Chris Turner d'ING note que les taux de swap euro à court terme ont commencé à baisser légèrement après une forte hausse, mais les différentiels de taux réels ont évolué contre l'EUR/USD. Il soutient que cela pourrait être négatif pour l'euro si la BCE s'abstient d'une hausse en avril alors que les anticipations d'inflation restent élevées. L'EUR/USD a un soutien près de 1,1440/70 mais la confiance dans les positions longues reste limitée.
La dynamique des taux réels défie la reprise de l'EUR/USD
« Après une hausse stupéfiante de 80 points de base ce mois-ci, les taux de swap euro à court terme commencent maintenant à baisser légèrement. Il s'agit d'un phénomène mondial alors que les traders réévaluent si les banquiers centraux poursuivront les hausses de taux dans des économies fonctionnant avec beaucoup plus de capacités inutilisées qu'en 2022. Cela dit, le retracement des taux de swap euro a été assez modeste jusqu'à présent. »
« … nous avons fait valoir que la hausse des taux nominaux ce mois-ci avait à peine compensé la montée des anticipations d'inflation en raison du choc pétrolier. Et en fait, le différentiel de swap réel à deux ans a en réalité évolué contre l'EUR/USD. »
« Cela pourrait être délicat pour la BCE si, comme nous nous y attendons, elle s'abstient d'une hausse de taux fin avril et que les anticipations d'inflation restent élevées. Cela pourrait s'avérer négatif pour l'euro. »
« L'EUR/USD a trouvé un soutien dans la zone 1,1440/70 et pourrait obtenir un léger rebond si nous recevons d'autres rapports de désescalade en provenance de Washington aujourd'hui. Et la lecture faible de la confiance des consommateurs américains pourrait déclencher un retour vers la zone 1,1550. Mais tant que l'énergie ne circulera pas librement dans le détroit d'Ormuz à nouveau, nous doutons que les investisseurs reviennent aux positions longues sur l'EUR/USD avec confiance. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-rate-repricing-and-oil-shock-cap-upside-ing-202603311005

