L'Atto sulla Chiarezza Potrebbe Sbloccare Trilioni in Bitcoin: I Numeri Sono Brutali

Il Clarity Act, formalmente noto come Digital Asset Market Structure Clarity Act (H.R. 3633), è stato approvato dalla Camera degli Stati Uniti a luglio 2025 con l'obiettivo di porre fine alla zona grigia normativa intorno alle criptovalute. Il cryptocurrency bill divide la supervisione tra la Securities and Exchange Commission degli U.S.A. e la CFTC, classificando i token simili a titoli sotto la SEC e le materie prime digitali decentralizzate come Bitcoin sotto la CFTC.

A febbraio 2026, la legislazione si è bloccata al Senato a causa delle preoccupazioni del settore e dei ritardi politici. Ma se verrà approvata, l'impatto strutturale su Bitcoin potrebbe essere significativo.

Un incontro a porte chiuse alla Casa Bianca ieri (riportato da CoinGape) si è concentrato sulla risoluzione di una controversia chiave che ha bloccato i progressi sul CLARITY Act. La tensione si concentra sul fatto che i dollari digitali come USDC dovrebbero essere autorizzati a offrire rendimenti. Le principali banche stanno spingendo per un divieto delle stablecoin fruttifere, sostenendo che potrebbero drenare i depositi dal sistema bancario tradizionale. Le società di criptovaluta, d'altra parte, sostengono che il rendimento sia essenziale per l'innovazione e prodotti finanziari digitali competitivi.

Cosa Fa Realmente il Clarity Act

Fondamentalmente, il cryptocurrency bill tenta di porre fine alla confusione sulla classificazione. Stabilisce definizioni formali per i sistemi blockchain, gli asset digitali e le materie prime digitali. Ancora più importante, crea un percorso normativo per i token che iniziano come "contratti di investimento" regolamentati dalla SEC per passare a materie prime regolamentate dalla CFTC se si decentralizzano sufficientemente nel tempo.

Per gli exchange e i broker, il trading spot di materie prime digitali ricadrebbe sotto la registrazione CFTC. Il cryptocurrency bill consente inoltre ai progetti di raccogliere fino a 75 milioni di dollari all'anno senza la piena registrazione SEC durante le fasi di decentralizzazione.

Per Bitcoin, le implicazioni sono piuttosto chiare. Come rete sufficientemente decentralizzata, BTC ricadrebbe chiaramente sotto la supervisione del mercato spot CFTC piuttosto che sotto la legge sui titoli. Questa chiarezza rimuove una delle maggiori barriere che gli allocatori istituzionali affrontano oggi: l'incertezza normativa.

Il cryptocurrency bill protegge anche esplicitamente l'autocustodia e posiziona gli Stati Uniti come una giurisdizione competitiva per l'innovazione degli asset digitali. I critici sostengono che potrebbe indebolire le protezioni degli investitori della SEC e aprire la porta a maggiori eccessi speculativi. I sostenitori affermano che semplicemente modernizza framework obsoleti.

In ogni caso, la chiarezza legale cambia i flussi di capitale.

I Calcoli di Domanda e Offerta di Kristen

Un investitore di capitale relativamente meno conosciuto su X, Kristen, ha delineato le implicazioni in un thread virale che ha inquadrato l'opportunità in semplici termini di domanda e offerta.

Il suo argomento non è che le istituzioni vogliano Bitcoin. È che molte istituzioni legalmente non possono acquistare Bitcoin oggi a causa di restrizioni di mandato, vincoli fiduciari e rischi di classificazione poco chiari.

Se il Clarity Act viene approvato, questa barriera cade.

Ha evidenziato la dimensione dei pool di capitale che potrebbero teoricamente ottenere l'autorizzazione di conformità:

• 40 trilioni di dollari in pensioni statunitensi
• 30 trilioni di dollari in tesorerie aziendali e istituzionali
• 7 trilioni di dollari in capitale assicurativo
• 11 trilioni di dollari in fondi sovrani
• 10 trilioni di dollari in piani 401(k) e pensionistici
• 100 trilioni di dollari in asset gestiti da RIA

Anche le allocazioni conservative contano.

Se solo pensioni e RIA allocassero l'1%, si tratta dell'1% di 140 trilioni di dollari, ovvero 1,4 trilioni di dollari di domanda potenziale.

Ora sovrapponiamo questo all'offerta.

L'offerta circolante libera di Bitcoin sugli exchange è ben al di sotto dei 2 milioni di monete. Anche supponendo una flottazione liquida più generosa di 4 milioni, il calcolo rimane aggressivo.

1,4 trilioni di dollari divisi per 2 milioni di BTC implicano un prezzo di 700.000 dollari per moneta.
A 4 milioni di BTC, ciò implica ancora 350.000 dollari.
Se le allocazioni aumentano verso il 2–3% nel tempo, il prezzo implicito entra rapidamente nella fascia di oltre 1.000.000 di dollari.

Questa non è speculazione narrativa. È matematica di liquidità di base. Un piccolo spostamento percentuale in enormi pool di capitale che si scontra con un asset strutturalmente scarso.

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La Vera Domanda

La variabile chiave non è se la matematica funziona. Funziona.

La domanda è se il Clarity Act supererà il Senato e se le istituzioni effettivamente impiegheranno capitale una volta apparso il via libera. Le istituzioni si muovono lentamente. Le allocazioni si ridimensionano gradualmente. I comitati di rischio non cambiano interruttori da un giorno all'altro.

Ma la chiarezza strutturale tende a cambiare i modelli di portafoglio nel tempo.

Bitcoin oggi opera in una zona grigia semi-regolamentata. Se questo cambia (e BTC ricade formalmente sotto regole definite di materie prime CFTC) l'asset passa da esposizione speculativa a candidato per allocazione conforme.

Solo questo cambiamento potrebbe influenzare le curve di domanda.

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Il post The Clarity Act Could Unleash Trillions Into Bitcoin: The Math Is Brutal è apparso per primo su CaptainAltcoin.