欧州初のブロックチェーンIPO、仏リゼ取引所に上場

フランスのLiseライトニング証券取引所は、4月9日に航空宇宙部品サプライヤーのSTグループを上場させる予定である。これがEUの分散型台帳技術（DLT）パイロット制度下で、欧州初の完全オンチェーンIPO（新規株式公開）となる。

パリを拠点とする同取引所は、発行・取引・決済を全て24時間365日稼働のブロックチェーン基盤で統合し、サブスクリプション料は不要。従来の引受主によるゲートキーピングを排し、先着順で株式配分を行う仕組み。

IPOの常識を覆す理由

STグループは、エアバスA350、A320、ダッソーのラファール戦闘機向けに高性能複合材部品を供給している。

トゥールーズに本拠を置く同社は、2025年に収益が300万ユーロとなり、前年比18.7％増となった。2030年には1100万ユーロの達成を目標とし、5年間で3.5倍の成長を目指す。

同社は既存顧客であるタレス・アレニア・スペースやフランス海軍との契約に基づき、今後10年間で累計5,900万ユーロのプログラム収益を見込む。

LiseはBNPパリバ、CACEIS、Bpifranceが支援。高コストや長期化によって従来の資本市場から締め出されがちな中小企業を主な対象としている。

STグループの上場は、Liseを含むヨーロッパのトークン化企業がEUの議員らにDLTパイロット制度の改正を求める中で実現する。現行の上限規制では、オンチェーン市場が米国流出に傾くリスクがあると警告している。

4月9日の上場が成功すれば、規制当局にとってこれまでで最も明確な概念実証となる。