Le Hashrate du Bitcoin Faiblit alors que les Mineurs Subissent la Pression – Pourquoi l'Histoire Indique que C'est Haussier

Au cours du mois dernier, la puissance de calcul du Bitcoin a reculé de manière notable, marquant la contraction la plus marquée depuis le début de 2024.

Selon l'analyse de VanEck, ce ralentissement reflète une pression croissante sur les mineurs plutôt qu'une demande décroissante pour l'actif lui-même. Dans les cycles précédents, des conditions similaires ont fréquemment agi comme une phase de réinitialisation qui a précédé des reprises de prix plus fortes.

La pression sur les mineurs a historiquement favorisé les haussiers du Bitcoin

Au lieu de traiter la baisse du hashrate comme un signal d'alarme, les chercheurs de VanEck soutiennent qu'elle devrait être perçue à travers une optique contrariante. Leurs données à long terme montrent que lorsque les mineurs commencent à éteindre leurs machines et que la puissance du réseau se comprime, le Bitcoin a eu tendance à générer de meilleurs rendements futurs que pendant les périodes d'expansion rapide du hashrate.

En regardant sur plus d'une décennie, les baisses de la croissance du hashrate à court terme ont été suivies par une performance des prix positive plus souvent qu'autrement. Le modèle se renforce sur des périodes plus longues, où les rendements sur six mois après les reculs du hashrate ont été à la fois plus fréquents et plus importants en moyenne. En termes simples, la capitulation des mineurs a souvent marqué des moments où la pression de vente s'épuisait plutôt que de commencer seulement.

La crise de rentabilité force les mineurs les plus faibles hors ligne

Le ralentissement actuel semble être motivé par l'économie plutôt que par le sentiment. Les coûts d'électricité, l'efficacité du matériel et la concurrence pour l'énergie compriment les marges dans toute l'industrie. VanEck souligne que les coûts d'énergie au seuil de rentabilité pour les équipements de mining populaires tels que le Bitmain S19 XP ont fortement chuté, illustrant la rapidité avec laquelle les conditions se sont détériorées pour les opérateurs moins efficaces.

Cette pression s'est déjà traduite par des conséquences concrètes. Les analystes estiment qu'environ 1,3 gigawatts de capacité de mining sont récemment passés hors ligne en Chine seulement, contribuant au déclin du hashrate à l'échelle du réseau. Dans le même temps, la construction rapide d'infrastructures d'IA absorbe davantage de ressources énergétiques, un changement qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les mineurs de Bitcoin en concurrence pour l'énergie.

Pourquoi un réseau plus faible peut précéder des prix plus forts

Alors que les mineurs font face à des défis à court terme, l'implication plus large pourrait être constructive pour le Bitcoin. Historiquement, les périodes où les mineurs inefficaces sont éliminés ont réduit la pression du côté vendeur et amélioré les conditions pour ceux qui restent. Si les prix se stabilisent ou commencent à se redresser, les mineurs survivants voient souvent leur rentabilité rebondir rapidement.

Avec le Bitcoin se négociant toujours bien en dessous de son récent sommet, VanEck suggère que la contraction actuelle du mining pourrait faire partie d'un processus de rééquilibrage plus large. Plutôt que de signaler une faiblesse structurelle, la baisse du hashrate pourrait indiquer que le marché élimine discrètement l'excès de levier – une configuration qui, dans les cycles passés, a souvent ouvert la voie à une performance plus forte dans les mois à venir.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre toute décision d'investissement.

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