ウィリアム・ブレア、第1四半期の反落後、Coinbase株はリスクが軽減されたと指摘

• ウィリアム・ブレアのアナリストは、Coinbase株が3月の高値から約26%下落した後、リスクが低減されたように見えると述べた。
• アナリストは、取引高の軟調さはすでに織り込み済みであり、USDCの採用拡大がCoinbaseとCircleの広範な見通しを改善していると主張した。

Coinbaseはチャート上、軟調な状況から決算シーズンを迎える可能性があるが、まさにそれが、一部のアナリストが同社株をより危険ではなく、むしろリスクが低いと見なす理由である。

ウィリアム・ブレアのアナリスト、アンドリュー・ジェフリーとアディブ・チョーダリーは、第1四半期初めの反発の多くを失った後、Coinbaseに対する彼らの期待値がリセットされたと述べた。3月のピーク以降、COINは約26%下落しており、この動きはすでに軟調な取引環境に関連する失望の多くを吸収していると、アナリストは述べている。

軟調な取引は、ショックというより既知の問題に見える

これが今回の見解の核心である。Coinbaseは依然として取引高の減少と取引収益の低下に直面しているが、ウィリアム・ブレアの見解では、投資家はすでにそれを認識している。アナリストは、これらの傾向が年間の大半で予想を下回っており、格下げサイクルの可能性は新たなネガティブサプライズというよりも、遅れた調整のように感じられると指摘した。

その文脈では、第1四半期の決算は通常ほどセンチメントに影響を与えない可能性がある。Coinbaseは5月7日に報告する予定だが、ウィリアム・ブレアは、リセットがすでにほぼ完了しているため、軟調な結果が市場のムードを大きく変える可能性は低いと示唆した。

それは四半期が好調になるということとは異なる。期待値が十分に引き下げられたため、軟調な数字でも影響が弱まるということである。

USDCはCoinbaseのストーリーにおいてより重要になっている

見通しのより建設的な部分は、ステーブルコイン、特にUSDCから来ている。ウィリアム・ブレアは、Coinbaseの主要なステーブルコインの採用拡大が、CoinbaseだけでなくCircleの体制も改善していると述べた。

これは重要である。なぜなら、Coinbaseのビジネスはもはや取引活動だけで判断されないからである。取引収益は明らかに依然として重要だが、同社はサブスクリプション、サービス、ステーブルコインに関連する経済を通じて収益基盤を拡大しようとしている。

USDCはこのシフトにぴったり適合する。取引が軟調なままでも、成長するステーブルコインビジネスは、Coinbaseが投資家の焦点を四半期ごとの取引高の変動ではなく、長期的な収益化に向け続けるための別の方法を提供する。今のところ、これはウィリアム・ブレアが短期的なリスクの多くがすでに株価から絞り出されたと主張するのに十分なようである。