Le financement des startups en Amérique du Nord a battu des records au premier semestre 2026, porté par l’IA

Les investissements en capital-risque en Amérique du Nord ont atteint des sommets historiques au premier semestre 2026, portés par des méga-tours de table en phase avancée pour les leaders de l'industrie de l'IA, selon les données de Crunchbase.

Si cette phrase d'introduction vous semble familière, c'est parce qu'il s'agit du même scénario que celui que nous avons rapporté pour le premier trimestre, lorsque OpenAI a propulsé les investissements à des hauteurs stratosphériques avec le plus grand tour de capital-risque de tous les temps.

L'investissement total pour le deuxième trimestre 2026 était comparativement plus faible, mais se classait toujours au deuxième rang des dépenses les plus élevées jamais enregistrées. Les investisseurs ont continué à injecter des sommes colossales dans les stars de l'IA, un financement géant pour Anthropic représentant environ la moitié du total trimestriel.

Au total, les investissements dans les startups américaines et canadiennes ont atteint un montant stupéfiant de 392 milliards de dollars pour le premier semestre 2026, selon les données de Crunchbase, éclipsant tout ce que nous avons vu auparavant.

Pour le T2, l'investissement s'est élevé à 137,2 milliards de dollars. Ce chiffre est également massivement supérieur à toute comparaison précédente, à l'exception unique du T1.

La concentration des capitaux était le maître mot. Pour le T1 et le T2, les niveaux d'investissement historiquement élevés étaient le résultat de tours de table géants, et non d'une augmentation du nombre total de transactions. Le nombre de transactions est resté bien en dessous des records précédents des dernières années, comme illustré ci-dessous.

Comme d'habitude, les capitaux se sont également concentrés en phase avancée. Cependant, l'investissement en phase précoce a encore augmenté au T2, stimulé une fois de plus par l'IA.

Bien sûr, les derniers mois ont également été une période exceptionnelle pour les sorties géantes. SpaceX a mené le T2 avec la plus grande introduction en bourse (IPO) de tous les temps. Elle a ensuite procédé à l'acquisition de Cursor, une opération de fusion-acquisition (M&A) de startups record. De plus, nous avons observé une poignée d'introductions en bourse et d'acquisitions comparativement plus petites mais néanmoins substantielles.

Pour une analyse plus détaillée de la dynamique de financement et de sortie au deuxième trimestre, nous décomposons ci-dessous les investissements par étape et examinons le rôle de l'IA dans l'augmentation des totaux. Nous examinons également les IPO et les opérations de M&A remarquables.

Table des matières

• Phase avancée
• Phase précoce
• Amorçage
• IA
• Sorties
• IPO
• M&A
• Territoire inexploré
• Méthodologie
• Glossaire des termes de financement

Phase avancée

Nous commencerons par les phases avancées et les opérations de croissance technologique, car c'est là que la majeure partie de l'argent a été investie.

Pour le T2, le financement de cette catégorie a totalisé environ 101 milliards de dollars. Il s'agissait du deuxième montant le plus élevé sur cinq trimestres, comme illustré ci-dessous, et également le deuxième plus élevé de tous les temps.

Anthropic a été de loin la levée de fonds la plus importante du trimestre, récoltant 65 milliards de dollars pour une valorisation post-money de 965 milliards de dollars. Le financement comprenait 50 milliards de dollars lors d'un tour en mai dirigé par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital, ainsi que des tours dirigés par des entreprises tels qu'Amazon (5 milliards de dollars) et Google (10 milliards de dollars). Anthropic a ensuite déposé confidentiellement une demande d'IPO en juin.

La licorne de la technologie de défense Anduril Industries a également obtenu un tour important, sécurisant 5 milliards de dollars lors d'un financement de Série H en mai dirigé par Thrive Capital et Andreessen Horowitz.

Phase précoce

L'investissement en phase précoce a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de trois ans au T2, apportant une nouvelle preuve que les méga-tours ne concernent pas uniquement les startups plus établies.

Au total, le financement en phase précoce en Amérique du Nord a dépassé légèrement les 31 milliards de dollars, soit presque le double des niveaux de l'année précédente et une hausse d'environ 15 % par rapport au T1. Le nombre de transactions, cependant, a atteint son point le plus bas sur cinq trimestres, comme illustré ci-dessous.

Une seule transaction a contribué à plus de 40 % du total du financement en phase précoce du trimestre. Il s'agissait du financement de 12 milliards de dollars pour Prometheus, une startup axée sur l'IA physique dont Jeff Bezos est cofondateur.

Les trois transactions suivantes étaient bien plus petites en comparaison, mais restaient assez importantes selon les standards de la phase précoce. Hark, une startup d'IA travaillant sur « l'intelligence personnalisée », a levé 700 millions de dollars. Suivait Flourish, une startup construisant un système d'IA basé sur le cerveau humain qui a récolté 500 millions de dollars, suivie par Generalist AI, une jeune pousse en robotique IA qui a clôturé un tour de 400 millions de dollars.

Amorçage

Alors que le financement en phase précoce était en hausse, l'investissement en amorçage au T2 a en fait légèrement diminué par rapport au trimestre précédent et aux niveaux de l'année précédente.

Selon les données de Crunchbase, environ 4,9 milliards de dollars ont été attribués aux tours d'amorçage et d'anges au deuxième trimestre, soit une baisse de 15 % par rapport au trimestre précédent et de 27 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de tours a également chuté, bien que nous nous attendions à ce que ce chiffre augmente légèrement avec le temps, car les petits deals d'amorçage sont souvent ajoutés à l'ensemble de données des semaines ou des mois après leur clôture.

Néanmoins, les totaux d'amorçage ont également bénéficié d'une impulsion grâce à une poignée de tours inhabituellement importants. Le plus important était un financement de 200 millions de dollars pour Mirendil, une startup d'IA fondamentale axée sur la R&D. Au total, au moins cinq entreprises ont levé des tours d'amorçage ou d'anges de 100 millions de dollars ou plus au T2, selon les données de Crunchbase.

IA

Une fois de plus, le financement en capital-risque du trimestre a été écrasamment dominé par l'IA.

Environ 80 % des investissements toutes étapes confondues ont été attribués à des startups axées sur l'IA au T2, selon les données de Crunchbase. Le financement global des catégories IA était près de trois fois supérieur aux niveaux de l'année précédente, bien qu'en baisse par rapport au T1, qui avait enregistré le financement record de 122 milliards de dollars d'OpenAI.

La majorité du financement axé sur l'IA pour le T2 provenait des trois tours mentionnés précédemment pour Anthropic, Prometheus et Anduril.

Sorties

En plus de soutenir des tours géants, les investisseurs ont également réalisé d'importants rendements sur leurs investissements antérieurs sous forme d'IPO et d'acquisitions.

IPO

Sur le front des IPO, le T2 nous a offert les débuts historiques de SpaceX sur le marché public. Le géant des fusées, des satellites et de l'IA a levé 75 milliards de dollars lors de la plus grande IPO de tous les temps en juin. Avec une capitalisation boursière récente d'environ 2,1 billions de dollars, elle est actuellement la sixième entreprise publique américaine la plus valorisée.

Bien que personne d'autre ne s'approche de ce sommet, le trimestre nous a également apporté une poignée d'autres débuts importants de sociétés soutenues par le capital-risque. Parmi ceux-ci, le plus suivi était Cerebras Systems, concepteur d'infrastructures et de puces IA, qui a levé 5,6 milliards de dollars lors de son IPO en mai.

L'entreprise d'informatique quantique Quantinuum a réalisé un autre grand début avec son IPO au Nasdaq en juin, suivie par X-energy, un développeur de réacteurs nucléaires modulaires. Pour une vue plus large, nous listons ci-dessous les plus grandes IPO du trimestre par des entreprises nord-américaines soutenues par le capital-risque.

M&A

Le deuxième trimestre a également livré la plus grande acquisition de startup de tous les temps : l'acquisition par SpaceX de l'outil de codage IA Cursor et de sa société mère Anysphere pour 60 milliards de dollars. SpaceX avait d'abord annoncé une option d'achat de l'entreprise en avril et a finalisé l'accord après son IPO.

Dans la biotechnologie, le plus grand achat a été effectué par Eli Lilly, qui a annoncé en avril l'acquisition de Kelonia Therapeutics, un développeur de thérapies géniques, dans le cadre d'une transaction évaluée jusqu'à 7 milliards de dollars en numéraire.

D'autres transactions remarquables incluent l'acquisition par Qualcomm de la startup de puces IA Modular pour 4 milliards de dollars et l'acquisition par Salesforce de Fin, un fournisseur d'outils d'expérience client alimentés par l'IA.

Ci-dessous, nous classons les plus grandes transactions :

Territoire inexploré

Pour ceux qui se demandent où nous allons à partir d'ici, il semble pertinent de noter que l'histoire des startups n'offre guère de matériel pour des études de cas à comparer avec le premier semestre et le deuxième trimestre 2026. Nous n'avons jamais vu auparavant des tours de financement aussi massifs, des débuts d'entreprises soutenues par le capital-risque aussi fortement valorisés, ou une acquisition de startup rivalisant avec l'achat de Cursor.

En regardant vers l'avenir, il semble que les startups en plein essor et leurs soutiens s'attendent à ce que les conditions actuelles sans précédent persistent, Anthropic et OpenAI signalant toutes deux leur intention de devenir publiques à des valorisations proches ou supérieures à 1 billion de dollars. Pendant ce temps, des tours de financement massifs pour les startups continuent de se produire à un rythme soutenu, les deals dépassant 1 milliard de dollars n'étant plus une anomalie.

Ces tendances persisteront-elles ? Qui sait. À ce stade, cependant, on suppose dans les cercles de startups qu'il y aura d'énormes gagnants à l'ère de l'IA. La question reste : qui l'emportera ?

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Méthodologie

Les données contenues dans ce rapport proviennent directement de Crunchbase et sont basées sur des données déclarées. Les données sont à jour au 2 juillet 2026.

Notez que les retards de données sont plus prononcés aux stades les plus précoces de l'activité de capital-risque, les montants de financement d'amorçage augmentant considérablement après la fin d'un trimestre/année.

Veuillez noter que toutes les valeurs de financement sont données en dollars américains sauf indication contraire. Crunchbase convertit les devises étrangères en dollars américains au taux spot prevailing à la date où les tours de financement, acquisitions, IPO et autres événements financiers sont déclarés. Même si ces événements ont été ajoutés à Crunchbase longtemps après l'annonce de l'événement, les transactions en devises étrangères sont converties au prix spot historique.

Glossaire des termes de financement

L'amorçage et les anges comprennent les tours d'amorçage, de pré-amorçage et d'anges. Crunchbase inclut également les tours de capital-risque de série inconnue, le crowdfunding en equity et les obligations convertibles de 3 millions de dollars (USD ou équivalent USD converti) ou moins.

La phase précoce comprend les tours de Série A et Série B, ainsi que d'autres types de tours. Crunchbase inclut les tours de capital-risque de série inconnue, le capital-risque d'entreprise et d'autres tours supérieurs à 3 millions de dollars, et ceux inférieurs ou égaux à 15 millions de dollars.

La phase avancée comprend les tours de Série C, Série D, Série E et les tours de capital-risque ultérieurs suivant la convention de nommage « Série [Lettre] ». Sont également inclus les tours de capital-risque de série inconnue, le capital-risque d'entreprise et d'autres tours supérieurs à 15 millions de dollars. Les tours d'entreprise ne sont inclus que si une entreprise a levé un financement en equity à l'étape d'amorçage jusqu'à un tour de financement de série de capital-risque.

La croissance technologique est un tour de private-equity levé par une entreprise qui a précédemment levé un tour de « capital-risque ». (Donc essentiellement, n'importe quel tour des étapes définies précédemment.)

Illustration : Dom Guzman