Cisco (CSCO) : le titre chute de 4,5 % malgré une hausse des commandes IA et un relèvement des objectifs de cours par Wall Street

TLDRs;

• Les actions Cisco ont chuté de 4,5 % malgré une forte demande en IA et un relèvement de l'objectif de cours par Wall Street.
• KeyBanc a relevé son objectif sur Cisco à 130 $, suggérant un potentiel de hausse supplémentaire malgré le recul de vendredi.
• Cisco a porté ses prévisions de commandes IA pour l'exercice 2026 à 9 milliards de dollars, contre 5 milliards auparavant.
• Les investisseurs restent préoccupés par le fait que la valorisation de Cisco reflète déjà une grande partie de son potentiel de croissance lié à l'IA.

Les actions Cisco Systems (NASDAQ : CSCO) ont fortement reculé vendredi, perdant 4,5 % alors même que le géant des réseaux continue de signaler une demande croissante en intelligence artificielle et bénéficie d'un soutien renouvelé de la part des analystes de Wall Street.

Le titre a clôturé à 113,77 $ le 26 juin, perdant environ 5,41 $ par action au cours de la séance. Ce recul a effacé environ 21 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Cisco, alors que les investisseurs pesaient l'expansion rapide de l'activité IA de l'entreprise face aux inquiétudes liées à la valorisation et à la volatilité générale des marchés.

L'activité de trading sur Cisco a été particulièrement soutenue, avec près de 50,1 millions d'actions échangées, nettement au-dessus du volume quotidien moyen d'environ 28 millions d'actions.

Wall Street reste optimiste

L'analyste de KeyBanc, Jackson Ader, a récemment réitéré sa recommandation « Surpondérer » sur le titre tout en relevant son objectif de cours à 130 $ contre 125 $. Le nouvel objectif se situe juste en dessous du plus haut sur 52 semaines de Cisco à 130,37 $ et suggère un potentiel de hausse d'environ 14 % par rapport aux niveaux actuels.

Cisco Systems, Inc., CSCO

Cette position haussière reflète une confiance croissante dans la capacité de Cisco à tirer parti de la hausse des dépenses des entreprises et des hyperscalers liées à l'infrastructure d'intelligence artificielle. Cependant, les investisseurs semblent de plus en plus focalisés sur la question de savoir si la valorisation actuelle de l'entreprise intègre déjà une grande partie de cette croissance attendue.

Au cours de clôture de vendredi, Cisco se négocie à environ 26,6 fois le point médian de ses prévisions de bénéfices non-GAAP pour l'exercice 2026, comprises entre 4,27 $ et 4,29 $ par action. Si les actions atteignent l'objectif de 130 $ de KeyBanc, ce multiple de bénéfices s'étendrait à plus de 30 fois les bénéfices prévisionnels.

Les commandes IA continuent d'accélérer

La direction a récemment révélé que les commandes d'infrastructure IA émanant des clients hyperscale ont déjà atteint 5,3 milliards de dollars cette année. Encouragée par cette demande soutenue, Cisco a relevé ses prévisions de commandes IA pour l'exercice 2026 à environ 9 milliards de dollars, en hausse substantielle par rapport à son estimation précédente de 5 milliards de dollars.

L'entreprise prévoit également que les revenus d'infrastructure IA provenant des principaux fournisseurs cloud approchent les 4 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026. Bien qu'impressionnant, ce chiffre ne représenterait encore qu'une part modeste des prévisions de chiffre d'affaires annuel total de Cisco, comprises entre 62,8 milliards et 63 milliards de dollars.

Cette dynamique explique en partie pourquoi certains investisseurs restent prudents. Bien que la croissance de l'IA s'accélère, les activités réseau traditionnelles de Cisco représentent encore la majorité du chiffre d'affaires global et demeurent essentielles pour soutenir la croissance des bénéfices.

L'activité réseau cœur reste solide

Au-delà de l'intelligence artificielle, Cisco continue d'afficher de solides performances dans ses activités réseau historiques. Au cours des résultats du troisième trimestre fiscal, l'entreprise a annoncé que le total des commandes de produits avait augmenté de 35 % en glissement annuel. En excluant les clients hyperscale, les commandes ont tout de même progressé de 19 %.

Les commandes de produits réseau ont augmenté de plus de 50 %, tandis que les commandes de réseau de campus ont progressé de plus de 25 %. La demande en commutation pour centres de données est également restée robuste, augmentant de plus de 40 %.

Le Directeur Général Chuck Robbins a souligné le fort appétit des clients pour les solutions de réseau et de sécurité liées à l'IA, notant que Cisco a enregistré un chiffre d'affaires trimestriel record.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a progressé de 12 % en glissement annuel pour atteindre 15,8 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action non-GAAP a augmenté de 10 % à 1,06 $. Le Directeur Financier Mark Patterson a ajouté que le résultat opérationnel non-GAAP a également atteint un niveau record au cours du trimestre.

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