Ash Liew, le fondateur de Momento Research, une plateforme d'intelligence blockchain qui a suivi 118 événements de génération de tokens cette année, a constaté que 100 de ces tokens sont tombés en dessous de leurs valorisations au moment du lancement.
Les données indiquent que « 84,7 % (100/118) sont en dessous de la valorisation TGE » avec le token médian s'effondrant de 71 % par rapport à son prix de lancement, avec seulement 18 tokens, soit 15 %, parvenant à rester au-dessus de l'eau. Cela signifie qu'environ 4 lancements sur 5 sont en dessous de leur valorisation d'ouverture.
Liew a terminé son message sur X par un verdict accablant, déclarant : « Le TGE n'est plus tôt. »
Des projets comme Syndicate ont connu la plus forte chute, tombant de 93,64 % depuis sa valorisation de lancement, et il est suivi de près par Animecoin, Berachain et Bio Protocol, qui ont tous chuté de plus de 93 %, respectivement.
Comment se sont comportés les tokens lancés en 2025 ?
Les données dressent un tableau sombre de l'espace de lancement de tokens en 2025, qui était auparavant connu pour voir une appréciation des prix immédiatement après les TGE.
Les Entreprises de risques capitaux investissent généralement dans ces projets à des valorisations qui peuvent être 10, 100, voire 1 000 fois moins chères que ce que paient les investisseurs particuliers lorsque les tokens deviennent accessibles au public.
Au moment où les investisseurs ordinaires obtiennent l'accès lors de l'événement de génération de tokens, les initiés ont déjà sécurisé leurs positions à des prix bien inférieurs.
Le financement en capital-risque au premier trimestre 2025 seul a atteint 4,8 milliards de dollars, et au T3, les startups et projets crypto ont levé 4,59 milliards de dollars de financement, une grande partie de ce capital affluant vers des entreprises en phase avancée.
Entre-temps, les investisseurs particuliers font face à un environnement de plus en plus difficile, achetant des tokens à des valorisations gonflées et entièrement diluées qui laissent peu de place à l'appréciation.
La chute pourrait-elle être le résultat des conditions du marché ?
Les ventes périodiques et les ajustements de prix brutaux sur les principaux actifs numériques comme Bitcoin et Ether ont également contribué à l'aversion au risque parmi les investisseurs.
Les deux actifs leaders sont tombés de leurs sommets respectifs atteints cette année. La saison des altcoins qui accompagne généralement la montée du Bitcoin ne s'est pas produite comme prévu. Alors qu'il semblait que le marché était sur le point de devenir parabolique, le marché a connu le tristement célèbre « crash du 1011 », un effondrement soudain en octobre qui a laissé le marché dans une phase de correction prolongée, accompagnée d'une série de liquidations et de pressions à la baisse.
Ces références Crypto ont amplifié les défis auxquels sont confrontés les nouveaux entrants de tokens, alors que le capital des investisseurs se dirige vers des actifs refuges ou des tokens établis.
Les observateurs de l'industrie ont également noté qu'une offre excédentaire de lancements de tokens a dilué la liquidité et fragmenté l'intérêt des investisseurs. Même si des secteurs de niche tels que les memecoins ou des écosystèmes de réseaux spécifiques génèrent des poches de demande, l'effet cumulatif d'une nouvelle offre continue a entravé l'élan de prix durable.
Cependant, tous les actifs n'ont pas mal performé cette année, car quelques projets à grande capitalisation et réseaux établis, tels que Zora, Bedrock, Humanity et Yooldo Games, ont mieux fait, avec le token d'Aster soutenu par YZI Labs augmentant de plus de 700 % par rapport à son prix de lancement.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
