ビットコインは勝利した。ウォール街は次にトークン化された株式と戦う:Galaxy

銀行は本当に暗号資産支持派なのか？GalaxyのAlex Thornが、ウォール街のロビイストがSEC（米国証券取引委員会）で密室でトークン化株式に反対する実態を暴露。

ウォール街は静かに戦場を移した。銀行や証券会社は現在、Bitcoinと暗号資産を公に支持している。 

しかし密室では、彼らのワシントンのロビイストが真の暗号資産統合に反対している。 

GalaxyのAlex Thornはこれを直接指摘した。彼は、SIFMAとCitadelからのトークン化株式への反対に対応して、GalaxyがSEC（米国証券取引委員会）に提出した新しい書簡の詳細を投稿した。

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ウォール街の「中立性」論は成立しない

Thornによると、既存勢力は技術中立性の誤った解釈に依存している。彼らのバージョンは、オンチェーンシステムがレガシーインフラのあらゆる要素を反映することを要求している。 

Galaxyの書簡はこれに反論している。 

真の中立性とは、構造ではなく結果に関するものだとThornは主張する。テストは、投資家保護、市場の健全性、透明性が達成されているかどうかである。オンチェーン市場が異なる手段でその基準をクリアすれば、それは適格である。 

旧来の仲介業者を模倣することを強制するのは中立性ではない。それは法的言語で装飾された既得権益保護である。

自動マーケットメイカーは取引所ではなく、LPはディーラーではない

Galaxyの書簡は、規制当局と既存勢力が提起した2つの特定の主張を取り上げている。 

第一は、適格な自動マーケットメイカーが取引所としてカウントされるかどうかである。 

Thornはそうではないと言う。法令では、取引所は組織、協会、または人の集まりである。適格な自動マーケットメイカーはコードである。 

一度デプロイされれば、誰もそれを運営しない。誰もオーダーブックを管理せず、取引を停止せず、アクセスを制御しない。それは単に実行される。それを取引所としてタグ付けするのは法律の誤読である。

ディーラー分類も同じ扱いを受ける。 

適格な自動マーケットメイカーの流動性プロバイダーは、自分の資産をコミットする。彼らには顧客がいない。彼らは注文を勧誘したり、双方向市場を提示したりしない。さらに、彼らは資産をプールに預け、他の人がそれに対して取引するときに手数料の一部を獲得する。 

Thornは、これはビジネスを運営するディーラーよりも、自分のバランスシートを使用する投資家に似ていると述べている。ポジションを調整するアクティブなLPでさえ、依然として自分自身のために取引しているだけである。

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仮名性、透明性、MEV対策の懸念は誇張されている

Galaxyの書簡は、予備的な反対意見にも対応している。 

仮名ウォレットについては、規制されたアクセスポイントでのコンプライアンスが答えである。譲渡代理人は、承認されたウォレットを確認済みの身元に結びつけることができる。アーキテクチャはKYCをブロックしない。透明性については、Thornは既存勢力が逆転していると述べている。 

パブリックチェーンは、完全な取引履歴、プール状態、価格曲線、実行データをリアルタイムで公開する。それはレガシーシステムよりも透明性が高く、低くはない。 

MEV対策と操作について、Galaxyはリスクが誇張されていると述べている。MEVは非公開情報の悪用ではない。大規模なインシデントは回避可能である。そして、ホワイトリストに登録された保有者が不正行為を行った場合、その身元を追跡できる。

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