スティーブ・ハンケ氏、大手ITによる10兆ドル株式バブル警告

経済学者のスティーブ・ハンケ氏は、自身のバブル検出モデルによれば、米国株式市場が明確なバブル領域にあると指摘する。大型テック銘柄が過去最速級の株価上昇を主導する状況下でも、この見方を示した。

同氏の警告は、5つの巨大テック株がS&P500を過去最高値に押し上げる中で発せられた。市場参加者は、現代市場で前例のないペースでコールオプションに資金を投じている。

スティーブ・ハンケ氏、バブル領域を警告　リスクが積み上がる

ジョンズ・ホプキンス大学応用経済学教授のハンケ氏は、自身のバブルモデルに加え、債券と株式の利回り格差も2つ目の確認指標として挙げた。

ハンケ氏は、ロナルド・レーガン米大統領の上級エコノミストを務めた経歴を持ち、2025年や2026年にも同様の過大評価を示唆してきた。

この警告は、歴史的な逆転局面で発せられた。Bull Theoryのアナリストによれば、米国株式市場は39日間で約10兆ドルを増加させた。ナスダックは初めて2万9000台を突破し、指数は7400に達した。

5銘柄のテック株が上昇を主導

4月1日以降、アルファベット、エヌビディア、アマゾン、ブロードコム、アップルの5社が、S&P500の上昇幅のおよそ半分を牽引した。

この5銘柄は当該期間のインデックス12%上昇のうち、約6ポイントを押し上げた。アルファベットは38%上昇でトップとなり、エヌビディアは21%、アマゾンは30%、ブロードコムは33%の伸びを記録。等加重S&P500は同期間でわずか6%の上昇。

ファンドストラットのテクニカル戦略責任者マーク・ニュートン氏は、ミルクロードに対し、マグニフィセント・セブンは今回の上昇局面前は数カ月間もみ合いだったと語った。

同氏によれば、力強い決算と生成AI関連の巨額投資が、テック企業が市場全体を牽引し続けるという投資家の信頼感を強めている。

コールオプションと個人投資家の需要がリスク志向を最高水準に押し上げ

S&P500のコールオプション出来高は、水曜日に名目取引額で過去最高の2兆6000億ドルを記録したと、Kobeissi Letterが伝えた。コールがすべてのS&P500オプション取引の約58%を占め、過去最高の割合となった。

個人投資家の旺盛な買いも鮮明だ。彼らは5月6日終了週に、テックハードウェア株を11億ドル購入した。これは週間記録として過去2番目の規模で、5週連続の純流入が続いた。

サンディスク株は過去1年で3,731%上昇し、1999年のクアルコム（2,620%）を上回った。

ハンケ教授の見解が早計か否かは、生成AIの収益がこれらの評価をどこまで正当化し続けられるかにかかっている。