マイクロン株は1,750ドルに達するか？MU株の目標株価とアナリスト予測

Micron Technology（マイクロン・テクノロジー）は2026年6月初頭、時価総額1兆ドルを突破しました。メモリチップメーカーにとって、この節目はわずか2年前には到底考えられなかったでしょう。

その原動力はシンプルです。

AIインフラが特定種類のメモリに対して旺盛な需要を生み出しており、そのメモリを商業規模で製造できる企業は世界でも数社に限られ、マイクロンはその一社です。

難しいのは、ウォール街がMU株の目標株価をどこまで引き上げると見ているかという点です。見出しに掲げられているコンセンサス数字と、最新のアナリストレポートとでは、まったく異なるストーリーが浮かび上がります。

本稿ではその両方を詳しく解説します。

主要ポイント

• Micron Technologyは2026年6月初頭に時価総額1兆ドルを突破しました。この節目は、AIインフラの高帯域幅メモリ（HBM）への旺盛な需要に完全に牽引されたものです。
• 2026年度第2四半期の業績：売上高238.6億ドル（前年同期比+196%）、非GAAPベース売上総利益率74.9%、非GAAP EPS 12.20ドル——いずれも同社の過去最高記録です。
• 直近3件のMU目標株価引き上げはいずれも1週間以内に集中しました：Mizuhoが1,150ドルへ引き上げ（5月27〜28日）、Susquehannaが1,750ドルへ引き上げ（5月29日）、Raymond Jamesが1,100ドルへ引き上げ（2026年6月1日）。
• S&P Globalが44人のアナリストのデータをまとめたコンセンサスでは、MUは「強い買い」と評価され、平均目標株価は717.48ドルです。この数字には多くの旧来の見通しが反映されており、6月24日の決算説明会後に上方修正されると広く見込まれています。
• CEO サンジャイ・メフロータ氏が2026年度第1四半期決算説明会で述べた通り、マイクロンの2026年のHBM生産量はすべて拘束力のある顧客との契約で受注済みです。
• 2026年6月24日に予定されている2026年度第3四半期の決算説明会は、アナリストの目標株価を大きく動かす可能性がある次の重要な転換点です。

マイクロン株がなぜ900%上昇したのか、そしてなぜウォール街はMU株の上昇が終わっていないと考えるのか

マイクロンはその歴史の大部分において、最も伝統的な意味での景気循環型ビジネスでした。

メモリの供給が不足すると売上が伸び、供給が追いつくと崩落するというパターンが、おおよそ3〜5年ごとに繰り返されてきました。

このフレームワーク自体は消えていませんが、世界中のデータセンターに流れ込むAIインフラ投資の規模によって著しく揺さぶられています。

大規模なAIモデルの学習と推論におけるメモリ要件は、これまでこの業界が対応してきたあらゆる需要とは根本的に異なります。

従来のDRAMではとても追いつけません。

高帯域幅メモリ（HBM）とは何か、なぜAIインフラはそれに依存するのか

核心的な問題はデータスループットです。

標準的なDRAMは単一のメモリバスでデータを転送するため、現代のAIアクセラレーターが求める速度でのデータ供給がそもそも不可能です。

高帯域幅メモリ（HBM）は、複数のDRAMダイを垂直に積み重ねてシリコン貫通電極（TSV）で接続することでこの問題を解決し、従来の代替製品の何倍もの帯域幅を実現します。

現在、大規模モデル学習に使用されているすべての主要なAIアクセラレーターは、フル性能を発揮するためにHBMに依存しています。

マイクロンはHBMを商業規模で生産できる世界に3社しかない企業のうちの1社であり、米国内に本社を置く唯一の企業です。

この供給側の現実が、マイクロンの2026年のHBM生産量全量が拘束力のある顧客契約で受注済みである理由であり、ウォール街で出回っているすべての強気なMU株価目標予測の構造的基盤でもあります。

売上高239億ドル、売上総利益率75%：すべてのMU目標株価を押し上げる数字

2026年度第2四半期は、本物の需要ショックが企業の損益計算書にどう反映されるかを、まさに数字で証明しました。

売上高は239億ドルで、2025年度第2四半期の80.5億ドルから前年同期比196%増となりました。

非GAAP売上総利益率は74.9%、非GAAP EPSは12.20ドルで、前年同期の1.42ドルと比較して大幅な改善です。

2026年度第3四半期については、売上高約335億ドルを見通しており、2025年度第3四半期の93億ドルから前年同期比260%超の成長を示し、非GAAP EPSは約19.15ドルと見込んでいます。

第3四半期の決算発表は2026年6月24日を予定しています。

これらの数字が業績見通しに近い水準で出てくれば、この報告書より前に設定されたMU株のすべての目標株価は上方修正を余儀なくされます。

マイクロン株の価格予測：アナリストが実際に期待していること（最初に目にする数字ではありません）

MUの現在の株価と公式コンセンサス目標株価の乖離は、本物の混乱を招いています。この乖離がなぜ存在するかを理解することが、いかなる結論を出す前にも重要です。

手短に言えば、コンセンサス平均は最近更新されたアナリストモデルと、株価が300〜600ドルで推移していた数ヶ月前に設定され、まだ会社の直近の業績推移を反映するよう更新されていない目標株価の両方を混在させています。

しかしアナリストの修正トレンドラインは、明確に一方向を指しています。

マイクロンの直近の各四半期で大きな業績超過が起きるたびに、アナリストによる目標株価引き上げの波が押し寄せており、そのパターンに鈍化の兆しはありません。

Raymond James、Susquehanna、MizuhoのMU株予測

現在のMU目標株価予測における最も重要な変化は、2026年5月末から6月初頭にかけての5日間に集中しました。

2026年5月29日、SusquehannaはMU株の目標株価を1,750ドルへ引き上げました。これは従前の600ドルの目標をほぼ3倍にするもので、2026年6月初旬時点でウォール街の単独アナリストによる最高目標株価となっています。

5月27日以降、MizuhoはMUの目標株価を800ドルから1,150ドルへ引き上げ、AI主導のDRAM需要と2027年までの供給制約を理由としました。

5月29日、Susquehannaは目標株価を1,750ドルへ引き上げ——従前の600ドルの目標をほぼ3倍にし、2026年6月初旬時点でウォール街の単独アナリストによる最高目標株価となりました。

2026年6月1日、Raymond Jamesは目標株価を530ドルから1,100ドルへ引き上げ、アウトパフォームの格付けを維持しました。需要の強い視認性、メモリの限られた供給、業界全体での合理的な設備増強を根拠として挙げ、現在の需要サイクルは「今回は違う」と指摘しました。

直近3件の予測の平均は約1,333ドルとなります。

これこそが、MU目標株価についての最新かつ最も更新されたウォール街の見方が位置する水準であり、より広いコンセンサス数字ではありません。

MUの平均目標株価がアナリストの実際の見方を過小評価している可能性がある理由

44人のアナリストのデータに基づくS&P Globalのコンセンサスモデルは、2026年6月初旬時点でMUの平均目標株価を717.48ドルと示し、「強い買い」と評価しています。

この数字は技術的には正確ですが、実際の投資判断においては誤解を招きかねません。

算術平均はすべての有効な格付けを反映しており、MUが現在の水準を大幅に下回る株価で取引されていた際に提出され、まだ直近の業績トレンドを踏まえて更新されていないものも多数含まれています。

最近更新された目標株価はすべて1,000ドルを超えています。

S&P Globalのデータセット中、最も低い有効な12ヶ月アナリスト目標株価は249ドル、最も高いのは1,750ドルです。

最も弱気な予測と最も強気な予測の間の1,501ドルの乖離は、HBMのスーパーサイクルが構造的なものかサイクル的なものかについての真の意見の相違を反映しており、分析上のノイズではありません。

6月24日の決算説明会がデータをリセットした後、マイクロンのコンセンサス目標株価は大きく上方にシフトすると広く見込まれています。

予想PER 18倍、売上総利益率81%：MU株の見通しはまだ割安か

S&P Globalのデータによると、マイクロンの2026年度EPS（1株当たり利益）に関するアナリストの集計推定値は57〜58ドル付近に位置しています。

株価が約1,036ドル、コンセンサスEPSが57〜58ドルとすると、MUの予想PERはおよそ18倍となります。

参考として、米国半導体企業の予想PERの歴史的平均は30倍に近い水準です。

非GAAP売上総利益率74.9%、第3四半期の前年同期比売上高成長率263%を見通す企業が予想PER 18倍で取引されていても、半導体セクターの基準で見れば、明らかに割高とは言い切れません。

18倍と半導体セクター平均との乖離こそ、1,100ドルから1,750ドルの目標株価を掲げるアナリストたちが織り込んでいるものです。MUの歴史的な上昇後もなお、バリュエーション倍率はセクター比較で割安な水準にとどまっています。

2027年度については、ウォール街の売上高予測は2026年度を大幅に上回っており、金融リサーチで広く引用されるアナリストモデルは売上高1,500億ドル超を見込んでいます。これが実現すれば、バリュエーションをめぐる議論はすべてリセットされることになります。

MU目標株価シナリオ：強気1,750ドル、基本1,100ドル、弱気249ドル

誠実なマイクロン株の価格予測は、性質の異なる3つの結果を想定しなければなりません。

同社は現在、歴史的に卓越した実行力を示しています。

しかしメモリ市場には、強気の忍耐を報いると同様に弱気の忍耐を報いてきた、記録に残る歴史があります。同一の会計年度内でさえも、そうした状況が起きることがあります。

以下に、2026年6月初頭時点で入手可能なデータを踏まえた各シナリオを示します。

強気シナリオ——MU株目標株価1,750ドルへの道筋

2026年6月初頭時点のウォール街最高値であるSusquehannaのMU株目標株価1,750ドルは、純粋な楽観論ではなく、特定の前提条件に基づいています。

第一に、AIアクセラレーターの需要がグローバルな供給基盤の供給能力を上回り続けるため、HBM価格が2027年まで維持または上昇すること。

第二に、マイクロンが次世代AIインフラ向けのHBM4量産を予定通りに展開し、重大な歩留まり問題が発生しないこと。

第三に、2027年度の売上高がアナリストコンセンサスの1,690億ドルに近づき、EPSが現在の2026年度見通しを大幅に上回ること。

3つの条件がすべて満たされれば、マイクロンの前向き収益力は保守的な半導体倍率でも現在の株価を支えられ、市場がセクター標準の倍率を適用すれば、さらに高い株価も正当化されます。

強気シナリオはモメンタム継続への賭けではありません。

現在サイクルのピークのように見えることが、実はAIに牽引されたメモリ経済の構造的転換の初期段階であるという賭けです。

基本シナリオ——1,100〜1,150ドルのMU目標株価と業績触媒

現在のウォール街予測で最も集中しているゾーンは1,100〜1,150ドルのレンジであり、Raymond James（1,100ドル）とMizuho（1,150ドル）がそれを代表しています。両社とも2026年6月最初の数日に更新しました。

基本シナリオは、第3四半期の業績がマイクロン自身の見通しに近い結果となること、すなわち売上高約335億ドル、非GAAP EPSは約19.15ドルを想定しています。

また、HBMの供給逼迫が2026年末まで続き、マイクロンが2027年の契約を固める前に、重大な競合要因が価格改定を迫らないとも想定しています。

これらの条件下では、1,100〜1,150ドルのマイクロン目標株価は12ヶ月のホライゾンで妥当な評価額となり、物語ではなく収益の計算によって裏付けられています。

6月24日の決算説明会が近い将来の決定的なテストとなります。自信のある第4四半期見通しを伴う力強い上振れは強気シナリオに引き寄せ、下振れや慎重な先行き見通しは弱気への扉を開きます。

弱気シナリオ——なぜ1人のアナリストがマイクロン株の76%下落を予測するのか

S&P Globalのデータセットで最も慎重な有効な12ヶ月アナリスト目標株価は、MUを249ドルに位置づけています。これは2026年6月初頭の取引株価から約76%低い水準です。

弱気論は、マイクロンのビジネスが破綻しているという主張ではありません。

タイミング、サイクルの仕組み、そして新たな供給が市場の予想よりも早く到来した場合に何が起きるかについての構造的な議論です。

メモリ価格は歴史的に、新たなウェハー工場の生産能力が市場に出てくると急速に軟化しており、最終需要が強い時期でもそれは例外ではありませんでした。

マイクロンのアイダホ州とニューヨーク州の工場は2027年に初期生産を開始する予定です。

もし平均販売価格が2026年9月期に連続的な軟化を見せ始めれば——AI需要がその新たな供給を吸収する前に——前向き収益は急速に圧縮され、サイクルのピークEPSを基に構築されたマイクロン株価予測もそれとともに崩壊します。

弱気シナリオは、構造的な需給逼迫の恩恵を受けているコモディティ企業でさえも、サイクルから永遠に抜け出してはいないことを思い起こさせます。

MU株予測を崩しうる4つのリスク

MUの根拠となるAIメモリのテーゼは論理的であり、現在のデータによって十分に裏付けられています。

しかし、下振れリスクを無視したMU株の予測は分析ではなく、マーケティングです。

現在の目標株価に基づいて投資判断を下す前に、以下の4つのリスクを真剣に考慮する必要があります。

メモリサイクルリスクは依然として現実のものです。

DRAMは過去30年間で、24ヶ月以内に利益率のピークからほぼゼロの営業利益率まで圧縮した事例が何度もあります。AI需要のストーリーは本物ですが、それはサイクルを排除するのではなく遅らせるにすぎません。この遅延のタイミングこそが、強気・弱気のすべてのシナリオが最終的に意見の相違を持つ点です。

競合他社の活動が激しくなっています。

SK HynixとSamsungはいずれもHBM4開発プログラムを推進しています。いずれかが次世代AIアクセラレーターの受注で重要なシェアを獲得すれば——特に2027年以降のアーキテクチャにおいて——マイクロンの価格支配力は低下し、利益率のストーリーも縮小します。

設備投資リスクが下方への柔軟性を制限しています。

マイクロンは2026年度の設備投資を250億ドル超と見込んでおり、この約束は売上高の軌道にかかわらず継続します。需要が軟化するいかなるシナリオにおいても、フリーキャッシュフローのリスクを増幅させます。

インサイダーによる持続的な売却が続いています。

2026年2月から5月にかけて、CEO サンジャイ・メフロータ氏をはじめとするマイクロンの上級役員が繰り返し株式を売却しており、いずれもSEC提出書類で公開されています。インサイダーの動向はそれ単独では売りサインとはなりませんが、高いバリュエーション水準においては、厳密なMU株予測フレームワークに含めるべきデータポイントです。

よくある質問

ウォール街のアナリストによるMU株の現在の目標株価はいくらですか？

2026年6月初頭時点で、最新のアナリスト目標株価は1,100ドル（Raymond James）から1,750ドル（Susquehanna）の範囲にあります。一方、S&P Globalの44人のアナリストによる集計コンセンサスではMUの平均目標株価は717.48ドルで「強い買い」——6月24日の決算後に多くのアナリストが上方修正すると見込まれる数字です。

マイクロン株（MU）は今、買い・保有・売りのどれが適切ですか？

2026年6月時点で、44人のアナリストのS&P Globalデータはを「強い買い」と評価していますが、株価はすでに今年初め設定されたコンセンサス平均目標株価を上回って取引されており、潜在リターンは更新されたアナリストモデルが最新の格上げと整合するかどうかに大きく左右されます。

MU株の短期的な株価見通しはどうですか？

短期的な方向性は主に、2026年6月24日のマイクロンの2026年度第3四半期決算に左右されます。同社は売上高約335億ドル、非GAAP EPSは約19.15ドルと見通しており、これらが見通しを上回れば、アナリストによる目標株価引き上げの新たな波が起きる可能性があります。

マイクロン株の2030年予測はどうですか？

長期的なMU予測には大きな不確実性が伴いますが、AIインフラの持続的な拡大に牽引されて2020年代後半に世界のメモリ産業が1兆ドルを超えると試算するアナリストは、HBMの製造能力と米国内生産という優位性を踏まえ、マイクロンを主要な構造的受益者として位置づける傾向があります。

マイクロンの目標株価は最近引き上げられましたか？

はい。Raymond Jamesが2026年6月1日にMUの目標株価を1,100ドルへ引き上げ、Mizuhoが5月30日に1,150ドルの目標株価を設定し、Susquehannaが5月29日に1,750ドルへ引き上げました。これらは2026年6月初頭時点で最新かつ最高のMU目標株価引き上げ記録です。

まとめ

Micron Technologyはもはや、コモディティメモリ企業として評価されていません。

HBM需要、完売した生産能力、そしてソフトウェア企業に匹敵する売上総利益率に支えられたAIメモリのスーパーサイクルは、ウォール街に根本的に異なる収益モデルを提供しています。

5日間で3社のウォール街企業から出た最新の目標株価——1,100ドル、1,150ドル、1,750ドル——はこの変化を反映しています。

6月24日は、それらの予測が持続的な実行力に根ざしているのか、それともファンダメンタルズを先行しているのかを問う次のテストとなります。

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