Lyn Alden Afferma Che la Fed Sta Entrando nell'Era della Politica Monetaria 'Gradual Print'

• Lyn Alden afferma che la Federal Reserve degli Stati Uniti sta entrando in un periodo di graduale stampa di denaro che espanderà modestamente la liquidità e sosterrà i prezzi degli asset.
• Alden afferma che la Fed espanderà il suo bilancio approssimativamente in linea con la crescita degli asset bancari e del PIL, piuttosto che attraverso uno stimolo drammatico.

L'economista Lyn Alden afferma che la Federal Reserve degli Stati Uniti sta intraprendendo un'era di politica monetaria di "stampa graduale" caratterizzata da una liquidità costantemente aumentata. Alden ha dichiarato che questo approccio farà crescere il bilancio della Fed a un tasso proporzionale alla crescita degli asset bancari o al prodotto interno lordo nominale, a seconda di quale sia maggiore. Molti partecipanti al mercato hanno ipotizzato che la stampa sarebbe avvenuta in modo molto più drammatico, ma finora il processo si è svolto in modo misurato, non aggressivo. I commenti di Alden sono apparsi nella sua newsletter sulla strategia di investimento dell'8 febbraio focalizzata sulla politica monetaria. Ha affermato che la crescita prevista del bilancio sarà "approssimativamente collegata al totale degli asset bancari e alla produzione economica."

A questo riguardo, la Federal Reserve infonderà liquidità nei mercati finanziari senza uno stimolo ampio. Questo aumento graduale è in contrasto con il tradizionale allentamento quantitativo osservato durante le crisi precedenti. La mossa della Fed probabilmente darà un sostegno moderato ai prezzi degli asset. Alden ha aggiunto che in tale ambiente, gli asset di alta qualità e scarsi potrebbero beneficiarne. Ha anche raccomandato cautela per quelle aree del mercato che si sono surriscaldate e di considerare settori poco posseduti.

Contesto politico e segnali di mercato

I commenti di Alden sono seguiti quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato Kevin Warsh come presidente della Fed per guidare la Fed. Questo ha messo la politica monetaria sotto i riflettori. Warsh è stato visto come avente una tendenza hawkish, e questo ha alimentato incertezza sulle politiche di interesse e fiscali. Si osserva che i trader stanno riducendo le loro aspettative sui tagli dei tassi in una riunione del Federal Open Market Committee questo marzo. Secondo i dati CME FedWatch, meno trader ora si aspettano un taglio dei tassi rispetto alle previsioni precedenti.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha fornito indicazioni contrastanti sui rischi di inflazione e occupazione. Il mandato di Powell scadrà a maggio 2025, un'ulteriore incertezza verso i percorsi politici futuri. Quella fase di stampa graduale può ben essere una risposta agli stress di liquidità stagionali e alle condizioni economiche. Questo la pone in contrasto con un acquisto esplosivo di asset che la maggior parte potrebbe considerare associato all'allentamento quantitativo. Il cambiamento politico rafforza come le banche centrali cercano di mantenere un sostegno economico moderato. Le iniezioni di liquidità possono raggiungere mercati come azioni, materie prime e criptovalute.

Impatto sui mercati degli asset e prospettive

Il rilascio graduale di liquidità può essere previsto per stabilizzare la disponibilità di credito. Potrebbe anche indurre investimenti in asset di alta qualità a breve termine come oro e azioni. Le criptovalute come Bitcoin possono beneficiare indirettamente da una situazione di liquidità stabile. Questo sostegno, tuttavia, potrebbe non essere di natura drammatica come quello di un pacchetto di stimolo.

Le reazioni del mercato dipendono dai rilasci economici in corso e dalla psicologia degli investitori. Un ambiente di stampa graduale bilancerebbe i rischi di inflazione rispetto agli obiettivi di crescita economica. L'approccio sottolinea un cambiamento cauto nella politica della Fed in mezzo a segnali macro misti.

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