La loi CLARITY suscite le débat alors que Coinbase conteste les restrictions sur les rendements des stablecoins

TLDR :

• Coinbase risque de perdre 1,35 milliard de dollars de revenus annuels si l'interdiction du rendement passif de la loi CLARITY est adoptée telle quelle.
• Le conseiller crypto de la Maison Blanche, Patrick Witt, a averti Coinbase de cesser de bloquer le projet de loi ou de risquer de perdre complètement l'accord.
• Jamie Dimon de JPMorgan s'est publiquement opposé à Brian Armstrong de Coinbase à Davos 2026 au sujet des conditions du stablecoin de la loi CLARITY.
• Coinbase facture une commission de 35 % sur les récompenses de staking, ce qui fait des protections de rendement un élément central de l'ensemble de son modèle commercial.

La loi CLARITY est au centre d'un débat houleux entre Coinbase et les législateurs américains. Alors que le comité bancaire du Sénat se prépare à publier le projet complet du Digital Asset Market Clarity Act de 2025, Coinbase a exprimé des « préoccupations importantes » concernant les dispositions relatives au rendement des stablecoins.

Les critiques affirment que la plateforme retarde la plus grande législation crypto de l'histoire des États-Unis. Les partisans disent que Coinbase protège à la fois son activité et l'écosystème crypto plus large.

Les revenus de Coinbase menacés alors que l'interdiction du rendement se profile

Le dernier projet du Sénat comprend une disposition qui interdit le « rendement passif » sur les soldes de stablecoins. Cela signifie que les plateformes ne peuvent pas payer les utilisateurs simplement pour détenir des stablecoins. Seules des récompenses restreintes, basées sur l'activité, pourraient subsister selon la formulation actuelle.

Les enjeux financiers pour Coinbase sont considérables. La plateforme et son partenaire Circle ont gagné environ 2,75 milliards de dollars bruts en 2025 grâce aux intérêts sur les bons du Trésor américain garantissant l'USDC. Circle conserve les bénéfices bruts mais en transfère plus de 60 % à Coinbase.

Coinbase empoche toutes les récompenses sur la plateforme et environ 50 % des autres sources. Cela représente environ 1,35 milliard de dollars, soit près de 19 % de son chiffre d'affaires total de 2025. Une interdiction du rendement passif pourrait éliminer ces revenus presque entièrement.

Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a clarifié la position de l'entreprise. « Ma mémoire est un peu meilleure que de faire confiance à de futurs régulateurs voyous pour appliquer fidèlement la loi », a déclaré Grewal. Son inquiétude porte sur le langage vague du projet de loi que les futurs régulateurs pourraient plus tard utiliser contre l'industrie.

La plateforme élabore maintenant une contre-proposition. Elle vise à préserver des programmes de récompenses durables tout en soutenant la plupart des autres dispositions de la loi CLARITY, notamment les règles DeFi et la clarification de la juridiction SEC/CFTC.

La Maison Blanche émet un avertissement alors que la fenêtre politique se rétrécit

Le conseiller crypto de la Maison Blanche, Patrick Witt, a lancé un avertissement direct à Coinbase concernant sa position sur le projet de loi. Witt n'a pas mâché ses mots, déclarant clairement : « BLOQUEZ-LE… ET VOYEZ CE QUI SE PASSE. »

Il a utilisé une analogie du football américain, comparant Coinbase à un quarterback tenant le ballon trop longtemps pendant que la poche s'effondre.

Son message était direct : adoptez le meilleur accord disponible maintenant ou risquez de tout perdre. L'administration a clairement indiqué qu'elle souhaitait finaliser la législation crypto pendant cette fenêtre favorable. Un retard, selon eux, pourrait entraîner un environnement réglementaire beaucoup moins favorable plus tard.

La tension entre Coinbase et Washington est devenue publique plus tôt à Davos en janvier 2026. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a confronté le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, lors d'une réunion privée autour d'un café.

Dimon aurait dit directement à Armstrong : « Vous racontez n'importe quoi », accusant la plateforme de mentir sur le fait que les banques vidaient discrètement la loi CLARITY de sa substance.

L'ironie de cette confrontation est difficile à manquer. En juillet 2025, JPMorgan et Coinbase ont annoncé un partenariat majeur.

Les clients de Chase peuvent désormais lier leurs comptes bancaires aux portefeuilles Coinbase, utiliser des cartes de crédit pour les transactions et transférer des points de récompense en crypto.

Le conflit public entre les deux entreprises soulève donc des questions plus larges sur la part de stratégie dans ce drame.

Les accords privés et les disputes publiques servent souvent des objectifs différents dans les batailles législatives à enjeux élevés. Le prochain projet de la loi CLARITY, attendu la semaine prochaine, révélera combien de terrain chaque camp a gagné.

L'article La loi CLARITY suscite le débat alors que Coinbase s'oppose aux restrictions de rendement des stablecoins est apparu en premier sur Blockonomi.