Le Perdite delle Whale di Ethereum Rispecchiano i Minimi Passati: L'Accumulazione Continua Nonostante la Pressione

Ethereum continua a lottare sotto una pressione di vendita persistente, con l'azione del prezzo che riflette un ambiente di mercato fragile e un sentiment cauto degli investitori. Dal picco di ottobre, Ethereum ha perso più del 60% del suo valore, segnando una delle fasi correttive più marcate del ciclo attuale. Gli analisti avvertono sempre più che i rischi al ribasso rimangono elevati, in particolare se le condizioni di liquidità delle crypto più ampie non riescono a stabilizzarsi nel breve termine.

Nonostante la performance negativa del prezzo, i dati on-chain suggeriscono una dinamica sottostante più sfumata. Un recente report di CryptoQuant indica che le balene di Ethereum stanno attualmente mantenendo posizioni in perdita, con l'entità di tali perdite non realizzate paragonabile ai livelli storicamente osservati vicino ai precedenti minimi di mercato. Questo schema emerge spesso in ritardo nei cicli correttivi, quando i grandi detentori continuano ad accumulare piuttosto che distribuire.

In particolare, il report evidenzia che molti di questi grandi investitori non hanno avuto opportunità significative di realizzare profitti durante questo ciclo, poiché hanno mantenuto strategie di accumulazione anche attraverso la volatilità. Tale comportamento può segnalare una convinzione a lungo termine, sebbene non garantisca un'inversione imminente.

Il Posizionamento delle Balene Segnala una Potenziale Formazione del Minimo

Il report sostiene che l'attuale posizionamento on-chain tra i grandi detentori di Ethereum potrebbe indicare che il mercato si sta avvicinando a un minimo ciclico. Secondo l'analisi, le balene stanno attualmente sedute su perdite paragonabili a quelle osservate vicino ai precedenti minimi di mercato, una condizione che storicamente ha coinciso con fasi correttive tardive piuttosto che con ribassi precoci. Questo posizionamento suggerisce che l'attuale fascia di prezzo potrebbe rappresentare un supporto strutturale, sebbene la conferma richieda tipicamente una stabilizzazione sia delle condizioni di prezzo che di liquidità.

Un aspetto notevole è che questi grandi detentori ora controllano alcuni dei più grandi saldi aggregati di ETH mai registrati. Nonostante questa accumulazione, non hanno avuto opportunità significative di realizzare profitti durante il ciclo attuale, principalmente perché i prezzi si sono invertiti prima che potessero verificarsi fasi di distribuzione estese. Questa assenza di presa di profitto contrasta con i precedenti cicli rialzisti, dove le balene hanno gradualmente ridotto l'esposizione vicino ai picchi.

Il report interpreta l'accumulazione continua in queste condizioni come preparazione per un potenziale rally futuro piuttosto che come riposizionamento difensivo. I grandi detentori sembrano costruire esposizione con un orizzonte di investimento più lungo, anticipando una migliore liquidità macro e un rinnovato slancio di mercato.

Tuttavia, mentre tale comportamento può precedere recuperi, non elimina il rischio al ribasso. La conferma richiede tipicamente una domanda più forte, un sentiment migliorato e una stabilità del prezzo sostenuta.

Ethereum Testa la Zona di Supporto Critica a Lungo Termine

Il grafico settimanale di Ethereum mostra una pressione al ribasso sostenuta dopo il netto rifiuto dai massimi di fine 2025 vicino alla regione dei $4.800. Il prezzo è ora retrocesso verso il livello psicologico dei $2.000, un'area che storicamente ha agito sia come resistenza che come supporto attraverso più cicli. La recente rottura al di sotto delle Moving Average a breve termine conferma una perdita di momentum rialzista e suggerisce che i venditori rimangono in controllo nel medio termine.

Il raggruppamento delle principali Moving Average sopra il prezzo attuale rafforza questa struttura ribassista. Le medie di trend più veloci si sono decisamente rovesciate, mentre la baseline a lungo termine continua ad appiattirsi, indicando un indebolimento della forza del trend piuttosto che una capitolazione totale. Questa configurazione riflette tipicamente fasi correttive tardive, dove la volatilità aumenta ma la convinzione direzionale rimane fragile.

Le dinamiche di volume aggiungono sfumature. Il volume di vendita elevato durante l'ultimo calo segnala una distribuzione attiva piuttosto che una deriva passiva. Tuttavia, l'assenza di picchi estremi di capitolazione suggerisce che un completo flush di mercato potrebbe non essere ancora avvenuto.

Da una prospettiva strutturale, mantenersi sopra il corridoio $1.800–$2.000 aiuterebbe a stabilizzare il sentiment e potenzialmente formare una base di consolidamento. Una rottura sostenuta al di sotto di questa regione potrebbe esporre zone di supporto storiche più profonde vicino alle fasce di accumulazione dei cicli precedenti. Al contrario, recuperare le Moving Average chiave sarebbe necessario prima che emerga qualsiasi narrativa credibile di inversione di trend.

Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com