L'or atteint 5 232 $ alors que Bernstein fixe un objectif de 6 100 $ d'ici 2030

TLDR

• L'or au comptant a augmenté de 0,9 % pour atteindre 5 232,21 $ vendredi, se dirigeant vers un septième gain mensuel consécutif
• Bernstein a relevé ses prévisions pour l'or à 4 800 $ en 2026 et 6 100 $ d'ici 2030
• La demande des banques centrales et les flux entrants d'ETF sont les principaux moteurs de ces perspectives haussières
• L'incertitude tarifaire et les tensions entre les États-Unis et l'Iran alimentent la demande de valeurs refuges
• Bernstein a relevé la note de Newmont (NEM) à Surperformance avec un objectif de prix de 157 $

L'or au comptant a grimpé de 0,9 % pour atteindre 5 232,21 $ vendredi, plaçant le métal sur la voie de son septième gain mensuel consécutif. Les Futures sur l'or américain pour livraison en avril ont augmenté de 1,2 % à 5 253,20 $.

L'or a gagné 6,5 % rien qu'en février. Au cours des sept derniers mois, il a augmenté de 58 %.

Cette hausse intervient alors que les traders évaluent l'incertitude persistante concernant la politique tarifaire américaine et les discussions entre les États-Unis et l'Iran sur le programme nucléaire de Téhéran.

Les États-Unis ont commencé à percevoir un tarif d'importation mondial de 10 % mardi. Ce taux devrait passer à 15 % pour certains pays, selon le représentant au commerce américain Jamieson Greer.

Les responsables américains et iraniens ont tenu des discussions indirectes à Genève jeudi. Le médiateur omanais a déclaré que des progrès avaient été réalisés et des discussions techniques sont prévues la semaine prochaine à Vienne.

Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans sont tombés à un plus bas de trois mois vendredi, réduisant le coût d'opportunité de détenir de l'or non productif — un vent favorable dont le métal a déjà bénéficié.

Perspectives à long terme de Bernstein

La société de courtage Bernstein a relevé ses objectifs de prix de l'or à long terme, prévoyant désormais 4 800 $ l'once en 2026 et 6 100 $ d'ici 2030.

L'analyste Bob Brackett a élaboré ces prévisions autour d'un cadre axé sur la demande nette des banques centrales et les flux d'ETF, ainsi que l'impact attendu des baisses de taux américains.

Les achats des banques centrales ont ralenti en 2025 mais restent bien au-dessus des niveaux d'avant 2022. Les données d'enquête montrent que 95 % des banques centrales s'attendent à ce que les réserves mondiales d'or augmentent au cours de l'année prochaine.

Les avoirs en ETF ont fortement augmenté depuis mi-2024. Brackett a décrit les ETF comme un facteur « oscillant » — qui peut amplifier les mouvements de prix lorsque les flux entrants augmentent.

Le marché intègre actuellement deux à trois baisses de taux de la Fed en 2026. Brackett a noté que l'or a augmenté en moyenne de 6,53 % au cours des douze mois suivant les baisses de taux, ce qui implique un rendement total potentiel d'environ 13 % provenant des baisses seules.

Relèvement de Newmont

Bernstein a également relevé la note de Newmont (NEM) à Surperformance, fixant un objectif de prix de 157 $. La société a relevé ses prévisions d'EBITDA pour le mineur de 26 % à 21,9 milliards de dollars, portées par ses perspectives révisées sur l'or.

NEM a augmenté de 2,33 % dans la journée.

Par ailleurs, dans les métaux précieux, l'argent au comptant a augmenté de 4,4 % à 92,20 $ l'once, se dirigeant vers un gain mensuel de 6,2 %. Le platine au comptant a grimpé de 5,3 % à un sommet de quatre semaines de 2 393,80 $, tandis que le palladium a gagné 1,5 % à 1 810,60 $.

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