- 停戦により原油価格が95ドル以下に下落し、FRBの早期利下げの可能性が高まった。
- 米国の混合データは緩やかなGDP成長と回復力のある労働市場を示している。
- イーサリアムとビットコインの強制決済が主導し、暗号資産市場が急激に反応した。
最近の米国・イラン停戦を受けて、6月の連邦準備制度理事会(FRB)の利下げの可能性が流動的になっている。Mohamed A. El-Erianを含むアナリストたちは、市場がPCEインフレ、GDP、失業保険申請件数などの米国経済データを注視し、金融政策の方向性を測っていると指摘している。
PCE指数はFRBが好むインフレ指標であり続けているが、より最近の価格動向を反映するため、注目は3月の消費者物価指数(CPI)データに移っている。コンセンサスでは、コア月次インフレ率は0.4%にわずかに上昇し、年間コアインフレ率は3.0%に緩和すると予想されている。
総合インフレ率は月次0.4%、年間2.8%と予測されている。これらの数字は市場センチメントに強い影響を与えるだろう。
戦争がFRBの利下げ見通しに影響
Bull Theoryによると、イラン戦争により今年4回のFRB利下げ期待が消え、1回のみが妥当とされている。FRBは政策金利を3.50%~3.75%に維持し、2名のメンバーが利下げを支持したが、最終的に否決された。
現在3.0%に上昇したインフレ率と、紛争中に原油価格が115ドルを超えて急騰したことが相まって、FRBの慎重姿勢を強化した。パウエルFRB議長は、原油価格ショックが短期的なインフレを引き起こすものの、長期的なインフレ期待は安定していると強調した。したがって、FRBは最近の上昇を構造的なものではなく一時的なものと見なしている。
しかし、停戦により状況が変化した。原油価格は急速に95ドル以下に下落し、即時のインフレ圧力が緩和された。このレベルが4月と5月を通じて維持されれば、FRBは計画していた利下げを前倒しする可能性がある。
投資家はまた、5月にKevin Warshがパウエルに代わる予定であることから、リーダーシップの移行を注視している。低金利を好むことで知られるWarshは、特にインフレが緩和し続ける場合、利下げに対する市場センチメントを加速させる可能性がある。
経済データと市場の反応
最近の米国経済指標は混合シグナルを提供している。2025年第4四半期のGDP最終推計は0.7%の年率成長率を示し、以前の報告から変更はなく、第3四半期の4.4%の拡大後の緩やかな成長を示している。
4月4日の週の新規失業保険申請件数は21万件に達し、以前の20.2万件をわずかに上回った。したがって、勢いが鈍化しているにもかかわらず、労働市場は依然として回復力を示している。
出典: Coinglass
暗号資産市場は、より広範なマクロ経済のボラティリティに急激に反応した。イーサリアムが4,273万ドルのロングポジション決済でトップとなり、ビットコインが3,383万ドルで続いた。Solanaも563万ドルのロングポジション強制決済を記録した。
一方、Chainlinkのショートポジションは259万ドルで強制決済された。したがって、暗号資産市場は地政学的イベントとマクロ経済シグナルの両方に敏感なままであり、リスクオフセンチメントを反映している。
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出典: https://coinedition.com/what-are-the-odds-of-federal-reserve-rate-cuts-in-june-amid-us-iran-war-and-ceasefire/
