IHSタワーズ取締役会、株主投票を前にMTNによる買収を支持

IHS Holding Limitedの取締役会は、MTNグループが通信タワー会社を非公開化する計画を支持し、アフリカ最大級のデジタルインフラプロバイダーの一つの所有権を再編する可能性のある株主投票への道を開いた。

5月19日（火）にSEC（米国証券取引委員会）へ提出されたSchedule 13E-3申請書の中で、IHSは株主が今年後半にロンドンで開催される臨時株主総会（EGM）において、総額22億ドルの買収提案について投票を行うことを確認した。

この取引に基づき、MTNグループはその子会社であるMobile Telephone Networks (Netherlands) B.V.およびSub-Merger Coを通じて、IHS Holdingの全発行済み株式を1株あたり8.50ドルの現金で取得する。承認された場合、IHSはMTNの完全子会社となり、ニューヨーク証券取引所（NYSE）から上場廃止となる。

この取引は、アフリカ、中東、ラテンアメリカにわたる複数の通信事業者にサービスを提供する独立したインフラ企業としての地位を長年にわたって確立してきたタワー事業者にとって、大きな転換点となる。MTNはすでにIHS Towersの最大の顧客かつ株主の一つである。

IHS取締役会は、合併および関連取引が「会社にとって最善の利益に適う」と判断し、1株あたり8.50ドルの対価は株主にとって少なくとも公正な価値を表すものであると述べた。

「取締役会は全会一致で、合併契約の締結、引渡し、および履行を承認した」と申請書に記載されている。

この買収提案は、アフリカ全土の通信事業者がネットワークコストの上昇、通貨の不安定性、およびモバイルデータ需要の急増を背景に、重要インフラへのより大きな支配権を求める中で浮上した。 

2024年2月、Airtelは7万kmの地上光ファイバーネットワークを管理するAirtel Africa Fibreを立ち上げた。2025年8月、Safaricomは自社サイトの電力システムを直接管理下に置き、従来のタワー管理契約から離れ、大規模な独自の太陽光インフラを展開した。

買収が完了した場合、IHSの発行済み普通株式はすべて消却され、現金8.50ドルを受け取る権利に転換される。ただし、MTN関連会社がすでに保有する株式、自己株式、およびケイマン諸島法に基づく反対権を行使する株主が保有する株式は除外される。

申請書には、従業員の株式報酬の取り扱いについても説明されている。同社の2021年インセンティブプランに基づく制限付き株式ユニット（RSU）およびパフォーマンス株式ユニット（PSU）は完全に加速され、1株8.50ドルの株価に基づく現金支払いに転換される。

合併には引き続き株主の承認が必要である。合意条件に基づき、取引を進めるためにはEGMで投じられた票の少なくとも3分の2が支持することが求められる。

ただし、MTNはすでに相当数の支持を確保しているとみられる。

2026年2月17日に締結された投票・支援契約を通じて、MTN子会社のHoldingsは8,520万株を取引支持に投票することに合意した。これらの株式は、2026年4月8日時点でIHSの議決権の約21.1%を占めていた。

もう一人の主要株主であるOranje-Nassau Développement（フランスの投資グループWendelに関連する投資ビークル）も合併を支持することに同意した。Wendelは約6,300万株を保有しており、議決権の約19.6%を占める。

両ブロックを合わせると、株主総会前の時点で議決権の40%以上を占める。

この取引は、MTNとIHS Towersの長年にわたる関係の最終段階を示すものである。長年にわたり、両社は緊密な業務上の関係を維持してきており、MTNはアフリカ複数市場におけるモバイルネットワーク拡大のためにIHSのインフラに大きく依存してきた。

申請書は、上場企業としての同社が過小評価されていた可能性を示す内部財務分析に言及した。

承認された場合、合併によりIHS Towersは比較的短期間の上場企業としての歴史に幕を閉じることになる。IHSは、デジタルインフラ資産への投資家の関心が高まっていた2021年にNYSEに上場した。

同社の株主向け通達および委任状説明書は現在も暫定版の状態であり、最終的な投票詳細はEGM前に公表される見込みである。