Lo Yen giapponese (JPY) attira nuovi acquirenti all'inizio della nuova settimana mentre i trader attendono con interesse l'attesissima decisione sui tassi della Bank of Japan (BoJ) di venerdì. Le aspettative del mercato per un imminente aumento dei tassi della BoJ a dicembre sono recentemente aumentate a seguito di un cambiamento nella retorica del Governatore Kazuo Ueda. Inoltre, l'inflazione in Giappone rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% della BoJ, che, insieme a un miglioramento della fiducia delle imprese tra i principali produttori giapponesi, sostiene la necessità di un ulteriore inasprimento della politica. Questo, insieme a un tono di rischio più debole, sostiene lo JPY come bene rifugio.
Tuttavia, le preoccupazioni per il deterioramento della condizione fiscale del Giappone, in mezzo al massiccio piano di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi, potrebbero trattenere i rialzisti dello JPY dal piazzare nuove scommesse. Il Dollaro USA (USD), d'altra parte, langue vicino a un minimo di due mesi, toccato giovedì scorso, sulla scia delle crescenti scommesse per altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense (Fed). Questo segna una divergenza significativa rispetto alle aspettative hawkish della BoJ, che, a sua volta, trascina la coppia USD/JPY al di sotto di metà 155.00 durante la sessione asiatica e sostiene il caso per un ulteriore movimento di deprezzamento.
I Rialzisti dello Yen Giapponese Hanno il Sopravvento tra le Crescenti Aspettative di Aumento dei Tassi della BoJ
- Secondo l'indagine trimestrale Tankan della Bank of Japan pubblicata lunedì, l'indice di fiducia delle imprese presso i grandi produttori in Giappone è salito a 15 nel quarto trimestre del 2025 da 14.0 nel trimestre precedente. Ulteriori dettagli hanno rivelato che le prospettive del settore manifatturiero sono arrivate a 15.0 rispetto al precedente 12.0.
- Commentando l'indagine Tankan, un alto funzionario della BoJ ha affermato che le aziende giapponesi hanno citato la riduzione dell'incertezza riguardo alla politica commerciale statunitense e la domanda resiliente nei settori high-tech come fattori chiave che sostengono il sentiment delle imprese. Le aziende hanno citato il trasferimento dei costi e la robusta domanda come fattori che migliorano le prospettive aziendali.
- Inoltre, il Governatore della BoJ Kazuo Ueda ha recentemente affermato che la banca centrale si sta avvicinando al raggiungimento del suo obiettivo di inflazione. Questo riafferma le scommesse del mercato per un imminente aumento dei tassi di interesse della BoJ alla fine della riunione politica del 18-19 dicembre e sostiene la necessità di un ulteriore inasprimento della politica verso il 2026.
- Inoltre, i rapporti suggeriscono che i massimi funzionari nel gabinetto del Primo Ministro Sanae Takaichi difficilmente si opporranno a un aumento dei tassi della BoJ. I trader, tuttavia, sembrano riluttanti a piazzare scommesse rialziste sullo Yen giapponese e preferiscono attendere ulteriori indicazioni sul futuro percorso politico della BoJ prima di posizionarsi per ulteriori guadagni.
- Pertanto, l'attenzione rimarrà focalizzata sulla conferenza stampa post-riunione di Ueda venerdì. Nel frattempo, il massiccio piano di spesa di Takaichi ha esacerbato le preoccupazioni sulle finanze pubbliche del Giappone in mezzo a una crescita economica lenta, che, a sua volta, è visto come un altro fattore che agisce come un ostacolo per lo JPY.
- Il Dollaro USA, d'altra parte, fatica ad attrarre acquirenti significativi e langue vicino a un minimo di due mesi toccato giovedì scorso tra le aspettative dovish della Federal Reserve. La Fed ha segnalato cautela riguardo a ulteriori tagli dei tassi, sebbene i trader stiano prezzando altri due tagli dei tassi di interesse il prossimo anno.
- Nel frattempo, il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver ristretto la lista dei contendenti per sostituire Jerome Powell come prossimo presidente della Fed e si aspetta che il suo candidato realizzi tagli dei tassi di interesse. La prospettiva di un presidente della Fed allineato con Trump mantiene i rialzisti dell'USD sulla difensiva e limita la coppia USD/JPY.
- I trader sembrano anche riluttanti in vista degli importanti rilasci macro statunitensi di questa settimana - incluso il rapporto ritardato sui Nonfarm Payrolls (NFP) per ottobre di martedì e gli ultimi dati sull'inflazione di giovedì. Nel frattempo, le prospettive divergenti BoJ-Fed potrebbero continuare a sostenere lo JPY a rendimento più basso.
USD/JPY Sembra Vulnerabile Mentre è Sotto l'Ostacolo della SMA a 100 Ore Vicino al Livello 156.00
Da una prospettiva tecnica, la coppia USD/JPY ha faticato a tornare sopra la Simple Moving Average (SMA) a 100 ore, e la successiva discesa favorisce i trader ribassisti. Tuttavia, gli oscillatori positivi sul grafico giornaliero suggeriscono che qualsiasi ulteriore declino è più probabile che trovi un supporto decente vicino al livello psicologico di 155.00. Una rottura convincente al di sotto di quest'ultimo renderebbe i prezzi spot vulnerabili ad accelerare la caduta verso il minimo mensile, intorno all'area 154.35, in rotta verso il livello 154.00.
D'altra parte, la SMA a 100 ore, attualmente fissata alla cifra tonda di 156.00, potrebbe continuare ad agire come un ostacolo immediato. Alcuni acquisti di follow-through oltre il massimo di oscillazione di venerdì, intorno alla regione 156.10-156.15, potrebbero innescare un movimento di copertura corta e sollevare la coppia USD/JPY fino al quartiere 157.00. Una forza sostenuta oltre quest'ultimo dovrebbe aprire la strada a ulteriori guadagni verso l'ostacolo intermedio 157.45 in rotta verso un massimo di più mesi, intorno al quartiere 158.00, toccato a novembre.
FAQ sullo Yen Giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è ampiamente determinato dalla performance dell'economia giapponese, ma più specificamente dalla politica della Bank of Japan, dal differenziale tra i rendimenti dei bond giapponesi e statunitensi, o dal sentiment di rischio tra i trader, tra gli altri fattori.
Uno dei mandati della Bank of Japan è il controllo della valuta, quindi le sue mosse sono fondamentali per lo Yen. La BoJ è intervenuta direttamente nei mercati valutari a volte, generalmente per abbassare il valore dello Yen, sebbene si astenga dal farlo spesso a causa di preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha causato il deprezzamento dello Yen rispetto alle sue principali valute pari a causa di una crescente divergenza di politica tra la Bank of Japan e altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale abbandono di questa politica ultra-accomodante ha dato un certo sostegno allo Yen.
Nell'ultimo decennio, la posizione della BoJ di attenersi a una politica monetaria ultra-accomodante ha portato a un ampliamento della divergenza di politica con altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Questo ha sostenuto un ampliamento del differenziale tra i bond a 10 anni statunitensi e giapponesi, che ha favorito il Dollaro USA contro lo Yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente la politica ultra-accomodante, insieme ai tagli dei tassi di interesse in altre importanti banche centrali, sta restringendo questo differenziale.
Lo Yen giapponese è spesso visto come un investimento rifugio. Ciò significa che in tempi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a mettere i loro soldi nella valuta giapponese a causa della sua presunta affidabilità e stabilità. I tempi turbolenti sono probabilmente destinati a rafforzare il valore dello Yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose in cui investire.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
