」と述べた。

CFTC議長のMichael Seligはこの進展を「大きな前進」と表現し、米国をデジタル資産イノベーションのグローバルハブとして位置づけるための広範な取り組みの一環として位置付けた。「暗号資産の無期限先物を国内に取り込む本日の措置は、これらの新しい製品が顧客保護と市場の健全性を守る規制された取引所で取引されることを確保しながら、責任あるイノベーションを推進するCFTCのコミットメントを反映している」とSeligは記した。

承認の中心となる製品はKalshiのBTCPERP契約であり、固定の満期日を持たない無期限先物商品である。これまで、無期限先物はグローバルな暗号資産デリバティブ取引を席巻してきたが、規制された国内チャネルを通じて米国の参加者がアクセスすることはほぼ不可能であり、トレーダーをオフショアや規制の緩い場所へと追いやり、国内企業の流動性を分断させてきた。Kalshiは米国史上初めて規制された国内取引所でこの製品を提供する企業となった。

新たに承認された契約は、レバレッジ規制、報告義務、投資家保護基準を網羅した厳格なコンプライアンスルールのもとで運営される。CFTCの命令はKalshiに対し、商品取引所法のもとで施行される規則へのコンプライアンスの維持を求めている。Kalshiはまた、さらなる規制審査を経た上で、暗号資産の無期限先物の対象範囲を十数種類以上の暗号資産に拡大することも目指している。

一方、CFTCは承認と同時に木曜日に政策声明と2通のノーアクションレターを発行した。そのうちの1通は、Coinbase Financial Marketsがドバイを拠点とするデリバティブ取引所Deribitを通じて、米国顧客に無期限先物取引とオプションへのアクセスを提供することを許可するものだ。

このレターはまた、米国のブローカーが顧客に対して海外の場所に上場された無期限契約へのアクセスを提供する方法についても言及している。このフレームワークのもと、米国顧客は単一のCFTC規制下の先物委託商を通じてオフショアの暗号資産デリバティブ市場にアクセスでき、規制されていないチャネルへの依存を軽減できる。

今回の承認は、CFTCとSEC（米国証券取引委員会）が3月に共同で発行したガイダンスに基づいており、デジタル資産の分類を明確にし、両規制当局間のより協調した監督フレームワークを打ち出したものだ。