« Le boom de la demande de Bitcoin s'estompe » — CryptoQuant annonce le début d'un marché baissier

L'évolution du prix du Bitcoin au cours de la semaine dernière raconte parfaitement l'histoire de sa performance cette année. La principale cryptomonnaie a connu des niveaux incroyables de volatilité tout au long de la semaine, oscillant entre 90 000 $ et 86 000 $ ces derniers jours.

La dernière évaluation du marché montre que l'avenir du prix du Bitcoin pourrait sembler plus sombre que de simples périodes de volatilité latérale. Selon un cycle important, le cycle de prix du BTC s'est retourné et entre dans un marché baissier.

Le comportement cyclique du Bitcoin dépend des cycles de demande : CryptoQuant

Dans son dernier rapport de marché, la société d'analyse blockchain CryptoQuant a associé la baisse constante du prix du Bitcoin à l'essoufflement du boom de la demande. Selon les données de la plateforme on-chain, la croissance de la demande de BTC a ralenti au cours de 2025, signalant le début d'un marché baissier.

CryptoQuant a souligné que Bitcoin a connu trois vagues majeures de demande au comptant — déclenchées par le lancement des ETF au comptant américains, le résultat de l'élection présidentielle américaine et la bulle des sociétés de trésorerie Bitcoin — depuis le début du cycle haussier en 2023. Cependant, la croissance de la demande a ralenti depuis début octobre 2025.

Sans surprise, ce renversement de tendance pour la croissance de la demande coïncide avec le bain de sang du marché du 10 octobre, l'un des plus grands événements de liquidation de l'histoire des cryptomonnaies. Le prix du Bitcoin a depuis eu du mal à monter une reprise convaincante, tombant jusqu'à 82 000 $ fin novembre.

CryptoQuant a ensuite émis l'hypothèse qu'un pilier clé du soutien des prix a été supprimé, car la majeure partie de la demande incrémentale de ce cycle a déjà été réalisée. Par exemple, la demande des investisseurs institutionnels et des grands investisseurs est en baisse, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin basés aux États-Unis se transformant en vendeurs nets au quatrième trimestre 2025. 

Selon les données de CryptoQuant, les avoirs des ETF au comptant américains ont diminué de 24 000 BTC au T4 2025, ce qui est bien loin de l'accumulation constante observée au T4 2024. « De même, les adresses détenant 100 à 1 000 BTC — représentant les ETF et les sociétés de trésorerie — croissent en dessous de la tendance, reflétant la détérioration de la demande observée fin 2021 avant le marché baissier de 2022 », a ajouté la société blockchain.

Outre l'affaiblissement de la demande au comptant, le marché des dérivés Bitcoin a également connu une activité réduite et un appétit pour le risque diminué. CryptoQuant a révélé que les taux de financement du BTC sont tombés à leur niveau le plus bas depuis décembre 2023, un signal on-chain qui suggère la volonté réduite des traders de maintenir une exposition longue ; cette tendance est souvent associée aux marchés baissiers.

En fin de compte, la société blockchain a conclu que le cycle de quatre ans du Bitcoin dépend davantage des phases de demande — expansions et contractions de la croissance de la demande — plutôt que de l'événement du halving. En substance, un marché baissier a tendance à survenir après que la croissance de la demande de BTC atteint son pic et bascule.

Quelle est la suite pour le prix du BTC ?

Dans son rapport, CryptoQuant a révélé que la structure des prix du Bitcoin s'est détériorée conformément à la faiblesse de la demande. La cryptomonnaie phare se négocie actuellement en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours, un niveau de soutien clé à long terme qui a historiquement séparé les phases haussières et baissières.

Selon CryptoQuant, les points de référence à la baisse suggèrent que le marché baissier du Bitcoin pourrait ne pas être aussi profond que craint. Comme dans les saisons baissières précédentes, le prix réalisé — actuellement autour de 56 000 $ — a été identifié comme le fond potentiel.

Cela implique une correction possible de 55 % par rapport au dernier sommet historique, le plus petit drawdown du Bitcoin jamais enregistré (pendant un marché baissier). Pendant ce temps, le leader du marché a son niveau de soutien intermédiaire autour de 70 000 $.

Au moment de la rédaction, le prix du BTC s'élève à environ 88 170 $, reflétant un bond de 3 % au cours des dernières 24 heures.