Le Probabilità di un Taglio dei Tassi a Gennaio Salgono al 17,7% Mentre FedWatch Monitora il Cambiamento del Mercato

Le aspettative di mercato sulla politica monetaria statunitense sono cambiate modestamente prima della riunione di gennaio della Federal Reserve, secondo i dati CME FedWatch. Il pricing dei futures ha mostrato una probabilità del 17,7% di un taglio dei tassi nell'intervallo 325-350 punti base, mentre i trader hanno ancora assegnato una probabilità dell'82,3% che la Fed manterrà i tassi invariati a 350-375 punti base. Nessuna probabilità ha prezzato un aumento dei tassi.

Probabilità di taglio dei tassi della Fed. Fonte: CME FedWatch

La variazione riflette un riposizionamento nei futures sui fondi della Fed piuttosto che un segnale politico della banca centrale. Le probabilità di FedWatch sono derivate direttamente dai contratti futures, che reagiscono rapidamente ai dati macro in arrivo, alla volatilità del mercato e ai cambiamenti nell'appetito al rischio. Di conseguenza, piccole variazioni nel pricing possono produrre oscillazioni visibili nelle probabilità implicite.

Sebbene lo scenario base rimanga nessuna variazione, la presenza di una probabilità di taglio misurabile evidenzia un crescente dibattito sulla prossima mossa della Fed. I trader continuano a valutare le tendenze di raffreddamento dell'inflazione rispetto ai dati ancora resilienti del mercato del lavoro, mantenendo le aspettative fluide fino all'inizio del 2026.

Il Pricing dei Futures Mostra Cautela del Mercato

Il contratto di gennaio legato alla riunione, ZQF6, ha mostrato un prezzo medio di 96,3650, con un'attività di trading notevole e l'interesse aperto rimasto elevato. Quel posizionamento suggerisce che i mercati rimangono sensibili a qualsiasi dato che potrebbe inclinare ulteriormente le aspettative verso l'allentamento o rafforzare la narrativa di mantenimento.

Storicamente, la Fed è stata cauta nei punti di svolta. Nei cicli precedenti, i politici hanno spesso aspettato una conferma sostenuta dall'inflazione e dall'occupazione prima di avviare tagli. Questo schema ha mantenuto i trader riluttanti a prezzare completamente un allentamento aggressivo, anche mentre gli indicatori di crescita si ammorbidiscono.

Di conseguenza, la riunione di gennaio appare inquadrata come un checkpoint piuttosto che un punto di svolta. I mercati dei futures segnalano attualmente una convinzione limitata in entrambe le direzioni, con i trader che mantengono l'opzionalità piuttosto che scommettere pesantemente su un singolo risultato.

I Mercati Crypto Reagiscono ai Segnali Politici

I mercati degli asset digitali hanno mostrato una risposta misurata mentre le probabilità di FedWatch venivano aggiornate. Bitcoin ed Ether hanno scambiato leggermente più in alto durante la sessione, riflettendo la sensibilità alle aspettative sui tassi ma senza un seguito netto. La mossa attenuata ha suggerito che i trader hanno trattato lo spostamento di probabilità come incrementale piuttosto che decisivo.

Le criptovalute hanno spesso risposto ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi, poiché tassi di politica più bassi possono alleviare le condizioni finanziarie e supportare gli asset rischiosi. Tuttavia, senza un chiaro cambiamento di politica prezzato come risultato dominante, le reazioni sono rimaste contenute.

I cicli passati mostrano che uno slancio più chiaro nelle criptovalute tipicamente segue mosse decisive nel pricing dei tassi piuttosto che variazioni di probabilità marginali. Fino a quando i mercati dei futures non mostreranno una convinzione più forte, gli asset digitali potrebbero continuare a seguire segnali macro più ampi senza una mossa direzionale sostenuta.