Progrès du projet de loi américain sur les crypto-monnaies crucial pour l'essor des cryptos : JPMorgan

Principales informations :

• JPMorgan place la facture de crypto-monnaie américaine au centre de ses perspectives pour les actifs numériques.
• Les législateurs sont en désaccord sur les récompenses de stablecoin, ce qui bloque les règles de marché plus larges.
• En octobre 2024, Bitcoin a atteint son point le plus élevé à 126 000 $, mais il se négocie actuellement à un niveau inférieur.

La facture de crypto-monnaie américaine a été la variable clé qui façonne les perspectives du second semestre pour les actifs numériques. Les analystes de JPMorgan affirment que la clarté réglementaire, et non la dynamique des prix, déterminera si les investisseurs institutionnels interviennent.

Bitcoin s'est récemment négocié en dessous de 70 000 $ après avoir atteint un sommet proche de 126 000 $ en octobre 2024. Ce rallye s'est estompé alors que les flux spéculatifs se refroidissaient.

Selon Bloomberg, JPMorgan considère la facture de crypto-monnaie américaine comme la pièce structurelle manquante. Si elle est adoptée d'ici la mi-année, elle pourrait remplacer des années de surveillance axée sur l'application par des règles définies. Pour les grands gestionnaires d'actifs, le risque de conformité reste le principal obstacle. Une loi claire changerait rapidement ce calcul.

Pendant ce temps, les ETF Bitcoin Spot ont attiré des milliards en quelques mois. Les analystes estiment que la même dynamique pourrait se produire avec une réforme de marché plus large liée à la facture de crypto-monnaie américaine.

Le blocage du Sénat ralentit les progrès de la facture de crypto-monnaie américaine

La Chambre a approuvé le Clarity Act, mais les négociations au Sénat restent bloquées. Les législateurs sont en désaccord sur les mécanismes de récompense de stablecoin. Le débat porte sur la question de savoir si les plateformes de trading peuvent offrir des incitations à détenir des stablecoins.

Les banques affirment que ce type d'incitation pourrait augmenter la sortie de dépôts. Les entreprises de crypto-monnaies soutiennent que les restrictions favoriseraient la position dominante au détriment des entreprises. Ce conflit a retardé l'adoption finale de la plateforme de facture de crypto-monnaie américaine. Les réunions entre les dirigeants d'échanges, les groupes bancaires et les responsables de la Maison Blanche se poursuivent.

Le Genesis Act, signé en juillet, a établi une structure fédérale de stablecoin. Cependant, il a laissé des lacunes concernant le rendement et les incitations de plateforme. Ces problèmes non résolus compliquent désormais une plus grande réforme du marché. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a retiré son soutien à un projet en janvier, ce qui a déclenché de nouvelles discussions. Il a ensuite signalé des progrès, bien qu'aucun accord n'ait émergé.

Cote pour que le Clarity Act soit promulgué en 2026 | Source. Polymarket

Il existe une autre voie d'incertitude à travers les divisions politiques. Plusieurs sénateurs démocrates n'ont pas réussi à les soutenir jusqu'à ce qu'il y ait un compromis. Les marchés de prédiction indiquent une probabilité changeante que la facture de crypto-monnaie américaine soit adoptée cette année. La probabilité d'adoption cette année a récemment grimpé à nouveau après une forte baisse d'environ 90 % à près de 44 %.

Pourquoi la facture de crypto-monnaie américaine est-elle importante pour les institutions ?

La thèse de JPMorgan reste conditionnelle. Sans l'adoption de la facture de crypto-monnaie américaine, l'ambiguïté réglementaire persistera. Les fonds de pension et de dotation ne peuvent pas être dépensés de manière dénuée de sens sans clarté en matière de conformité. Ils sont découragés par l'incertitude juridique plutôt que par la volatilité.

Si elle est promulguée, la facture de crypto-monnaie américaine formaliserait les règles de structure de marché. Elle définirait les responsabilités de surveillance et les normes de conformité. Les analystes affirment que ce changement pourrait mettre fin à la réglementation crypto par l'application. Les négociants de marché et les banques dépositaires recevraient de meilleures définitions opérationnelles.

Bitcoin a des implications qui vont au-delà de Bitcoin. La tokenisation des actifs du monde réel pourrait être accélérée par le respect de règles établies. Les services de garde augmenteront à mesure que la structure de conformité se stabilise. Le soutien législatif dans les bureaux institutionnels est fréquent avant l'expansion des opérations.

L'action du marché reflète cette position d'attentisme. La capitalisation totale du marché crypto a récemment rebondi à 2,24 billions de dollars, en hausse de 32 milliards de dollars. La faiblesse du dollar a soutenu le rebond. Bitcoin a récupéré 65 000 $, tandis qu'Ethereum s'est approché de 1 860 $. XRP a également récupéré vers 1,38 $.

Pourtant, les analystes avertissent que la consolidation peut persister malgré les gros titres positifs. Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a noté que les creux se forment lorsque l'intérêt s'estompe, et non lorsque l'optimisme atteint son apogée. La stabilisation des prix seule ne confirme pas un changement structurel. Le suivi politique détermine souvent la durabilité.

JPMorgan ne souligne guère de catalyseurs spéculatifs sans catalyseurs réels. L'importance que les institutions accordent à la facture de crypto-monnaie américaine indique l'importance que les institutions accordent à la réglementation. Si les législateurs peuvent franchir la division des stablecoins, il ne faudra peut-être pas longtemps pour que le sentiment change.

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